春节前西北钢材库存那点事儿
无风恋雨 2017年1月20日
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一、社会库存
1、同期比较。截止2017年1月13日，碳钢5大类社会库存合计为1020.12万吨，同比增加153.18万吨，增幅17.67%。分品种来看，其中建材库存640.84万吨，同比增加191.28万吨，增幅42.55%；板卷类库存379.28万吨，同比减少38.1万吨，降幅9.13%。从柱形图看，虽然2017年初社会库存较去年同期有所增加，但与历年相比仍然处于偏低水平。
2、春节前后社会库存变动比较。考虑春节期间休市因素，社会库存变动区间取春节前一周至正月十五。近5年春节前后社会库存增量平均值为431.18万吨，其中最高为2013年，增量494.75万吨，最低为2016年，增量351.18万吨，这与2015年钢材价格持续下行，钢厂减产、经销商冬储意愿降低有直接关系。
二、钢厂库存
1、同期比较。截止2016年12月31日，重点钢企钢材库存为1230.79万吨，同比减少11.62万吨，降幅0.94%。与近5年年底钢厂库存进行对比，较往年略低，整体处于一个正常水平。
2、春节前后钢厂库存变动比较。春节前后钢厂库存变动取值区间与社会库存一致。近5年春节前后钢厂库存增量平均值为265.28万吨，其中最高为2014年，增量422.21万吨，最低为2016年，增量177.87万吨。
三、总库存分析。本文对社会库存及钢厂库存进行相应处理，制作库存平衡曲线。可以看出，总库存、5大品种社会库存呈现明显的季节性因素，基本在春节后达到当年高点。整体钢材库存处于历史低位的水平。
截止2017年1月13日，全国高炉开工率72.38%，同比下降1.79%；盈利钢厂比例71.17%，同比大幅上涨57.06%。反映出2017年初钢厂整体开工情况与2016年初类似，但钢厂盈利状况明显好转。对比近5年两个指标发现，2017年高炉开工率在历年同期属最低水平，但钢厂盈利比例达历年最高，与2016年钢铁行业去产能、环保检查加剧导致钢材价格上涨有直接关系。目前进入需求刚性降低阶段，2017年春节期间库存增量应高于去年。
四、西北区域社会库存
本文选取的西北区域6个主销城市库存变动情况看，乌鲁木齐、成都等近几年社会库存呈现逐步降低的趋势，统计品种合计库存在2017年初达到历史低点，尤其是建材库存下降较多，板卷类涨跌互现。其中2017年乌鲁木齐建材库存16.1万吨，同比减少3.7万吨，仅为2014年同期的23%；兰州建材库存10万吨，同比增加0.9万吨，为2014年同期的27%。西安社会库存在2017年出现较大增长，主要是建材库存同比上涨22万吨。
五、分析结论及建议
从整个库存同比变动情况看，社会库存有所增加，钢厂库存略有降低，总库存较去年略低，其中全国建材社会库存增加191.28万吨。统计的西北区域建材库存虽同比增加4.33万吨，但仅西安就增加了22万吨，其他如乌鲁木齐、银川、成都等均同比下降，处于近几年的低位。各地区板卷类库存也处于相对低位的水平。
据了解西北区域至少有12家钢厂采取停产、减限产等不同手段，产量的降低造成供应量的减少，开春后随着工地开工、制造业生产等需求的增加，区域市场将处于供需失衡的状态，尤其是建材产品，或将有一波上涨行情。同理钢厂的复产也将使周边原燃料尤其是铁料资源的竞争更加激烈，推动原燃料价格上涨。
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