201比430便宜凸显的是何种尴尬
51不锈钢网 2015年3月13日
光阴，从容地在季节的转变中无声流逝，告别一段萧瑟情怀的时光，轻轻推开春的门楣，展开四季的崭新卷首，这就是自然的法则，物的世界恪守这样的法则，而人的世界却在演绎着别样的纷繁。
在固有的印象中，201是介于430和304的中庸派，尽管其非名正言顺，但存在即是合理，200系通过自身的“抗争”，已在国内不锈钢粗钢产量中的比例提升至36.1%，在逆境中的“抗争”不仅仅表现在份额上，如今已经延伸到了价格上。
2015年1月后201冷轧的跌势开始加速，现有行情较1月初跌去了900元/吨，如今已经跌至430冷轧行情之下，这样的逆转让430情何以堪？而这样的现象又是否会持续呢？对此我们做简要探讨。
201冷轧更激进
在正常情况下430与201的冷轧价差保持在200-500元/吨区间，而到了2015年1月份后，201冷轧有加速下跌趋势，到了3月上旬已经出现了倒挂现象，倒挂幅度在200元/吨。
尽管201冷轧习惯交易模式为毛边状态，转换成切边状态两者价差50元/吨，而部分民营改轧201冷轧品报价已至7800元/吨，同样边部情况下两者的价差仍达200元/吨。
两钢种价差的变化，从本质上去看与430无关，主要由于201行情的跌幅过大导致，而201冷轧行情的快速下跌，本身与联众资源的强势入驻有关。
联众在2014年3月后其产品市场投放量逐渐减少，鞍钢入驻联众后在2015年1月份逐渐恢复了其供应量，只是一年未到市场格局早已物是人非，重夺领地也只能以跌价为代价。
压延料为了守住份额主动与正材拉开距离而跟跌，但毕竟压延料的下探空间已经极为有限，较大的价差已无法保持，这就是正材与压延料的价差从之前常规的500元/吨拉低至目前的100元/吨的原因，从趋势来看即便是同价也将成为可能。
成本接近是基础
从金属元素来看，201在锰、镍、铜方面的含量较430高出一截，而430仅在铬元素上略高，因此，从合金角度来看201较430要高出近2500元/吨；
从冶炼角度来看，430的脱碳成本高于201， 但整体冶炼工艺两者较为相似，皆为“铁水红送”模式，所不同的是201里铁的成分是“免费”的，而430里的铁是需要花费的。
从这样的角度去看，在到热轧工序中两者的合金成本价差仅在1300元/吨左右。
对应两个钢种的冷轧现金成本来看，两者极为接近，产生这样的现象主要是受钢种的成材率的影响。
既然两者的生产成本在一定程度上来讲是接近的，那么当前201反跌于430现象也就没那么难以理解了。
只是201的现金成本已经高于现货行情，也就是说201行业的亏损将是普遍的；430钢种看似现金成本在现货行情之下，而结合实际情况来看，目前市场流通的430冷轧品主要来源于太钢、酒钢、宝钢、华亿、澳星、本钢等钢厂，流通地却主要是佛山市场，摊算上“贯穿半个中国”的物流成本，那么亏损也是难免的。
201也面临同样的问题，只是201冷轧产地更靠近华南市场，相较于430而言已是“减负”。
“反跌”现象短期仍存在， 后期会扭转
对于201反跌于430现象，短期内仍将存在，供应不减、“反跌”不绝，华南的改轧厂或将首当其冲。供应量的变化对201行情能否反超起着直接的决定作用，但从后续的外部环境来看，即便201厂家不减量，201行情也会“反超”。
从2013年开始，国内对于冶金行业的环保问题越发重视：
首先是由北方雾霾而引发的华北及东北地区的环保整顿，到2015年的两会期间的《穹顶之下》更是将民众关注环保的心声推向了高潮，而临沂地区的高炉企业的停产整顿被认知为新环保法实施的样本。
作为使用低镍铁的201行业而言，其对高炉的依赖是显而易见的，但现行下的国内生产低镍铁的炉子多为小高炉，且这样的小高炉绝大多数布局在沿海地区。
因此，未来小高炉的命运我们已经能够窥探，即便取得复工资格，其对固、液、气等污染物的处理成本是不菲的，高成本也必将转嫁到产品中去。
尽管低镍高铁矿的价格在下行，但相对于环保成本而言是微乎其微的。印尼的禁矿对镍价的影响即将体现，而这次可能是“真的”——节点可能在5、6月份开始，届时高镍铁的供应将会趋紧，高镍铁较纯镍有升水将是常态。
此时采用“低镍铁+镍板”配料模式将会盛行，这样一来就会助推低镍生铁行情的走高，进而影响201成本的抬升。
因此，后期201将会在成本的推动下行情上扬，而430的变数在于是否考验8000元/吨的极限值。
结语：
201超跌于430行情，使得以节镍为特色的铁素体钢略微失色，且不仅仅是430钢种，即便是444钢种行情也仍超304行情1600元/吨，这是否意味着铁素体钢的开拓将受限？
笔者认为这样的“失色”也仅仅是暂时的，镍价的抬升将是铁素体钢展现的较好时机，而东南亚镍铁项目的投产某种意义上来讲是对铁素体钢的一种“威胁”。
只是在东南亚项目成气候之前铁素体钢仍有机会，减少对镍资源的依赖性本身已是国内不锈钢产业的根本性出路。
东南亚地区将逐渐复制中国的不锈钢产业化之路，所不同的是中国牺牲的是环境，而东南亚地区付出的不仅仅是环境代价，还有矿挖尽了的“天坑”。
海岛将呈“碗状”，恐怕到时海岛人体验的将不是雨林心情，而是雨林“鸡汤”。