【警惕】钢厂放大招 建筑钢材产量上来了！
我的钢铁网 2016年3月4日
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3月4日，国内钢材市场整体仍呈现上涨态势，尤其是各大主要市场热轧、冷轧、中厚板等板材格普遍上涨，平均涨幅也明显高于建筑钢材价格。近十个城市3.0mm热轧价格涨幅在40-60元/吨，如天津、杭州市场价格分别涨至2220元/吨、2300元/吨。而20mmHRB400螺纹钢价格仅济南市场大涨70元/吨至2140元/吨，其他地区涨幅在0-30元/吨。伴随着钢价上涨，铁矿石等原材料价格也水涨船高，京唐港61.5%澳粉车板价涨至380元/吨的年内新高。
由于3月份处于传统钢市旺季，近期下游用钢需求逐渐释放，支撑着这轮钢价反弹。在钢价持续拉涨之时，最令市场担忧的无疑是钢厂什么时候会“放大招”，迅速扩大供给量？笔者从钢厂资金情况、3月份计划产量以及唐山世园限产方案来分析后期钢铁业供给强度。
首先，钢厂的资金面正在好转，复产的步伐也在加快。
3月4日，唐山市场唐钢Ф18-25HRB400E价格报2010元/吨。据笔者测算，当前唐山钢厂螺纹钢平均吨钢盈利接近100元/吨左右。据我的钢铁网调研163家钢厂，本周盈利面上升至44.17%，高炉产能利用率82.39%，周环比上升2.98%，仍低于上年同期的88.1%。短期内，因钢厂资金面略有好转，供给端扩张相对缓慢，尤其是唐山地区钢厂。
图一：唐山钢厂螺纹钢盈利走势
值得注意的是，虽然节后钢价震荡上行，但经不住矿价涨的更猛，大幅蚕食了钢厂利润。节后以来，京唐港61.5%澳粉车板价累计上涨11.8%，而唐山市场唐钢Ф18-25HRB400E价格累计上涨5.8%。不过，考虑到上周（2月22日-28日）澳洲、巴西铁矿石发货总量2284.3万吨，较前一周明显回升，钢厂对高价矿采购谨慎，预计后期进口矿价涨势放缓。同时，在下游需求好转推动下，短期钢价涨势有望延续，钢厂盈利情况还将进一步好转，也意味着扩产的动力还将增强。
其次，建筑钢材厂家扩产动力明显高于板材厂家，也导致建筑钢材供需压力要高于板材，近期建材价格涨幅放缓。
据Mysteel调查，2月份国内主要建筑钢材厂家实际日均产量共65.5万吨，较上月下降6.6万吨；国内主要板材企业实际日均产量共76.6万吨，较上月下降0.3万吨。
不过，3月份建筑钢材厂家计划日均产量77.2万吨，较上月增加11.6万吨，已高于上年同期的72.1万吨，预计后期供应压力大增；板材厂家计划日均产量77.7万吨，较上月仅增加1.1万吨，仍低于上年同期的83.7万吨，预计后期供应压力不大。
图二：国内主要建筑钢材及板材厂家日均产量走势
最后，唐山世园会钢厂限产要看“老天爷”，不确定因素较多。
唐山世园会是否会引发钢厂限产，一直为市场所关注。据我的钢铁网调查，世园会共171天，从4月29日-10月16日。开幕式（4月27日-5月3日）、国际花镜景观展（6月3日-6月9日）、国际菊花展（9月期间）、闭幕式（10月14日-10月18日），都是有可能实行限产政策。
这些时间段实行限产的力度，主要还得看唐山的空气质量指数（AQI）。即AQI日均值大于200，工业企业限产不低于30%；AQI日均值大于300，工业企业限产不低于50%；AQI日均值达到500，全面停产。今日唐山空气质量指数181，低于200。考虑到往年都是在冬季出现重污染，预计后期钢厂即使限产，可能力度也不会很大。
总体来看，短期内在下游用钢需求放量、钢厂复苏节奏较慢、钢材库存压力不大等支撑下，预计钢价仍将惯性拉涨。不过，随着钢厂盈利进一步好转，3月份复产也将加速。尤其是建筑钢材供需压力要大于板材，后期价格涨幅或放缓，部分地区甚至可能出现暗降。同时，螺纹钢期货市场高位震荡，呈观望态势。在钢铁行业供大于求并未反转的态势下，笔者还是建议商家“该出货时就出货，收回现金是王道”。
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7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。