建筑用钢需求周观察：社会库存下降94万吨，部分区域需求仍未完全释放
不止是钢货 2018年4月21日
1、水泥价格的角度：周内继续上涨1.79%
水泥和建筑用钢大部分都用在建筑、房地产领域，而水泥由于没有库存，是观察建筑需求一个很好的指标，本周五（4月20日）全国水泥价格指数137.50，周内继续上涨1.79%。
2、贸易商建筑用钢成交量的角度：本周日均成交量22.17万吨，仍处于历史中上游水平
Mysteel对全国237家贸易商和需求方的成交量的每日监测数据（不一定全是真实需求，包含了部分钢贸商之间的相互倒货）显示，2018年1月1日-4月20日，建筑用钢贸易商日均交易量为15.72万吨，而2017年、2016年的同期分别为14.23万吨、14.12万吨。本周贸易商建筑用钢日均成交量22.17万吨，较上周上涨0.87万吨，仍处于历史中上游水平。
3、调研的角度：2018年钢铁需求中国零增长，石家庄建材需求尚未完全释放
世界钢铁协会4月17日发布了2018年4月编制的短期钢铁需求预测结果。世界钢铁协会预测全球钢铁需求2018年将达到16.161亿吨，较2017年增长1.8%。到2019年，预计全球钢铁需求将增长0.7%，达到16.267亿吨。预计2018年中国的钢铁需求将保持平稳，到2019年，随着建筑活动进一步放缓，钢铁需求预计将下降2.0%。
据Mysteel 张崴对石家庄四家批发贸易商，六家工地贸易商的电话调研显示，贸易商普遍反馈3月初到4月上旬出货明显好转，但现阶段出货仍未达到他们预期的水平，甚至还不如去年同期水平。工地贸易商多数项目已经开工，而且供货比例多数在30%左右，还有部分仍在投标预计4月下旬或5月上旬结束，今年市场价格震荡让工地贸易商送货摸不着头脑，纷纷表示今年工地工程送货辛苦，回款困难。而且受环保等影响，今年工地开工普遍延后，5月份正是工地施工的好时候，有些工地仍在招标。
4、库存的角度：本周Mysteel统计的社会库存下降94万吨，降幅5.89%
据找钢库存监测统计，本周（4月18日）建材全国统计仓库库存量688.8万吨，环比减少54.2万吨，降幅7.3%；建材全国统计51家钢厂库存量192.0万吨，环比减少23.38万吨，下降10.9%；热卷全国统计仓库库存量190.6万吨，环比减少10.8万吨，降幅5.4%。
根据Mysteel的数据统计，全社会经销商钢贸商库存（4月20日）为1501.68万吨，周环比下降93.9万吨，降幅5.89%，上周社会库存下降86.27万吨。
5、总结
3月生铁产量同比仍下降1.1%，环保限产仍影响高炉炼铁，粗钢日产量高达239万吨，环比增长7万吨，持平了2017年9月水平，钢铁的供给弹性不容忽视。从一季度宏观数据来看，经济整体企稳，其中房地产行业景气度较好，基建则表现疲弱，汽车产量缓慢复苏。2018Q1需求有所延迟，进入4月后才开始显著启动。展望后期，我们预计需求仍将以平稳为主，难有显著增量。从上市钢企2018Q1业绩预告情况来看，钢铁板块仍有低估值优势，关注波段性的反弹投资机会，但是大机会很难看到。
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