近期钢市调研及分析汇总
新湖期货大宗商品事业部 致远君 2017年2月22日
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扫射哥|光大钢铁王招华团队：2017年钢铁卖方多头最强音部分研究成果汇总
上周我们在山东调研结束后，本周与华东市场部分贸易商及投资机构交流，结果大多确认一致：山东需求增长较明确，特别是去产能力度大，整体供需缺口较大。目前周边资源投放力度加大，但厂内及社会库存仍偏低，在旺季需求启动后的供需将较为紧张，后期现货易涨难跌。
一、华东市场走访了解部分
某商家全国投放量较大，沟通了解到今年山西，陕西等地市场库存较低，内陆地区钢产量有限，在部分违规产能去除后供需平衡极易被打破。
广东地区的今年去产能动作也较明确，预计减量千万级别，且当地下游钢板加工企业等年后复工正常，环保对需求的影响减弱。
上海及周边市场来看，资源肯定是紧张的，只是没达到一货难求的情况，有库存的商家利润丰厚，目前有兑现需要，但市场低库存的商户也较多，导致总体压力感觉不大。
3月以后得到货量目前不好说，从个别样本来看明显是减少的，一个是钢厂涉及违规的，一个是在产钢厂调节产品投放方向，两者导致减量比例不小。
据此预计3月的旺季，供应环比一定是增加的，但同比大概率降低，而主要的风险在于商家以及厂家的库存集中度较高，而分散的贸易商相对跟随市场情绪，因此一但出现大户集中的利润兑现，将造成阶段性的风险。
二、交流分析
总体来看，当前的市场情绪以及基本面情况都较为支撑钢厂利润，我们去年认为2017年建材结构性供需错配的可能较大，目前也正在一一验证，并无重大变动的影响因素。
但从目前实际发生的情况一一分析来看。
1、高炉企业提高废钢比的工作正在逐步推广，许多钢厂也特意组织了废钢收购部门。但高炉对废钢种类的限制，以及废钢的短期供应量都限制了增产的实际效果，远不如通过提高矿石品味提升出铁率这样成熟的手段行之有效。
2、提升电炉产量，其情况与第一个问题类似，阶段性的产量难以释放，需要时间安排设备、原料采购以及生产调试等等，并且目前中频炉企业持证上电炉的极少，大多数淘汰企业将彻底退出钢铁生产行业。
3、一旦供需缺口上升，高炉钢厂必将是通过超产、提高原料品质等方式提高产量，短期内中频炉留下空白必然是由高炉增产以来社会库存消化来填补。
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