近期稀土价格涨势分析
百川资讯 10月29日
国庆节过后，稀土市场开启一路上涨模式。氧化镨钕报价73万元/吨以上，较月初涨幅21.7%；氧化镝报价280万元/吨以上，较月初涨幅3.3%；氧化铽报价950万元/吨，较月初涨幅7.95%。
节后返市，下游询单有增加，上游稳定出货，现货不多，报价小幅探涨，实际成交价格不断上调，按需成交为主，至中下旬，市场活跃度提高，终端新增订单好转，钕铁硼企业库存低位，补货需求出现，加之国资委发布大力推进稀土资源专业化整合消息，同时江西发布限电文件，多重利好下，供应端表现不足，推动稀土价格大幅上涨，商家出货谨慎，惜售情绪明显，买涨不买跌心态下，高位成交不断出现，涨势较强，实际成交有支撑，市场氛围火热，商家心态积极，对后市看涨情绪浓厚。至当前市场，镨钕价格达近几年高位，氧化镨钕72-73万元/吨，金属镨钕88-89万元/吨。
中重稀土产品镝铽价格涨幅一般，下游按需成交为主，上游出货稳定，而钆钬铒等小产品价格涨势明显，市场现货不足，本就产量低位，缅甸矿持续限制进口，国内离子型矿紧缺，供应更加紧张，由于供需格局的转变，加之业者心态的变化，报价成交不断高位上涨，尤其钆产品现货难寻，成交价格快速上调至高位，且后市继续看好，当前氧化钆报价33万元/吨以上，较月初涨幅26.9%。而铒产品因下游钕铁硼有新的应用，考虑替代高价位下的钆钬等产品，需求有增加，加之炒作，报价也上涨较多，目前已有金属企业开始生产铒铁和金属铒，钕铁硼企业也开始试用铒铁替代钆铁和钬铁，当前氧化铒报价35万元/吨，较月初涨幅70.7%。钬产品持续高位运行，当前氧化钬报价110万元/吨，涨幅11.1%。
本轮价格上涨主要受以下几方面支撑：
1.供应增量小：首先缅甸矿进不来，即使腾冲关口可以开通，最多是能把对方的库存拉过来，新的矿量短时内难以开采出来。根据进出口数据分析，过去缅甸矿占中国重稀土供应量的一半，一年能产出镨钕大概5000多吨，平均月度有500吨左右。美国矿比较稳定，月度进口量在6200吨左右，产出镨钕500吨左右。其次废料方面，前期价格持续上涨下，中低端钕铁硼企业竞争压力大，部分企业关停，市场废料减少，供应不足，价格也随之上涨。另外，指标方面，今年稀土分离指标16.8万吨，比去年增加2.8万吨，2.68万吨给北方稀土，折算成镨钕有5000多吨，都是轻稀土。去年加上指标外的量可能都超过了16.8万吨。实际上，与去年比没有很大增长。
2.成本上涨快：一方面矿价上涨，缅甸矿限制进口，国内离子型矿紧缺，价格高位上涨；美国矿运费各种成本增加，价格也上调；废料产量下降，报价大幅上涨；另一方面，原辅料价格上涨，草酸价格上涨，就内蒙地区草酸来说，当前报价到6000元/吨，较年初涨幅110.5%。内蒙地区盐酸报价550元/吨，较年初涨幅83.3%，金属企业生产用的氟化锂，当前报价31.5万元/吨，较4月初涨幅达100.6%。
3.需求有改善：目前全国限电潮来袭，碳中和、降能耗是大趋势，限电对工业生产造成影响，而稀土永磁电机对节约用电比较明显，低的节电20%，高的节电40%。现在降用电负荷，要减产30%，如果用稀土永磁电机，可以满产。特钢厂、水泥厂、化工厂，大型设备搅拌机、水处理机都在更换。目前稀土永磁电机渗透率3-5%，未来5-10年，这块增速会越来越快。
4.市场情绪高：上游心态，分离企业现货库存不足，产量增加有限，商家低出情绪逐渐减淡，挺涨高报氛围日益浓厚，持货惜售；下游心态，终端有新增订单，原料库存低位，价格上行阶段，买涨不买跌心态明显，询单补货意愿增加，价格上涨，同时刺激终端消费增加，钕铁硼企业订单出现，价格上涨得到支撑。
综上，短时间内，供应持续紧平衡状态，下游需求仍有增加预期，大宗商品普涨，企业生产成本高位，商家心态积极，对后市价格有支撑，预计近期稀土产品价格高位震荡调整。
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