关注|全球主要投行和矿山对铁矿石行业的观点
2015-03-10 矿石部海外组 上海钢联铁矿石在线咨询平台
2015年3月10-11日由Mysteel协办的国际澳洲矿石会“Global Iron Ore and Steel Forecast” , Rio Tinto、花旗、BHPB等就2015年全球主要矿山铁矿石供需发展和矿价做如下分析。
花旗观点：全球主要矿山（Vale, Rio Tinto, BHPB, FMG, Roy Hill）2014年增量1.36亿吨，共计10.2亿吨，预计2015年新增1.05亿吨，共计11.3亿吨，预计2016新增1.06亿吨，共计12.3亿吨。
力拓观点：2014年三大矿山澳洲地区总产量6.83亿吨，其中FMG1.53亿吨，BHPB2.42亿吨，力拓2.88亿吨。与2013年相比，2014年FMG供应量增长最快，增幅达54.5%。
力拓皮尔巴拉矿区概况
2005-2015年，力拓皮尔巴拉矿区现有产能从1.71亿吨增至3.6亿吨（预计2015年上半年实现），2014年铁矿产量2.954亿吨，同比增11%，2014年EBITDA 142.44亿美金，同比降18%。
力拓皮尔巴拉矿区约有60%的PB粉销往中国市场，约有80%的杨迪粉销往日韩，约15%的罗布河块销往日本。
力拓2014下半年铁矿FOB均价72美金/湿吨，下半年CFR均价为87美金/干吨，2014全年FOB均价为84.3美金/湿吨。力拓2014年现金成本为19.5美金/吨，2015年将继续从资金和库存、检修项目、裁员等方面降低成本。
未来十五年内全球铁矿需求
力拓未来仍唱响中国需求，看好中国制造业和出口。
由于投资转型，经济增速放缓，中国GDP增速将降至7%左右。未来中国钢材需求将主要依靠制造业发展。中国不锈钢出口也会继续增加，以满足发展地区的钢材需求。同时发达地区的钢材需求也将有所恢复。
到2030年，东盟、印度、非洲及中东等地区铁矿石市场也会缓慢发展。
边际产能将继续淘汰
2014年，全球淘汰产能约为1.25亿吨，其中8500万吨为中国国产矿，主要集中于东北地区的高成本矿山；4000万吨为进口矿，主要为印尼、墨西哥、马来西亚等非主流地区矿山。
未来新增产能约3.3亿吨，其中2015年新增产量约为1亿吨，同时约有8500万吨产量可能被淘汰，此外还有8000万吨边际产量面临淘汰危险。
BHPB观点
-低成本铁矿石将进一步取代高成本铁矿石
短期驱动因素：1）低成本矿的持续增加，矿价中短期内会继续承压；2) 高成本供应量已对下行的市场行情做出相应反应，尤其是中国国产矿（中国民营矿山开工率随价格下跌呈下滑走势）。
远景展望：1）低成本矿不断代替高成本矿会使成本曲线继续扁平化；2）中国粗钢产量将在2020年前后达到10-11亿吨的峰值产量，并至2030年期间保持稳定产量；3）2030年后，废钢量的增加会导致全球铁矿石需求量的下降。
2011年批复西澳铁矿项目后，BHPB一直致力于生产率的提高，主要通过提高产能利用率、节省外部开销、改善员工积极性调动机制等途径实现。
主要矿山2008-2014年出口复合年增长率和出口份额占比情况：Vale：3%/21%，Rio Tinto皮尔巴拉：8%/20%，BHPB西澳：11%/17%，FMG：46%/11%，其他：10%/31%