五矿中冶战略重组意在全球
经济日报 2016年1月4日
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日前，国务院国资委发布公告宣布，经报国务院批准，中国五矿集团公司（以下简称“中国五矿”）与中国冶金科工集团有限公司（以下简称“中冶集团”）实施战略重组。经过战略重组，一个总资产超过7000亿元的金属与矿产领域“超级航母”就此诞生，引起国内外市场的广泛关注。
双方的战略重组是如何促成的？有何特点？后续工作如何开展？对此，中国五矿总会计师、五矿中冶重组工作小组组长沈翎接受了《经济日报》暨中国经济网记者的独家专访。
拓展空间：提升竞争能力
记者：中国五矿与中冶集团战略重组，受到广泛关注。此次战略重组基于什么目的？意义何在？
“沈翎：近年来，我国国有企业在管理制度、管理体系和机制创新等方面取得了长足进步，但从参与全球竞争的角度来说，还有很长的路要走。中国五矿与中冶集团的战略重组，是在深化国资国企改革的大背景之下，贯彻落实党中央、国务院关于“做强做优做大国有企业，不断增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力”指导思想，打造具有国际竞争力的世界一流企业的重要举措。
重组符合党的十八届三中全会关于全面深化改革的总体部署，以及国资国企改革的大局和方向；也是在国务院出台国资改革“1+N”政策之后，对国有经济布局的进一步调整优化；有利于加强供给侧改革，加快产业结构转型升级，提升中央企业在国际金属矿产领域的资本实力与竞争能力。
两家企业的战略重组，既是基于对未来中国经济发展、全球经济调整的深刻认识和共同目标，也是基于全球金属矿业格局深度调整和适应我国矿产行业发展的现实，同时也是基于各自业务特点和优势的互补性强。无论是从保障资源供应和资源安全的角度来说，还是就未来中国在全球经济中的角色来说，都需要一家具备国际竞争力的大型金属矿业企业。
重组后的中国五矿，将致力于打造世界一流金属与矿产企业集团，努力成为金属与矿业领域国有资本投资公司，搭建起更高层次的国际化经营平台，助力钢铁和有色金属国际产能与装备制造合作，并在基础设施建设等国际承包领域实现新的突破。“资源安全的保障者、产业升级的创新者、流通转型的驱动者”，是重组后公司的战略定位。
从中国五矿和中冶集团各自的特点和优势看，中国五矿是一家以矿产资源勘查、采选、冶炼、材料加工和流通为核心业务，同时提供矿业科技与产业金融服务的综合性、国际化企业集团，集团41%的资产在海外，海外并购、重组、资产布局和回报的成功率都比较高；中冶集团则是全球最大最强最优的冶金建设运营服务国家队，占全球冶金建设市场60%以上份额，是国家基本建设和海外工程承包的主力军之一，国家确定的重点资源类企业之一。
中国五矿与中冶集团实施战略重组，对于构建全球冶金矿业完整的产业链和价值链，促进产业转型升级，增强企业核心竞争力和国际影响力具有重要意义。
实施战略重组后的中国五矿，在资源开发、大宗商品贸易流通、工程建设、房地产开发等业务的规模效应和协同效应会逐步显现。
一是充分发挥在国家紧缺金属矿产资源“走出去”中的领军作用，加快境外铜、锌等国内紧缺资源供应基地建设，提升境外资源开发项目建设与服务能力；
二是充分发挥在工程勘察、设计、建设、运营、工艺技术、高端装备、信息化等领域的龙头作用，通过全产业链系统整合与集成服务提升金属矿产行业创新驱动能力，打造世界第一冶金建设运营服务国家队；
三是充分发挥在优势资源行业转型升级中的带动作用，积极推动优势资源整合与保护性开发，致力于突破下游材料领域核心关键技术与共性基础性技术；
四是充分发挥在以金属矿产为代表的大宗商品供应链管理和服务中的示范作用，发展现代物流、电子商务、金融服务等生产性服务业，强化全球资源配置与市场运作能力。
中冶集团是整体上市的中央企业，中国五矿则有很强的金融运作和资本运作能力，资产布局比较合理，还有全牌照金融业务，能为重组以后的公司带来更多金融服务，提升现有业务服务上下游的价值创造能力和风险控制能力。
最近，中国五矿引入阿里巴巴，打造钢铁交易的B2B平台，从服务于上游钢铁业产品销售到构建智慧物流，旨在打造更好的生态链，使中国的冶金行业既拥有强大的生产能力，也拥有强大的全球流通能力，大幅降低产业运营成本，提高运行效率，并向市场提供更加有效的供给。在这个意义上讲，中国五矿和中冶集团的战略重组，更加有利于构建全球冶金矿业完整的产业链和价值链，促进国际产能合作，并带来了更广阔的空间和可能性。”
互相补强：探路纵向重组
记者：今年央企深化改革采用了多种重组方式，中国五矿与中冶集团的战略重组方式有哪些创新性，特点何在？
“沈翎：中央企业在参与全球竞争的过程中，应该展现出更好的价值创造能力、核心竞争能力、更高的战略前瞻性、更强的战略实施能力，以及更优质的市场运作能力。
中国五矿在转型发展过程中，经历过国资重组的各种主要方式和国际并购。包括曾以国有资产无偿划拨的形式重组了邯邢矿业有限公司和鲁中矿业有限公司；曾以收购的方式，购并了湖南省国资委持有的湖南有色；还以完全国际竞标的方式，购并了澳大利亚的OZ Minerals公司，收购了秘鲁的Las Bambas项目。所有这些，都是在市场化原则下完成的。
企业重组会有很多不同的范式，即便有些形式类似，其内涵和实质也并不相同。两家企业走到一起，关键在于是否基于战略共识，真正建立起共同追求的目标。在此基础上，应当遵循一些基本的原则和逻辑，例如，重组要有利于两家企业实现各自的战略目标，要以更低的成本、更简洁的过程实施重组，要有利于重组以后的公司治理等。
中国五矿与中冶集团的战略重组则更具有创新特色，它是两个世界500强企业的对接和融合，是基于战略共识和共同追求打造金属与矿业领域国有资本投资公司目标基础上进行的。此次战略重组提供了一条新的路径，即同一产业链上不同环节、具备不同优势企业的“互补式重组”。互相补强，有利于发挥协同效应，实现优势互补，同时可以大大降低重组的操作难度。具体体现在以下三个方面：
首先，两家企业的业务重叠性很低，中国五矿的强项是金属与矿业，特别是采、选、冶多领域的全球化运营和流通。中冶集团的强项则是科研、勘察、设计、建设及配套服务。两家企业的核心业务不仅重叠性低，在整个产业链上还体现出互补性。这就意味着，重组不需要进行核心业务的大量整合，而是要把双方的优势进行互相补强，提高效率，降低成本。
第二，以更低的成本、更简洁的过程实施战略重组。中冶集团的主业清晰，在冶金工程建设领域具有国家队的鲜明优势，是基本建设的主力军和新兴产业的领跑者。这些优势应该继续发扬，并保持中冶集团相对的独立和完整性。基于这一考虑，以国有产权无偿划转的方式实施战略重组，既能以最低的成本快速实现两家央企重组，也有利于保持现有架构的稳定。
第三，中国五矿和中冶集团拥有面向未来的共同目标，着力打造世界一流金属矿产企业集团，努力成为金属矿业领域的国有资本投资公司。这次重组是积极实践这一目标的开端，可以运作更大的资本，支撑参与全球竞争。以国有产权无偿划转的方式实施战略重组，是构建国有资本投资公司的有益探索。
当前，大企业要具备在互联网时代生存和适应的能力，既要发挥自身优势，更要避免大企业经常出现的固化、程式化等问题。企业的组织架构、流程、激励机制等，都要以不同的形式进行重组与创新。无论是纵向还是横向重组，都不是简单地把两家企业放到一起，而是一个需要实践创新的长期过程。”
协同共进：放大融合效应
记者：从外部环境看，金属矿产行业正处于周期低谷，产能过剩严重，价格大幅下跌，企业盈利困难；从企业内部看，两家企业体量大、人员多、历史遗留问题多，且发展历程、管理方式、业务结构和企业文化等方面存在一定差异。如何放大融合效应，使重组后的企业成为真正的世界百强企业？
“沈翎：当前，我们要对利润下降予以高度关注、努力改善，但目前对全球金属矿业企业来说最重要的是现金流。中国五矿从去年就开始缩减资本开支，今年基本停止了普通的资本开支，力保重点项目。虽然今年的盈利有所下降，但是经营现金流大幅上升，好于全球很多大型矿业公司。多渠道的补充资本和融资，使得整体现金流情况比较稳定，财务状况良好。今年穆迪授予中国五矿A3评级，惠誉也给出了BBB+评级，均为投资级的评级。
中冶集团自2013年以来，连续三年持续快速增长，营业收入的80%左右来源于工程板块，工程板块收入的80%左右来源于钢铁业务以外的交通市政基础设施以及高端房建等领域，实现了企业的成功转型。在今年整体经济形势下行压力下，中冶集团抢抓市场机遇，在继续保持冶金工程市场绝对领军地位的同时，强化“大环境、大客户、大项目”的设计与运作，在交通基础设施、城市综合管廊等领域取得重点突破。
面对大宗商品价格下行，市场看到的更多是困难、压力、风险，但实际上，这其中也蕴含着机遇，是中国企业获取优质资源、优化资产结构的机会。全球一些大型矿业公司，正在经历各种压力和困难，必须通过减债来降低杠杆率，保证财务健康。在此过程中，必然要对一部分资产进行调整、出售，这些资产的估值一般比较合理，我们可以从中找寻全球资产配置的机会。
当前，对于中国五矿和中冶集团，一方面面临着需求整体低迷、产能严重过剩、价格持续下跌的严峻行业形势，另一方面面临“一带一路”、非洲工业化、中拉经贸合作、京津冀协同发展、长江经济带建设等经济转型发展的战略机遇。国家的战略导向和市场的新机遇为我们拓展发展新空间、新领域提供了方向。特别是东南亚、中东欧、非洲等新兴市场发展潜力巨大，这些区域的资源开发潜力、钢铁有色产能转移空间，基础设施建设的规模都非常巨大，两家企业重组后，将更好的发挥各自的产业优势、区域优势，形成合力，更好地把握这些机遇，共同实现成为全球一流、中国最具竞争实力的金属矿业公司的目标。
两家企业战略重组之后，会形成更强的资本实力，成为一家超过7000亿元资产的公司，而且将在资本运作、提升效率上进行更多整合。我们会在比较清晰的战略、战术目标和良好的财务输出情况下，进行两家企业的整合。从打造国有资本投资公司的角度来说，重组之后的中国五矿将更多运用资本运作去推动实现战略意图，优化资产配置。双方都有机会创造出今天没有的新的业务竞争优势，对于现有业务，则应进一步补强加强、升级优化。
在文化融合方面，中国五矿和中冶集团都是大型中央企业。
首先，双方都按国务院国资委的规范和要求运行，在政治坚定性、对中央深化国企改革主导思想的认识上有高度共识。
第二，两家企业员工的共识度很高，大家更加关心重组是否有利于企业发展，是否有利于提升效率，是否有利于成为全球大型优质公司目标的实现。
第三，新的企业文化的建立，需要建立在共同的价值观上。总书记所说的央企要做强做优做大，就是我们文化融合的基础，重组以后，从内部机制、管理架构到资产优化、资本运作，都会围绕实现这一目标来进行。
令人欣慰的是，到目前为止，所有与我们相关的金融机构、投资者、上下游客户、利益关联方和评级公司，都对两家企业的重组持积极看法和正面展望。”
目标引领：把握发展机遇
记者：两家企业重组以后，准备先从哪里着手？后续工作有何时间表和路线图？
“沈翎：我们的想法是先有序对接，再整合融合。对接，首先是整个管理体系的对接。同时，要进一步明确重组之后的公司战略。重组之后，中国五矿的战略目标、战略方向会变得更加开阔，将致力于打造世界一流金属与矿产企业集团，努力成为金属与矿业领域国有资本投资公司。
中冶的战略定位也会更加清晰，致力于做“中国冶金建设的国家队、基本建设的主力军、新兴产业的领跑者”。冶金建设方面，中冶在冶金建设行业有60多年的悠久历史，占全球冶金建设市场60%以上份额，建设了鞍钢、武钢、宝钢等一大批骨干钢铁企业。
基本建设方面，中冶拥有一大批国家级设计院和大型施工企业，资质齐全，将集中力量发展交通基础设施、城市综合管廊、高端房建、中高端地产、特色主题公园等业务。
新兴产业方面，中冶拥有16个国家级科技创新平台和53,000余名工程技术人员，率先建立了城市地下综合管廊、海绵城市、美丽乡村与智慧城市技术研究院。
中国五矿65年来始终以金属与矿产业务为核心业务，近年来持续推进战略转型，形成了科工贸一体、上下游延伸、竞争力突出的综合性金属与矿产企业集团，在全球资源掌控与布局、资源综合开发利用与科技引领、金属矿产流通供应链管理和服务、商产融综合运作模式等方面具有显著优势。
中冶和五矿在各自领域的优势和地位，在双方重组后不仅将得以保留，而且将获得更大发展空间，特别是在国家加强供给侧改革，“一带一路”战略、“走出去”战略，“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的政策导向下，双方产业环节互补带来的服务拓展空间巨大。
特别是在海外，五矿覆盖全球的流通网络与遍布澳洲、南美、非洲的资源基地，能够很好的与中冶在海外特别是“一带一路”沿线国家区域的大型建设项目形成良好协同，区域优势互补带来的区域发展空间巨大，也将为国家战略与政策的实施落地做出更大贡献。改革，有的是问题出发，有的是目标导向。中国五矿和中冶集团的战略重组，更多是目标引领。我们将对主要的战略定位、战略目标、战略实施的路径，形成框架方案和实施蓝图，先易后难，按照战略优先级进行两家企业的优化与整合。
重组以后，首先要做的就是优化，包括现有资源更有效率的配置、更好的业务协同性、内外资源的更好共享、现有能力的互相补强等。通过优化，我们会形成提升业务、创造价值的清晰目标。同时，努力打开新的发展空间，开拓新的增长领域。
至于时间表和路线图，我们会在上面说到的大的原则框架下来细化，近期的工作重点，是力争完成资产、人员及管理关系的划转与对接，明确新的管理架构与决策流程；初步打算明年上半年，完成重组整合框架方案。接下来更具体的措施，则要实事求是，择机而动，根据我们设定的标准，当整合的必要性、战略部署、涉及到的资产，以及整合后所要达成的战略与财务目标能够被清晰描述的时候，才会制定具体的行动计划，并用规范的市场化方式来完成。
当今时代，最关键的一个词是“变化”。要想成为一家优秀的企业，必须能够比别人更早一点发现变化，以及变化带来的是什么，可能是风险、机遇、挑战，但实际上，这些都是混杂在一起的。企业只有因时而变，才能赢得更多机会，如若不然，小则失去一次机会、一个行业，大则失去整个未来。
在经济全球化的背景下，大型企业尤其不能犯战略性错误，因为大企业的体量大，一旦犯错，很难调头，后果严重。小型企业不能犯战术性错误，因为他们的战略往往蕴含在战术实施的过程当中。大企业的战略要在实践中不断反思、不断适应、不断优化。企业做强、做优、做大，任何一个方面都不能偏废。如果没有一定的规模，是不可能强的，强还是要建立在规模的基础之上，最终的可持续性则要通过优来体现。
优质、高效率的企业，使强有基础、可持续，而这样的优和强，就可以确保企业实现增长，扩大规模。中国五矿和中冶集团的战略重组，就是要共同打造新的能力、共同创造新的价值，共同实现做强、做优、做大，我们对此充满期待。”
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