Lgmi：二季度钢价将面临较大回调压力
兰格钢铁研究中心 王国清 2016年3月25日
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“十二五”时期，我国钢价累计跌幅达56%。2016年是”十三五”的开元之年，一季度国内钢市迎来了久违的“开门红”。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2016年3月24日，兰格钢铁全国综合钢价指数为97.1，较去年底上升17.1点，涨幅21.4%。
今年一季度特别是3月份钢市的大幅上行极大的提振了市场信心。带动此轮钢价大幅上涨的原因总结有以下几点：
1、钢铁行业供给侧改革推进以及国务院化解过剩产能政策出台，厂商对市场后期资源供给压力缓解产生良好预期
2、国内钢铁市场维持“低库存”运行所导致的部分品种规格短缺，遭遇汽车购置税减免、家电产品季节性产销好转带来的板材品种需求放量。
3、唐山世园会运营周期近6个月，期间33天重大活动的重点控制时段所采取的强制性减排措施导致的产量缩减预期。
4、作为用钢需求占比40%的房地产来说，降首付、降契税、降营业税等房产去库存政策连番加码，房地产去库存升温带动需求好转预期。
5、积极财政政策加上“稳健略偏宽松”货币政策，基建投资预期平稳向好，而央行等八部委发文加强金融支持工业增长，更是形成工业经济的重大资金利好预期。
6、欧央行及美联储宽松等多国加码宽松货币政策引发的国际大宗商品上涨带动。
尽管一季度利好因素累积下钢价显著上升，但在众多良好预期因素消化过后，市场或将重归供需基本面的博弈中去。从去产能来说，即使完成1-1.5亿吨的去产能目标，但也要认识到去产能并不是降产量；唐山世园会的炒作也难以支撑钢价连续反弹；房地产及基建带来的需求好转预期，与制造业景气度下滑带来用钢需求的疲软来说仍显得薄弱。
对于钢价后期走势，需要关注钢价上涨后带动的复产预期和出口减弱情况，对供需基本面带来的影响程度。
1、价格上涨带动钢厂生产积极性增强，后期产量将有放量，对价格形成压制。
最新的兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率调查数据显示，2016年3月24日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有36家企业进行了高炉检修，检修高炉容积为50436立方米，比上周增加了450立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为84.36%，高炉开工率比上周下降了0.1个百分点。
尽管近期国内钢企高炉复产速度有所放缓，但从目前调查情况来看，东北、内蒙、山西一带的企业3月底、4月上中旬计划复产的仍有一批，从4月中下旬开始，钢铁的供给压力将会明显增大。
2、出口难度加大，资源回流国内，加剧国内市场供应压力。
在2015年，我国钢材价格一路下行，受价格优势和操作风险低、出口利润高等因素带动，我国出口创下历史最高纪录，全年出口钢材11240万吨，同比增长19.9%，折合粗钢后占同期粗钢产量的14.9%。
据兰格钢铁研究中心监测数据显示，2016年1季度，其他国家或地区对我国钢材产品发起11起贸易救济调查，2015年同期仅有4起。目前欧盟已对进口钢铁产品采取37项反倾销和反补贴措施，其中16项针对中国钢材产品。
从目前的局面来看，消化国内供给资源近15%的钢材出口或将在2016年出现回落的局面，而资源回流国内也将加剧国内市场供应压力。
2016年从国内整体需求来看，由于我国经济增速放缓，单位国内生产总值钢材消费强度下降，2016年我国钢材需求下降是必然趋势。中国钢铁工业协会根据粗钢消费强度分析法和下游行业分析法进行综合分析，预计2016年粗钢消费量同比下降4.0%-5.0%。
而从近期市场表现来看，经过前期暴涨暴跌洗礼，钢市逐渐回归理性，市场成交表现一般。目前市场供需矛盾依然存在，前期价格上涨中需求提前释放，导致在小幅回调过程中需求短期疲软，而一季度的大幅上涨提前透支二季度上拉空间，预计二季度国内钢铁市场将面临较大回调压力。
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