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元旦后玻璃期价先扬后抑，短暂拉升后持续下跌，1月4—15日，玻璃期货主力合约跌幅达12%，超出市场预期。进入1月以来，玻璃整体库存持续下降，近期库存降至28个月以来新低，但期价却频频走低。为何会出现这一局面呢？我们先来了解一下玻璃的整体情况：
一、玻璃生产工艺流程：
主要包括：①原料预加工。将块状原料（石英砂、纯碱、石灰石、长石等）粉碎，使潮湿原料干燥，将含铁原料进行除铁处理，以保证玻璃质量。②配合料制备。③熔制。玻璃配合料在池窑或坩埚窑内进行高温（1550~1600度）加热，使之形成均匀、无气泡，并符合成型要求的 液态玻璃。④成型。将液态玻璃加工成所要求形状的制品，如平板、各种器皿等。⑤热处理。通过退火、淬火等工艺，消除或产生玻璃内部的应力、分相或晶化，以及改变玻璃的结构状态。
二、我国玻璃消费总量及增减变化情况
多年以来，受国民经济持续快速发展的拉动，我国的建材工业在产业结构、生产技术和工艺装备方面取得了长足进步，产品的品种、质量、档次有了较大提高，为国民经济发展、城乡建设和人民生活水平的提高做出了重大贡献。目前，我国已经是世界上最大的建筑材料生产国和消费国，主要建材产品水泥、平板玻璃、建筑卫生陶瓷、石材和墙体材料等产量多年居世界首位。全球近一半的水泥、平板玻璃和建筑陶瓷都在中国生产，如水泥的生产和消费量达到全球生产和消费量的50%左右。2011年平板玻璃总产量达7.38亿重量箱，约占世界总产量的50%以上。玻璃的主要下游需求包括建筑、汽车，以及太阳能、电子等特种玻璃。其中，建筑业是平板玻璃产品最大的消费市场，到2012年，所占比例将达到80%左右。
三、玻璃价格影响因素
(1)宏观经济波动
改革开放以来，我国经济已经完成了三轮周期运动。周期的波峰年是1978年、1984年、1992年和2007年；周期的波谷年是1981年、 1990年、1999年和2009年。周期的平均长度是9-10年。在最近的一轮经济周期中，2007年是波峰年，2008年和2009年是经济周期的收 缩期。如果不发生重大突发事件，我国新一轮经济扩张期也将长达7-8年。
宏观经济的周期循环与玻璃价格的上涨和下跌有直接的联系。
(2)产能增长
在良好的形势下，一些企业盲目投资扩张，随后陷入低谷，产能过剩带来行业风险。据统计，自2009年以来，我国浮法玻璃产能快速增长。初步预计2012 年约有15条生产线投产，新增产能约6300万重量箱。玻璃具有连续不间断生产的特征，产能的稳定释放，明显超过了来自房地产、汽车、出口等下游市场需求的增长。
(3)下游需求的影响
玻璃及其加工制品广泛应用于建筑、交通运输、装饰装修、电子信息、太阳能利用及其他新兴工业，其中70%左右的浮法玻璃用于建筑和装饰领域，汽车及新能源领域中玻璃的应用也在逐渐扩大，因此下游房地产行业、汽车以及新能源行业的发展变化对玻璃需求影响较大。
(4)上游价格
原料价格上涨，支撑玻璃价格，效益下降；原料价格下跌，效益增加，使得价格有下探空间。纯碱、煤炭、重油、天然气、电等原料燃料价格上涨以及人员工资等财务成本增加，导致玻璃企业生产成本不断上涨，均将影响玻璃的价格。
(5)区域分布特点
(a)近年来生产线建设由集中走向分化；
(b)受到淘汰落后产能因素影响华北地区产能增加较快；
(c)东北、西北地区产能相对稳定；
(d)受运输成本影响，长途运输的产品日趋减少。
近期玻璃期价跌幅较大，且期货盘面明显弱于现货。相关人士分析，前期市场对“保交楼”的期待升温，玻璃作为竣工前门窗安装所必需的材料，受到市场关注。同时，当前玻璃供应量已回升至历史同期高位，需求面临春节前后的季节性淡季，现货及盘面利润处于历史同期偏高区间。在他看来，近期行情走势体现了玻璃需求的淡季特征。而对于大多数商品而言，在相对较长的周期内，库存和价格呈现明显的负相关关系。库存上升通常意味着供应宽松甚至供应过剩，价格下跌的概率偏大;库存下降通常对应供应紧缺，价格上涨的概率大。
事实上，近期玻璃期价之所以持续走弱也有其自身基本面的原因。近几年市场波动加大的情况下，中下游采购和经营模式发生变化，难以用大量资金囤购大量玻璃。除此之外，市场情绪整体也不乐观，这是近期玻璃期价走弱的主要驱动。相关人士分析称“从盘面可以观察到，除了玻璃，螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等，相关黑色和建材品种1月4日以来也都出现了明显下挫，这说明市场整体不看好黑色和建材板块后期走势，玻璃期价持续走弱。” 在他看来，玻璃期货主力合约上周向下跌破近两个月低点，本周也存在修复性反弹契机。后期，宏观面、政策面、补库需求能否持续带来向上共振驱动值得关注。
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