八种商品后市价格展望：稀土、铝、负极、水泥、钴、镁、钛等总体均不乐观，锂电铜箔价意愿十分强烈
不止是钢货 7月10日
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1、稀土：2023下半年稀土市场展望
总的来说，宏观经济整体复苏较慢，国内镨钕供应超需，下游整体需求未及预期，市场信心不足，多种因素导致镨钕价格一季度呈现阴跌行情，再加上下游买涨不买跌规律，以致部分订单延期交付释放，磁材企业整体开工率下滑。进入二季度上游考虑到成本再加上挂牌价支撑，镨钕价格持续下跌后走稳，但供大于需的局面仍没有改变，镨钕上下空间都有限。中重稀土镝铽从基本面来看，氧化物都有些许量超需，但若有政策面的持续利好，镝铽价格同样是下行有限，再加上上游部分资金投入，将会出现上行行情。
进入下半年，首先三季度电动车和空调方面的订单会有所增加，南方金属企业金属库存有限，而集团镨钕库存增加因此三季度挂牌价下调可能性比较高，而且矿价或也将下调，一定程度上会影响到市场信心。而四季度在金属企业炉台没有减少的情况下，订单预计也不会有大幅的增加，镨钕上行承压，若下跌趋势出现金属企业炉台减少，集团出货压力加大，市场寻低将会增加，镨钕还有部分下行空间。中重稀土镝铽区间震荡为主，上游资金投入将有上涨行情，若只看基本面，持稳居多。
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2、铝：2023年下半年电解铝供需平衡及利润、价格展望
Mysteel综合下半年电解铝供需情况，判断下半年预计整体过剩37.94万吨，全年综合过剩31.49万吨左右。从历史上电解铝利润与库存及产能变动的对比来看，预计下半年的供应及平衡情况下，电解铝行业整体仍将维持一定盈利水平为主，但利润水平与6月全行业平均理论盈利2682元/吨的水平相比，将有明显收窄。而成本端，预计三季度整体波动不大，四季度成本或有上升空间，预计成本对铝价的支撑降更为明显，下半年铝价整体将在电解铝行业加权完全成本以上运行。
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3、铜箔：2023年锂电铜箔下半年预测
价格端：下半年，锂电铜箔加工费将持续承压，供应增长速度快于需求增长速度，供过于求的局面使加工费愈发接近成本线，新的铜箔企业通过价格来打开市场，下游电池企业通过新铜箔厂价格来与老铜箔厂进行谈判，加工费在上下游博弈过程中上涨难度不断加大，但这种情况不会持续较长时间，成本端的压力将会迫使铜箔企业不得不涨价，同时市场进一步回暖也能拉动电池企业更多的出货量，电池企业也能够接受铜箔加工费小幅回升。电子电路铜箔在经历较长时间的赔本甩卖后，涨价意愿十分强烈，目前下游覆铜板等产品开始陆续涨价，经过一段时间市场接受后，这种涨价行为也将传导到上游铜箔端，电子电路铜箔加工费将会触底反弹。
供应端：下半年，铜箔供应相比于上半年将明显增多，但过程有所起伏。七八月份能源问题预计会影响部分铜箔企业生产，届时社会供应将有所波动，九月开始随着旺季到来以及原先延期铜箔项目开始投产，铜箔供应将明显增多。行业内部，锂电铜箔增量远高于电子电路铜箔，电子电路铜箔市场回暖还需较长一段时间。
需求端：新能源产业链在经历上半年震荡后下半年将持续向好，市场将稳步增长，动力电池依然是主要需求点，储能电池的拉动效果将显著提升，在新的利好政策推动下，无论是动力还是储能，都将会积极发展。电子行业在经历长时间的疲软之后，短期内会出现价格与订单的博弈，市场或将进入一段时间的震荡，之后需求将会增加，预计四季度市场需求将会出现明显好转。
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4、锂电负极：产能过剩和价格博弈明显
对比去年，石墨化产能大幅提高，开工率下滑至45%不到，据Mysteel调研，部分工厂甚至从年后至今未开过炉，从咬咬牙坚挺生产，到亏本运行。4-6月期间石墨化因为降成本、赶投产进度，也出现一些喷炉、中毒事件，部分厂家生产放缓，石墨化价格持稳在11000元/吨。
预计7-8月受云贵川地区高温天气限电影响，石墨化产能释放放缓，其次成都大运会2023年7月28日开幕，周边环保要进行控制，高耗能高污染企业提前半个月-1个月停工，或会影响石墨化价格推涨。
负极材料价格持稳运行，整体订单量较少，下游需求提振速度较慢，仍有大量库存待消化；近期负极材料市场一体化项目陆续投产，新建产能逐步释放，负极市场竞争不断加大，行业利润空间逐步缩小接近成本线，部分厂家压价销售消耗库存。负极市场价两极分化现象愈发严重，负极市场供求矛盾短期内难以解决，低端品充斥市场，价格博弈较为明显。
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5、水泥：下半年价格跌幅收窄
需求：房建继续悲观，全国水泥需求难有较大提升，基建托底，是部分区域水泥销量的增长点，但仍需看资金。百年建筑网调研省会城市搅拌站回款在30%-40%,基建项目中，部分国家重点项目，资金表现较好，但整体市场回款压力大，部分区域出现停工现象。
供应：整体供应呈现“降升降”的走势，但整个降幅、增幅则看需求情况如何，如需求无明显回暖，企业继续自主停窑，供应或将持续低位。
成本：煤炭市场供需关系偏宽松，价格或震荡运行。
价格：小厂已出现亏损，大厂经营压力增加。因此为行业良好发展，“停火”话题或能重新被提出。因此在供需收窄，成本支撑下，预计水泥价格跌幅收窄。
资讯编辑：汪如意 021-26093025，资讯监督：汤浛溟 021-26093670，资讯投诉：陈杰 021-26093100
6、钴后市展望：下游客户观望不前市场成交难以放量
成本面：受国内低价原料逐步消耗、高价原料陆续进入国内市场，导致国内钴系产品价格仍将维持阶段性高位；国际市场金属钴价格在维持高位的基础上，原料系数将保持在60-65%的水平，对原料成本形成进一步的支撑。
供应端：国内钴中间品供应趋紧的情况将维持到9月中下旬，主流供应商此前延迟发运的钴中间品将在9-10月份陆续到港，届时原料供应才有可能出现一定的缓解，不过陆续到港的大部分中间品多以之前延迟交付的长单为主，国内冶炼厂采购散单原料的难度依然较大。此外，来自印尼的MHP带入钴的量也将随着印尼产能释放逐步增加，但总量短期内仍然无法替代来自刚果金的钴原料，只能起到在一定程度上缓解原料供应紧张的局面。
需求端：下半年3C数码领域的需求将会有所恢复，但不太可能恢复到疫情期间因居家办公对3C电子产品需求暴增的水平，市场需求只能逐步恢复到3年前的水平。同时新能源电动汽车动力电池的领域需求虽然有所恢复，但是由于动力电池高镍化导致单车用钴量有所减少以及将近70%的市场份额被磷酸铁锂占据，所以在该领域用钴量的需求增长将有可能不达预期。
另外，当前钴盐库存主体发生变化，由原来的冶炼厂库存转移至贸易商库存，在贸易商不放货的前提下，钴盐厂的库存压力较小，所以钴盐厂商在下半年会尽可能的控制出货节奏，缓解钴盐供应过剩的局面，价格因此也不会出现大幅滑落的情况。
资讯编辑：任立鑫 17521209201，资讯监督：刘磊 13701256296，资讯投诉：陈杰 021-26093100
7、镁：2023下半年市场展望
目前从市场实际供需情况来看，未来一段时间内金属镁市场表现或将仍不乐观，首先镁锭市场厂家库存和社会库存整体居于高位，且当前市场需求持续处于低位未见好转，短期内未见需求拐点，第三季度始，国外市场尤其是欧洲市场开始夏休时间，国外需求预计会再次有所缩减，届时国内外的需求全部走弱，再者是原料端情况，兰炭、硅铁市场情况不佳，在成本方面难以给予镁锭市场支撑。
结合两点来看，镁市缺乏利好因素，反弹显难，但由于陕西府谷兰炭市场的旧炉改造项目对镁厂的影响周期较长，从市场消息了解恢复投产时间从建设新炉时间开始计算，预计在4-6个月后才可恢复生产，在一段时间内产量将维持低位，当库存开始消耗，厂家报价或将走强，再者夏休结束后，四季度开始国外需求慢慢恢复，订单增加，镁市或将迎来回暖，综上所述，结合成本端价格的不确定因素，预计下半年金属镁市场表现或将多为震荡运行。
资讯编辑：付春宇 021-26094010，资讯监督：查佐栋 021-26093218，资讯投诉：陈杰 021-26093100
8、钛：后期展望
终端低迷的市场下，市场很难有所改善，其价格或持续趋弱运行，但原料精矿供应有限，尤其是在大厂控量挺价的情况下，其价格很难出现大幅走低，这也是下游行情的重要支撑。目前市场不确定因素较多，国际关系、国内经济政策、人民币汇率等或均对后市行情有所影响，预计短时间内国内钛系市场或持续弱稳行情运行。
资讯编辑：饶鑫伟 021-66896796，资讯监督：查佐栋 021-26093218，资讯投诉：陈杰 021-26093100
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