河北和山东地区部分钢厂调研汇总
一德期货 韩业军 2016年2月19日
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1.关于销售
目前国内订单尚可，卷相对更好，订单已排至3月中上旬，板材排至3月初。
对于需求预期，普遍还是比较谨慎，认为是阶段性改善，反转可能性很小。
2.关于出口
出口订单在一二月分（二三月供货）接的都不错，属于全年的较高水平。现在出口订单环比出现下降，目前接单情况不佳，部分钢厂甚至已不接出口订单（三月份中下旬以后供货）。出口下降主要原因有三，一是国内市场较好，出口效益下降，二是悲观预期缓解，做空锁单意愿下降，三是国外反倾销和贸易壁垒力度增大。
3.关于钢厂库存
整体库存水平不高，山东地区（建材）环比增加，但同比下降较多，普遍反映库存压力尚不大。河北地区（卷，板，坯）延续低库存，主要和销售策略有关，先接订单后生产，导致归属于钢厂的库存并不多。工业用材和中间材（钢坯）终端拿货较多，而建材、板材等代理商拿货较多，终端较少（需求还没启动）。
4.关于利润
铁前平均成本1100-1200，好的钢厂低于1100。整体来看，钢厂经营形势不错，钢坯和成材均有较高毛利，钢坯100左右，成材200左右。
5.关于生产
之前未停的钢厂仍保持正常生产部分钢厂入炉品味有所提高，关停的钢厂除资金问题或搬迁问题，不能复产外，其他钢厂复产意愿较强，且已逐步开始复产。
6.关于原料库存
矿石库存水平有所增加，某钢厂可用天数已上升一倍左右，且近期仍有采购意愿。但整体来看，采购仍较为理性，按生产节奏采购，态度谨慎乐观。
港口资源上看，主流粉矿较为充裕，买货难度并不大。主流块矿较为紧缺，这和国内矿山放假期间，导致球团供应下降，块矿需求上升有关。
7.关于利润差异
目前各地工序成本相差不大，主要利润差异在运输成本，财务费用和自发电（循环经济）。其中负债率低的钢厂风险抵抗能力要明显好于负债率高的。
8.关于内矿
还能存活下来的矿山成本并不高，目前国内矿山经营形势还不错。随着国内矿山假期结束（一般腊月中旬至正月十五以后），后期国内矿山产量会增加，如果外矿持续上涨，内矿配比上升可能性很大。
9.关于社会库存
社会库存出现累积，尤其是建筑钢材，但贸易商普遍反映整体库存水平同比下降30%，库存压力不大。贸易商心态上，在钢厂结算价出台前（二月二十五号），主动拉涨意愿并不强，结算后借助终端库存低，且手里库存压力不大，或有拉涨出货可能。但目前库存仍处于累积期，库存量的高低仍需密切关注。
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6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》