中国一重回复印尼德龙镍业的有关情况
不止是钢货 3月16日
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中国一重（601106）3月13日公告回应了上海证券交易所对公司业绩预告（预估2023年归母净利润亏损25-29亿元）事项监管工作函的回复公告。
关于印尼德龙。业绩预告显示，公司参股的印尼德龙镍业有限公司（以下简称印尼德龙）前三季度净利润为正，第四季度受镍铁价格下降、原材料价格上涨、固定性费用难以摊薄影响，四季度亏损额较大，公司确认投资收益为负。
请公司：1.补充说明受印尼德龙投资收益影响的归属于上市公司的净利润的具体金额；2.结合印尼德龙各季度产品销量、营业收入、营业成本、期间费用、净利润情况、全年镍市场价格变动情况、原材料价格变动情况、同行业可比公司经营情况等，量化分析印尼德龙2023年第四季度利润发生亏损的原因及合理性；3.前期公司曾披露对印尼德龙存在其他应收款9.86亿元，请公司补充说明相关其他应收款形成的交易背景、还款进展、与前期还款计划是否相符，并结合印尼德龙财务状况及融资能力，说明其是否具备偿还能力，款项是否存在减值风险。
经与印尼德龙管理层沟通，根据印尼德龙提供的相关数据，对以上问题答复如下。
1、补充说明受印尼德龙投资收益影响的归属于上市公司的净利润的具体金额。
回复：印尼德龙预计2023年度的净利润约为负18—22亿元，上市公司间接持有印尼德龙股权比例为23%，按照持股比例计算预计确认投资收益约亏损4—5亿元。
2、结合印尼德龙各季度产品销量、营业收入、营业成本、期间费用、净利润情况、全年镍市场价格变动情况、原材料价格变动情况、同行业可比公司经营情况等，量化分析印尼德龙 2023年第四季度利润发生亏损的原因及合理性。
回复：
（1）供需情况
根据国际镍研究组织INSG于2023年10月在里斯本会议中的预估，2022年全球镍市场已出现了10.4万吨过剩，按其预测，全球镍供应将连续三年出现过剩，2023年过剩情况将升至22.3万吨，相对于当前镍市场规模而言，2022—2024年累计过剩56.6万吨的预期对镍价影响较大。根据2023年12月广发期货研报数据显示，2023年预计全球原生镍供应增速13.31%，需求增速仅为3.23%，供需过剩达到29.5万镍吨。
根据铁合金在线统计，2023年1—10月，印尼新投产35台矿热炉，持续增长的镍铁产能使镍供应过剩的格局难以扭转。在市场供大于求的情况下，镍铁由卖方市场转为买方市场，各企业为保障资金流回笼，急于低价出售，进一步降低了镍价。
（2）镍铁市场价格情况
从镍铁市场价格看，2023年镍铁价格整体处于阶梯式下行，并呈现高开低走的趋势。因印尼供应量大幅增加，国内需求端持续疲软，2023年3月以来镍铁价格已大幅下降，2023年10月开始继续呈现断崖性下跌态势。印尼高镍生铁到港含税市场均价从年初的1360元/镍点到三季度末的1160元/镍点，四季度镍铁市场价格快速下跌，四季度末降至915元/镍点，四季度期间降幅为21.12%，全年降幅为32.72%，导致对应销售收入大幅减少。全年受价格波动影响，导致收入下降约18—19亿元。
（3）印尼德龙各季度经营情况
四季度亏损主要是受成本环比增加14.88亿元和对存货计提减值双重影响所致，具体原因：一是2023年电炉、回窑等设备因长期高效运行，影响生产安全和产出效率，全年总计完成7台电炉、4台回转窑的大修工作，年底集中结算大修费用3.85亿元，导致制造费用环比增加3.85亿元。二是2023年一直稳定供矿的多家印尼镍矿开采公司受当地政府配额审批延误影响，导致市场镍矿供应出现紧缺，为保障正常生产运营，三季度从当地企业临时借用了红土镍矿等物资，受价格波动等因素影响，三季度未能确定双方结算价格，在四季度进行了最终结算，增加成本6.13亿元，该部分成本入账时间略有滞后。三是因大多生产设备长期高效运行，整体状态不佳，为保障计划产量调整了用煤配比，四季度使用了前期采购的7.8万吨库存澳洲喷煤，因当时采购价格较高，导致生产成本环比增加1.98亿元。四是因燃油价格上涨、港口拥堵、环保法规趋严等一系列特殊因素产生了较大影响，2023年度，波罗的海BDI指数自9月初开始显著上涨，四季度较三季度末最高涨幅达94.99%，使得四季度的海运费用大幅增加，造成费用环比增加2.11亿元。五是对煤、矿产等生产物资年底集中盘点，发生自然损耗0.8亿元，造成制造费用环比增加0.8亿元。六是因市场价格变化，按照成本与可变现净值孰低计量，对库存商品及材料计提减值1.68亿元，导致存货跌价准备环比增加1.68亿元。综上镍铁销售价格下跌等各项因素导致印尼德龙四季度发生较大亏损，整体上与镍铁市场行业情况基本一致。
由于镍铁生产企业无单独上市公司，同行业年度相关年度数据尚未披露，难以与同行业企业对比分析。
3.前期公司曾披露对印尼德龙存在其他应收款9.86亿元，请公司补充说明相关其他应收款形成的交易背景、还款进展、与前期还款计划是否相符，并结合印尼德龙财务状况及融资能力，说明其是否具备偿还能力，款项是否存在减值风险。
回复：
印尼德龙公司穿透后控股股东及持股比例分别为一重集团持股28%、中国一重持股23%、江苏德龙镍业有限公司（以下简称江苏德龙）持股48%、响水康阳贸易有限公司持股1%。
2022年年度报告，公司曾披露对印尼德龙存在其他应收款9.86亿元，该笔经营性资金往来发生的原因是，中国一重与江苏德龙先后签订了热轧设备及工程供货合同，合同总额人民币15.55亿元，相关设备及工程于2022年全部交付完毕。
但受钢铁行业市场影响，江苏德龙出现资金周转困难，按期归还货款存在一定的风险。为保障中国一重权益，事前控制货款回收风险，确保剩余货款顺利收回，中国一重借助一重集团控股印尼德龙的有利条件，2022年底在印尼德龙召开临时股东大会期间，促成有关方研究并通过了对2021年累计未分配利润及2022年当年利润进行分配的议案。印尼德龙符合可供分配利润为42.97亿元，而江苏德龙持有印尼德龙48%股权，理论上可获股利（税前）20.63亿元。2022年底，经各方友好协商，江苏德龙同意以其应收印尼德龙现金分红9.86亿元，专项用作偿还中国一重剩余设备货款，并确认印尼德龙累计未分配利润可以全额覆盖本债务。按照协议，印尼德龙将直接把分红款9.86亿元汇入中国一重监管账户。
根据原协议，江苏德龙欠款由其转让印尼德龙分红款偿还，但2023年开始，镍铁市场行业环境快速恶化，考虑到镍价出现大幅度下跌、对码头及新扩建项目建设和运营的累计占用资金已超过11亿元、因雨季到来前需提前储备原材料以保障安全库存、确保多条生产线改造和设备大修计划的按期进行等现实原因，需保留一定量的可用资金。截至2023年底印尼德龙货币资金余额为9.13亿元，融资能力良好，具备分红能力，此款项未发生减值迹象。
截至公告日，中国一重已收回欠款2.08亿元，剩余7.78亿元计划将按照每月0.5亿元进度进行回收，直至将全部9.86亿元资金全部收回为止。
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