2024年美国总统选举
2024年11月5日，美国共和党在参议院获得51个席位，赢得控制权。11月6日凌晨，美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜。
大选结果会对大宗商品市场产生深远影响，这种影响主要是基于新任总统政策主张及政策取向而言，最终执行可能受到来自各方面的约束。下面我们简单谈一谈特朗普上任对大宗商品市场的可能性影响。
特朗普经济政治主张
经济发展：主张减少法规约束，法规制定更加透明且符合常识；坚持“美国优先”原则，促进供应链回归本土；主张通过减税和其他激励措施，促进制造业回归美国，以振兴国内工业和就业。
社会与医疗政策：住房方面开发联邦土地用于新屋建设，提供税收和首次购房优惠；促进医疗行业透明竞争， 扩大平价医疗服务，保障医疗保险项目运转
财政政策：主张实施大幅度的减税和减少政府监管，以刺激经济增长和企业活力。
贸易与外交：反对自由贸易，倾向于提高关税，以保护国内产业和就业，并推动关键供应链回归美国。主张平衡贸易逆差，对外国制造品征收基准关税10%，对中国商品征收60%甚至更高；战略独立于中国，取消最惠国待遇，逐步停止进口关键商品；要求欧洲盟友履行共同防卫义务，支持以色列并寻求中东和平；振兴工业基础， 优先考虑国防重要行业，要求关键设备必须“美国制造”。
能源政策：支持传统能源产业，如石油和天然气，并致力于提高能源产量，以降低能源成本和增强美国的能源独立性。
地缘政治政策：特朗普在多个场合表示，将致力于结束一些国际冲突，如乌克兰和中东的战争，以促进全球经济的复苏。
唐纳德·特朗普
原油市场影响
特朗普支持传统能源行业，并致力于提高产量，这可能对原油市场产生负面影响。如果特朗普的贸易政策导致全球经济放缓，进而减少原油需求。
特朗普在最近一次关于能源方面的讲话中表示，“我们会迅速重新实现能源独立。四年前我们就是能源独立的。我们将利用我们的能源。从1月 20 日我们上任开始，人民的能源账单将在 12 个月内下降 50%”。综合判断特朗普对能源方面的政策，对原油价格总体形成利空，这主要是基于原油供应可能增加的预期进行的判断。
金属市场影响
特朗普的关税政策可能对金属市场影响偏复杂。提高关税，以及由此引发的贸易争端和全球经济放缓会对金属需求产生负面影响，限制新能源发展的政策会约束相关行业投资，影响需求。
制造业回归政策可能增加对基本金属的需求，从而支撑金属价格。综合判断，特朗普对金属市场的影响偏负面，这主要基于金属对经济的敏感性而言。
黄金市场影响
由于黄金通常被视为避险资产，因此如果特朗普的政策引发市场不确定性或地缘政治紧张局势升级，可能推动黄金价格上涨。然而，如果特朗普的政策有助于稳定市场情绪和地缘政治局势，则可能抑制黄金价格上涨。短期而言，市场担忧情绪会继续推升黄金价格，但中期看，平抑地缘的政策若落地则利空黄金价格。
农产品市场影响
特朗普的贸易政策对农产品市场影响较为显著。如果提高关税导致贸易壁垒增加，可能影响农产品的出口和进口，进而影响农产品价格。基于特朗普上一任期政策表现，农产品可能成为“贸易壁垒”的牺牲者，利好国际农产品，但利空美国国内农产品价格，导致美国国内外价差拉大。
展望未来
不管是特朗普还是哈里斯代表的都是美国的国家利益，在政策主张上虽有细微差别但总体均维护美国国家利益，对内解决经济增长和就业，对外限制某些可能威胁到美国地位的国家与经济体。
从资产价格角度考虑，本质都是对于财政支出不加限制的激进主义，都将推动美国中期通胀中枢的再度上升。美联储在今年9月份已经转入降息周期，若新任总统第一年任期中美国出现“二次通胀”时，货币政策或有所改变。
特朗普当选，市场最为担心的是2.0版的贸易争端。对中国来讲，特朗普首次当选时期的贸易政策延续至今，若再次当选可能还有更为激进的举措，进而影响两国贸易（我国也曾出现过对美贸易短期抢跑的现象）。2025年需要在商品影响的因素中纳入新任总统政策这一选项作为基准因子，同时结合商品本身供需特点判断未来一段时间内的市场趋势。
唐纳德·特朗普
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