当前A股市场表现强劲，总市值突破百万亿大关，四大股指持续上行，沪深两市成交额持续放大，昨日更突破2.7万亿元，两融余额亦升至2.06万亿元。
充沛的流动性是此轮行情的核心驱动力，国内外流动性环境均相对宽松，6月企业存贷数据回升显示风险偏好提升；外资通过证券投资项持续流入（5、6月加仓明显）；尤其7月居民存款显著减少1.1万亿元，而非银存款增加2.14万亿元，显示居民资产正加速向股市迁移。同时，美国非农数据意外疲软大幅推升美联储9月降息预期（当前概率约90%），全球利率下行趋势强化，不仅有利于国内股市慢牛格局，也进一步提振了投资者对权益资产的热情。
然而，在指数累积较大涨幅后，市场面临的短期调整压力正日益凸显。一方面，主要股指已逼近近年高位密集成交区，技术阻力显现，前期快速上涨积累的丰厚获利盘带来显著回吐压力。另一方面，市场走势与经济基本面出现阶段性背离，7月偏弱的宏观经济数据难以支撑持续快速上涨。叠加上市公司中报业绩披露期临近，部分公司业绩不及预期或潜在的减持计划，都可能成为市场震荡调整的催化剂。尽管支撑市场的流动性宽松背景及资本市场深化改革的政策逻辑（如去年“924”以来提升投资者回报等卓有成效的制度建设）并未发生根本性转变，但市场快速上涨本身已部分透支预期，需要时间消化。
从中长期视角看，虽然经济周期面临“三期叠加”等挑战，但持续的资本市场制度完善显著改善了市场生态，降低了风险评价，重塑了社会对A股资产的长期价值观念。叠加国内利率长期处于下行周期、美联储未来降息预期下的外部宽松环境延续，以及中国科技产业的崛起，共同构成了A股市场中长期估值修复的坚实基础。题材方面，从AI、新消费与创新药，到近期的稳定币、海外算力、效率提升、军工半导体芯片等科技领域，轮动活跃体现了市场对新兴方向的挖掘。
在流动性驱动行情延续的背景下，需警惕短期因技术阻力、获利了结、基本面背离及中报/减持压力可能引发的震荡调整。股指期货操作上现有多单可以继续持有并设好止盈或者减持，新单除非充分调整，否则追高需谨慎。中期看股市回调为期不远。
沪深300股指2509
参考支撑位:4000，阻力位：4300
中证500股指2509
参考支撑位:6350，阻力位：6750
上证50股指2509
参考支撑位:2750，阻力位：2950
中证1000股指2509
参考支撑位:6900，阻力位：7400
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