汽车行业拐点凸显？优特钢行情继续承压
上海钢联钢材事业部 吴淑华 2015年6月24日
【备注：本文由光大证券钢铁王招华团队推荐。主要微观层面的信息：（1）今年优特钢行业出现了史无前例的下跌态势，在4月国内建材大幅反弹200元/吨的背景下，国内优特钢标杆品种45#逆势下跌了近100元/吨，国内重要的汽车零部件产地杭州、宁波、台州、无锡等地的优特钢贸易商充当了本轮价格暴跌的先行军；（2）浙江玉环（国内代表的汽摩配生产中心）2015年汽摩配生产商减少35%，汽摩配产量减少40%，当前有一半的生产厂家处于停产或者半停产状态】
2015年优特钢行业的冬天，比以往来得更早一些，也更猛烈一些。从价格变动来看，2014全年Myspic优钢绝对价格指数下跌616元/吨，2015年至今下跌541元/吨，且春节假期之后呈现一路狂跌态势。
是什么造就了优特钢行业如此萎靡不振的行情，工信部新近发布的数据给了笔者一丝启发：据中国汽车工业协会统计，5月全国汽车产销分别为196.42万辆和190.38万辆，产销环比分别下降5.56%和4.55%；同比分别下降0.58%和0.40%，中国车市15年来首次出现负增长，产销量均回落到200万辆以下。优特钢行业的下游产业多而散，本文即从优特钢用量占比最大的汽车产业入手，简单分析下两者的相关性，希望能掀开优特钢价格跌跌不休的迷雾。
一、优特钢材料在汽车产业中应用及重要性
优特钢行业的下游产业门类繁多，且相互之间的关联性较大，但是从制成品的最终流向来说，可以大致分为4类：汽车制造业（40%）、机械制造业（32%）、石油化工行业（13%）、铁路及其他行业（15%）。中国特钢协会的数据显示，汽车制造业占据了国内优特钢消费量的40%，是当之无愧的优特钢用钢大户。汽车制造及其配套产业，对优特钢行情产生了深远的影响。
从汽车的用钢品种来看，钢板是其主要制造材料（占比52%），主要用于轿厢、引擎盖等，其次就是优特钢（占比31%），主要用于发动机系统、悬挂及转向系统、变速及传动系统等。一辆完整的汽车，由17个子系统组成，其中发动机系统、悬挂及转向系统、变速及传动系统三大系统平均耗用优特钢138千克，汽车用标准件耗用优特钢17千克。汽车部件里，曲轴、连杆、活塞、齿轮、轴承、油泵组件等是主要的优特钢耗用部件，对钢材的品质要求也较高。除曲轴、连杆和部分标准件等可以使用普通的45#碳结钢制造外，多数汽车部件采用品质较高的合金材料，在这方面，宝钢、兴澄、大冶、莱钢特钢、东北特钢、石钢等具有较强的技术优势和品牌效应，市场占有率也较高。
二、汽车产业产销同比下降，优特钢行情明显承压
中国汽车工业协会统计数据显示， 5月汽车生产196.42万辆，环比下降5.56%，同比下降0.58%；销售190.38万辆，环比下降4.55%，同比下降0.40%。汽车产销同比双双下降，出现车市15年来首次负增长，产销量均回落到200万辆以下，行业拐点凸显。考虑到优特钢与汽车产业的高度相关性，小编有理由相信，今年优特钢如此低迷的行业，与汽车产业的低速发展是密不可分的。
从近三年的国内产销量走势来看，虽然整体表现为增长态势，但是季节性特点较为明显。进入2015年后，尤其是春节过后，国内的汽车产销下滑是非常明显的，与优特钢行业的低迷存在较大契合。今年，优特钢行业出现了史无前例的下跌态势，在4月国内建材大幅反弹200元/吨的背景下，国内优特钢标杆品种45#逆势下跌了近100元/吨，国内重要的汽车零部件产地杭州、宁波、台州、无锡等地的优特钢贸易商充当了本轮价格暴跌的先行军。
浙江玉环作为国内代表的汽摩配生产中心，2011-2013年每年流通的优特钢总量在120万吨左右，2014年流通量为100万吨，而2015年1-4月的数据为20万吨，同比锐减40%，据当地贸易商判断，玉环2015年汽摩配生产商减少35%，汽摩配产量减少40%，当前有一半的生产厂家处于停产或者半停产状态。窥一斑而知全貌，汽车制造业的低迷对优特钢行情带来了较大的负面影响。
近几年来，虽然国内的汽车产销量呈现稳步上升态势，但是受2014年以来经济不景气的影响，汽车消费受到了较大压制。从我国汽车产量的累计增长率来看，近三年的汽车增长大体上是下降趋势，尤其是2015年1-5月，4个月的累计增长率分别是11.47%、6.22%、5.26%、4.12%、3.18%，下滑幅度非常明显。笔者在下图添加了一根累计增长率的趋势线，基本与国内的优特钢行情走势吻合，两者的契合度异常明显。
三、结语
接下来的7-8月，既是汽车销售的淡季，也是优特钢销售的淡季。如果钢厂不集中限产，优特钢行情难言反弹，还将继续承压。当前的市场主要矛盾，是抢占有限市场不敢减产和减少亏损主动减产之间的拉锯。考虑到今年国内的优特钢需求下降明细，尤其是来自于汽车产业配套厂家的订单大量减少，而钢厂为维护自身的市场占有率和客户群体不敢减产，可以预见，优特钢行业的冬天还将延续。假如汽车制造业也开始陷入颓势，将进一步打击国内的优特钢行业，尤其是中高端合金材料，将会受到极大影响。
至此，小编只能梦想，人人股市赚钱，购车改善生活。（Mysteel.com钢材部编辑，请勿转载）
责任编辑：吴淑华021-26093328
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