一季度两网砸了1674亿，电网投资暴涨37%

4月20日，一季度电网投资数据出炉。数字很夸张——国家电网一季度固定资产投资1290亿元，同比增长37%。

南方电网一季度385亿元，同比增长50%。两网合计砸了1674亿元，带动产业链上下游投资超2500亿元。更夸张的是1-2月的累计数据：电网工程固定资产投资837.5亿元，同比增长79.8%。

这不是"稳步增长"，这是突然踩油门。

电网投资暴涨，表面看是"十五五"规划提前发力，背后是两条线在推。

第一条线：特高压建设进入高峰期。

国家电网年初放出"十项硬核举措"：力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%。蒙西-京津冀、陇电入浙、藏粤直流等一批重点项目在2025年底至2026年初密集核准开工。

特高压是电网投资的"大头"。一条±800千伏特高压直流工程，投资通常在150-200亿元。15回全投下去，就是2000多亿。

第二条线：AI算力倒逼电网升级。

国际能源署（IEA）预测，到2030年全球数据中心电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时——接近日本目前全年用电量。AI的尽头是电力，这句话不是夸张。

美国已经先感受到了。变压器交付周期从50周延长至127周，三大区域电网获批总计750亿美元的输电扩容项目，是美国史上最大规模电力线路升级计划。

中国也在跟。国家数据局等五部门联合发文：八大"东数西算"枢纽节点新建数据中心，绿电消费比例须≥80%，无绿证项目一律不予审批。

AI算力需求+绿电硬性指标，两头一起逼，电网不加速不行。

电网投资不是抽象的数字，是具体的订单和利润。一季度已经有企业吃到红利了。

平高电气的数据最直观：营收没涨多少（同比-2.41%），但净利润涨了15.75%。说明高毛利的特高压订单占比在提升，产品结构在优化。

另一个被忽视的方向是变压器出海。2025年中国变压器出口额创历史新高，累计90.36亿美元。2026年Q1出口25.03亿美元，同比增长37.9%。美国缺变压器缺到交付周期127周，中国厂商的机会来了。

短期看一季度，长期看"十五五"。

国家电网宣布"十五五"期间固定资产投资预计达4万亿元，较"十四五"增长40%。南方电网2026年计划完成投资1800亿元（连续五年创新高），"十五五"期间投资规模预计向1万亿元迈进。

国网+南网合计，"十五五"我国电网建设迈入年均投资近万亿元的新阶段。

中证电网设备主题指数近半年累计涨幅36.77%，同期沪深300仅上涨2.39%。资本市场已经用真金白银投票了。

核心判断：电网投资暴涨37%，不是周期性波动，是结构性拐点。特高压建设+AI算力倒逼+变压器出海，三条线同时发力。2026年可能是电网设备行业过去十年里最好的一年。

©华若汀传媒

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