「 沪锡 」：单日暴涨近4%，缅甸地震"震碎"供应链？

4月2日，沪期锡价格大幅上涨，近远月基差略有贴水。盘中第二时段，涨势进一步扩大，主力合约一度攀升超过4%。午后价格略有回调，最终沪锡主力合约2505收于297590，涨幅为3.89%。

近期锡价走强，主要受海外矿山供应影响。刚果（金）最大锡矿停产，缅甸地震或致佤邦锡矿复产推迟，导致锡矿供应持续紧张，推动国内外锡价创下新高。

供应端，刚果（金）武装冲突有再次升级的可能，Bisie矿5月能否复产存在不确定性；印尼储采比低，出口配额政策或收紧。缅甸大地震导致佤邦曼相矿区复产座谈会推迟，加剧市场对锡矿供应的担忧。尽管曼相矿区距震中较远，运输道路未受损，但目前锡矿供应仍受运输和复产预期不确定性的影响，市场情绪主导短期锡价波动。

需求端方面，长三角焊料企业订单下滑22%，现货升水大幅下跌至贴水状态，3C代工厂开工率减半。尽管光伏焊带和新能源汽车用锡需求增速保持在25%以上，但仅占全球消费量的18%。下游需求疲软，消费旺季回升不及预期，加之锡价高企，下游观望情绪浓厚，市场整体交易清淡。多数客户保持观望，仅少量刚需补货，后续消费力度需观察下游接单和生产情况。

展望未来，近期锡价走强，主要受海外矿山供应影响。但当前供需基本面相对疲软，高锡价继续抑制消费需求。锡价近日的大幅上涨，导致买方市场普遍对高价持谨慎态度，影响了短期内的交易热情。许多下游企业选择观望，接货意愿减弱，实际出货遇到难题。预计短期内市场活跃度难以显著提升。

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