方大炭素：2019年Q4已出现亏损，未来将主动顺应炭素市场新变化；已出资4336万元开展产业扶贫
不止是钢货4月17日
钢铁产业信用利差创有统计以来新高，这家国外钢铁巨无霸的评级被降为垃圾级！
1、方大炭素：将调结构扩规模应对市场变化（上海证券报4月17日陈国庆）
方大炭素（600516）4月17日晚间发布2019年年报。因产品价格回落，行业内产能扩张，公司盈利水平下滑。报告期内，公司实现营业收入67.51亿元，同比下降42.06%；实现净利润20.16亿元，同比下降63.95%。公司拟每10股转增4股，不分红。
据了解，公司的主要产品石墨电极在国内的市场占有率一直保持在25%左右，加上目前在建的“宝钢化工与方大炭素10万吨超高功率石墨电极项目”和方大“年产5万吨超高功率石墨电极及特种石墨项目”，未来产能将达到33万吨/年左右，占到国内市场的半壁江山。年报披露，公司2019年炭素制品毛利率虽已下降35%，但仍保持40.72%的水平。
年报显示，公司2019年生产石墨电极17.18万吨，炭砖2.16万吨。2019年下半年，钢企高炉开始进入检修期，带来了高炉炭砖市场需求量激增，毛利率目前维持在50%左右。据了解，公司目前正在进行产品结构调整，计划增产高炉炭砖1万吨左右，预计可对2020年利润水平起到有效支撑。
据悉，随着国内电炉炼钢企业逐步复产，国内电炉炼钢的开工率目前已经达到了80%左右，石墨电极的采购需求已开始呈现逐步上升态势。市场预测，新冠肺炎疫情后，国内外石墨电极需求量将在2020年8月底开始逐步恢复到正常水平。另据了解，公司自年初至今一直保持满产状态，并进行库存补足石墨电极3万吨左右，以应对三、四季度的市场需求。
公司相关人士认为，行业的整体下行对公司而言反而是一个机遇期。行业中小企业生产成本高企，利润水平较低，给公司带来较大的市场议价空间。且公司经过这几年的积累，拥有较强资金实力和行业话语权，都为开展行业上下游的资源整合提供了条件。进入2020年，公司已经开始在延伸产业链上发力。据2月18日公告，公司拟收购考伯斯（江苏）炭素化工有限公司46.73%股权，以保障针状焦原材料软沥青的供应。（陈国庆）
2、公司对未来发展的看法和规划
2017 年以来，炭素行业主要产品特别是石墨电极供求关系发生重大变化，由买方市场迅速变成卖方市场，价格快速、大幅上扬，行业内企业获得了中国有炭素生产史以最为丰厚的经济效益。2019 年度，炭素行业内部分企业开始扩产、新建，增加产能，低端小规格石墨电极产品产能出现过剩，大规格高端石墨电极产品供销两旺。
未来一段时期，随着行业竞争加剧，炭素行业将出现以下积极变化：方大炭素作为国内炭素行业的龙头地位将更加巩固，在国际市场的影响力不断提高；炭素行业装备水平、产品质量不断提高；炭素行业环保水平不断提高；炭素行业兼并重组增多，产业集中度提高。
2020 年，公司紧紧瞄准“产业报国，打造世界炭素强企”的企业发展目标，深入学习习近
平总书记系列讲话精神，牢牢把握“不忘初心、牢记使命”主题教育的重要意义，始终坚持以人为本的发展理念，主动顺应炭素市场新变化，狠抓管理创新不放松，以效益为中心，以市场为导向，不断优化产品结构，深挖内部管理潜力，全面完成 2020 年生产经营目标任务。
公司可能面对的风险：（1）市场风险。下游行业主要为冶金、化工等行业，如出现需求萎缩，如电弧炉开工率下降等，因素将导致炭素制品需求量下滑，影响公司业绩水平；（2）行业产能扩张风险。行业内企业盲目低水平复产、扩产或将形成部分品种产能过剩，导致产品价格波动，影响公司业绩水平。
光大证券金属王招华团队研究框架系列
1、推荐|光大钢铁供给研究框架：打造逻辑推理和数据验证的研究闭环
2、推荐|光大钢铁估值研究框架：构建科学和艺术相结合的感知体系
回复关键词获取相应文章
近期热点：铁矿石丨钒丨钢铁电商
钢企追踪：宝武 | 方大 | 沙钢 | 500强
产业链：钢铁供给 | 废钢 | 石墨电极 | 钢贸
区域调研：京津冀 | 西部 | 华东 | 全国