钢铁板块三季度净利润有望超过上半年- 大数跨境

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钢铁板块三季度净利润有望超过上半年

不止是钢货

2017-08-27

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钢铁板块三季度净利润有望超过上半年

不止是钢货 8月27日

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石墨电极专题之二：价格涨向九重天，何时何处是天际？

一、从上市公司三季报预告的角度

1、三钢闽光：预告Q3单季净利润11.59-14.21亿元，相当于上半年的107%-132%

三钢闽光（002110）8月24日晚间发布2017年半年报：销售收入98.06亿元，同比增长59.70%；净利润10.81亿元，同比增长200%。

分季度来看，三钢闽光Q1净利润4.08亿元，年化ROE为21.15%；Q2净利润为6.73亿元，年化ROE为33.20%。二季度末，公司的资产负债率为38.02%。

公司同时指出：“7 月后电弧炉产能释放还需要时日，短期内钢产量和市场库存出现明显增加的概率很小，催生钢价继续上涨。预计2017 年 1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升328%-378%，金额为 224,063 万元至 250,239 万元之间”。

按此计算，2017年Q3，三钢闽光的单季净利润为11.59-14.21亿元，相当于上半年净利润的107%-132%。

2、沙钢股份：预告Q3单季净利润1.51-2.11亿元，相当于上半年的79%-112%

沙钢股份（002075）8月25日晚间发布2017年半年报：销售收入61.10亿元，同比增长84.48%；净利润1.89亿元，同比增长188%。

分季度来看，沙钢股份Q1净利润1.07亿元，年化ROE为8.44%；Q2净利润为0.82亿元，年化ROE为6.33%。二季度末，公司的资产负债率为38.81%。

公司同时指出：“预计2017 年 1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升 159%-204%，金额为34，000万元至 40，000万元之间”。

按此计算，2017年Q3，沙钢股份的单季净利润为1.51-2.11亿元，相当于上半年净利润的79%-112%。

二、从集团公司7月业绩预告的角度

1、三钢集团7月份利润：预估至少8.22亿元，相当于上半年月均值的2.32倍

福建三钢集团1-7月产钢638万吨，实现销售收入274亿元，同比增长104%；实现利税41.52亿元，同比增长216%。

福建三钢集团1-6月产钢538万吨，实现销售收入231亿元，同比增长105%；实现利税29.83亿元，同比增长174%；其中利润21.24亿元，同比增长246%；税金8.59亿元，同比增长80.81%。主要经济技术指标保持行业先进水平，实现了时间过半、任务过半。

若按照上半年利润总额占利税的71.2%来计算，福建三钢集团1-7月份利润总额29.56亿元、税金11.96亿元；那么7月份单月利润总额8.22亿元，相当于上半年利润的38.70%。

2、沙钢集团7月成绩单：实现利润14.2亿元相当于上半年月均利润的1.45倍

根据沙钢集团官方微信消息，1-7月份，集团完成炼铁1780万吨、炼钢2111万吨、轧材2071万吨；企业产销保持高效平衡，经济效益明显，实现销售收入1296亿元、利润72.8亿元。

而沙钢集团2017年上半年成绩单：实现销售收入1116亿元，利税79亿元，利润58.6亿元，同比分别增长15%、117.6%、189.6%。

因此，可以推算出，7月份，沙钢集团实现利润14.2亿元，相当于上半年月均利润的1.45倍。

3、南钢：7月盈利4亿元，相当于上半年月均利润的1.5倍

“今年以来，南钢生产经营与转型发展取得建厂以来历史最好成绩， 1～7月份整体实现利润超过20亿元，销售收入增长60%以上，负债率下降13个百分点”，8月15日，董事长黄一新接受南京电视台专访时表示。

黄一新指出，南钢上半年取得如此靓丽的“成绩单”归功于三个方面：一是外部市场及政策利好因素。供给侧改革后，“三去一降一补”大力去除无效产能和低端产能，打击“地条钢”取得非常好的效果，规范净化了市场环境和秩序。二是市场需求端比前几年有所好转。今年1～6月份，国家经济增速达6.9%，很多基础设施建设，包括国家重大工程建设纷纷开工，促进了钢铁行业主业利润大幅提升。三是公司内部重大改革与创新措施效果显著。

8月3日，南钢召开月度生产经营大调度会，7月份公司赢利达到4亿元，其中特钢事业部超过2亿元，板材事业部突破1亿元；8月份，公司预排利润指标为3.6亿元。

三、从行业利润模拟的角度

若不考虑原材料库存价值变化对钢厂盈利的影响，仅用当期钢材和铁矿石、焦炭的价格来计算，我们模拟的钢铁行业的上半年吨钢利润为272元，三季度吨钢利润为674元（假设9月份的吨钢利润与8月底持平），如此计算，钢铁行业三季度单季的利润要比上半年高出24%；我们模拟的6月、7月、8月钢铁行业的吨钢利润分别环比增加174元、128元、147元。