2023年，作为业界公认的“长时储能投资元年”，中国液流电池领域迎来了前所未有的发展机遇。据统计，该年度国内液流电池累计装机规模达到了290MW/1175MWh，这一显著增长不仅预示着市场的广阔前景，也吸引了大量资本的涌入。据长城证券数据，全年内液流电池技术相关企业共完成了15次融资，总额高达29.8亿元，多个明星项目如大连融科、星辰新能、纬景储能等纷纷获得亿元级甚至数亿元的大额融资，市场热度可见一斑。
然而，进入2024年后，液流储能赛道的融资环境却发生了显著变化。截至8月末，整个长时储能领域（含液流储能）的融资次数锐减至5次，与2023年的盛况形成鲜明对比。融资规模的缩减不仅体现在次数上，单笔项目的融资金额也普遍回落，多数液流储能创业公司的融资停留在千万元级别，与去年动辄上亿的融资盛况大相径庭。
2024年以来液流电池领域融资事件
与液流电池关系密切相关的质子交换膜也备受关注。质子交换膜作为液流电池的核心材料之一，在电池堆的成本占比达50%左右，质子交换膜类似于芯片之于电子行业，也属于“卡脖子”领域，国内质子交换市场基本上由美国、日本、加拿大等厂商垄断，但也因此国产替代的空间很大。随着液流电池的发展即将进入快车道，质子交换膜的资本关注度也在快速提升。
数据显示，近年来质子交换膜赛道融资案例呈现明显增长态势，2024年以来已有8起融资案例，融资金额达6.4亿人民币。
液流电池储能这一融资降温的现象，既有资本市场大环境遇冷的影响，更深层次地，则反映了液流电池在商业化进程中面临的诸多挑战与困境。尽管液流电池以其高安全性、长循环寿命、灵活扩充性和良好的环境适应性等优势，在长时储能领域展现出巨大潜力，但高昂的成本、产品技术的不成熟以及实际项目运行中的性能问题，都成为制约其快速发展的瓶颈。
特别是成本方面，尽管液流电池曾以“成本有望低于锂电”为市场卖点，但现实却是系统成本仍徘徊在2到3元每瓦时之间，而锂电池的成本已降至0.8元/Wh以下，成本竞争力明显不足。此外，许多液流电池企业的产品尚处于研发阶段，缺乏统一的技术标准和透明的性能数据，导致投资者对其实际应用效果持谨慎态度。
另一方面，随着2023年国内液流储能示范项目从小规模向大规模应用的迈进，不少企业急于扩产以抢占市场先机，但这种激进的产能扩张往往超前于技术研发进度和市场需求，导致资源浪费和项目风险增加。
面对这些挑战，长城证券产业金融研究院储能应用场景研究员陈梓铭指出：“2024年是液流电池行业的震荡期，也是务实的一年。只有那些拥有成熟技术研发、明确降本路径和丰富项目经验的企业，才能在这一时期脱颖而出，继续引领长时储能领域的发展。”因此，对于液流电池产业而言，未来需要更加注重技术创新、成本控制和市场需求的精准对接，以实现健康可持续的发展。
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