「 沪铝 」：市场回暖，铝价或未见底？

随着全球经济图景逐渐明朗，尤其是美国二季度GDP的超预期表现，市场信心有所提振，通胀虽略有回落但仍保持高位，美元疲软与日元贬值合力推升人民币价值，为有色金属市场注入一丝暖意。沪铝在此背景下止住了跌势，现货市场上结束了八连跌，沪铝主力合约2409收盘于19250，微涨0.34%，展现出市场情绪的微妙变化。

近期海外对衰退的悲观预期有所缓解。当前，铝价已逼近行业成本线附近，这一关键阈值的触碰，预示着市场供需关系的紧张。加之全球约一成产能步入亏损边缘，从而进一步限制了铝价的下行。市场分析师普遍认为，随着成本支撑作用的显现，以及全球经济复苏预期的增强，铝价有望获得一定程度的支撑。

国内方面，电解铝产能恢复接近尾声，但需求淡季效应显著，铝价虽在低位徘徊，却未能有效激发去库存动力，库存水平居高不下。Mysteel数据显示，初级加工品产量在六月低谷后趋于稳定，但库存压力依旧，特别是铝锭库存面临去化难题。在现货市场上，上海金屋网报价显示，铝锭价格在19180至19220元/吨区间波动，均价上移至19200元/吨，较前一交易日上涨190元/吨，对2408合约贴水幅度收窄至60至20元/吨之间。持货商紧跟盘面动态调整报价，现货价格亦步亦趋。尽管在华东地区，收货方的积极性并未如预期般高涨，但整体来看，市场的成交情况依旧可圈可点，保持在一个相对稳健的水平线上。当前市场心态正逐步向谨慎乐观的方向转变。

传统消费淡季叠加终端市场新订单减少，正逐步影响铝加工行业，开工率持续下滑。但价格的大幅下挫也在一定程度上刺激了消费潜力。供给层面未见显著变化，基本面依旧偏弱，市场情绪虽有所回暖，但仍需谨慎看待。短期内，铝价或继续寻低。

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