「 棕榈油 」：多头资金涌入，一举推涨刷新两年新高

周三油脂期货集体走强，棕榈油延续夜盘强势，昨晚夜盘前半段有大量多单入场，推动期价一举冲破9100关口，刷新逾两年新高，10月23日，日内棕榈油期货高位震荡，临近收盘一波多头资金入场，推升主力合约涨幅扩大至3.48%，最终棕榈油收盘于9230，持仓增超6.2万手。

BMD毛棕榈油期货周三蹿升逾2%，由于10月迄今马棕出口持续增长月产是维持降势，供需格局利好，对棕榈油价格构成支持。11月1日开始，马来西亚将调整出口税率，料进一步增加需求国的进口成本。产地棕榈油即将步入季节性减产，未来马棕产量存在下滑空间。此外，印尼重申B40生物柴油计划，加之印度25年2-3月斋月节的备货需求，预计都将为后市棕榈油行情提供支撑，棕榈油的需求前景仍受国际油价影响，隔夜国际油价反弹也提振棕榈油盘面。

国内来看，成本联动下棕榈油现货价格强势上涨，目前棕榈油进口成本已经突破9700元整数关口，触及逾两年高点，进口利润持续倒挂限制买船积极性，近月棕榈油到港量偏少。而高价抑制需求，国内棕榈油成交表现欠佳，当前棕榈油供需紧平衡，库存累库过程有所放缓，菜油下游采购依旧较为谨慎，近端菜籽和菜油进口量偏多。豆油性价比高使得市场成交偏好，价格跟随棕榈油上涨，但涨幅也受到全球大豆供应充裕限制。

展望油脂后市，10月马棕延续9月的减产趋势，同期印度排灯节消费带动马棕出口增加。印尼产量库存同降，产地整体卖压不大。加之印尼重申自2025年1月开始实施B40生物柴油计划，内外棕榈油获支撑均再度破前高，并带动豆菜油走升，国内油脂整体延续偏强走势。操作上，谨追涨，棕油延续逢低短多操作思路。

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