东北特钢和龙煤们的隐喻
经济观察报 2016年4月2日
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上周，东北特殊钢集团有限责任公司短期融资券因到期不能支付本息，构成实质性违约，这是地方国企的第一例债券违约事件。这一事件走向如何还有待债权人会议给出答案。即使熬过这一关，这家喊出“保命经营”口号的国企，年内还将面对30多亿元的到期债券。
东北特钢的窘境并非孤例。黑龙江省龙煤集团也正在通过职工分流、甩卖资产等方式展开自救。值得注意的是，东北特钢和龙煤带有上一轮国企改革的强烈印记。龙煤由黑龙江省内四家煤炭企业重组而成，东北特钢则是地方钢企跨省整合的少有案例。毫无例外，两家企业都经历了人员和资产剥离，以及持续的淘汰落后产能。东北特钢也是上一轮债转股的受益者，东方资产管理公司仍是其股东之一。
没有谁愿意看到它们面对如此的考验，更何况每一个企业背后都是数万乃至数十万的员工。过去几年，地方政府曾多次尝试帮助龙煤脱困转型。在沉重的财务压力下，东北特钢也努力运用各种融资方式维持公司正常运营。在经历董事长意外离世和债务违约之后，这家企业仍在“积极调整品种结构，全力组织生产市场急需的盈利产品”。我们很难判断这些企业会拥有怎样的未来，不过归根结底，最终决定它们命运的还是市场。祝它们好运。
值得追问的也许是这样的境遇折射的历史逻辑。钢铁和煤炭都是周期性很强的产业，经济好的时候企业容易借势而上，反之则可能面对产能过剩、库存膨胀的冲击。龙煤和东北特钢经重组成为企业集团，都是在2004年。也正是在2003年，中国经济彻底告别了1998年之后的徘徊期，进入黄金时代，连续多年增长率超过10%。并非巧合，这也正是龙煤每年利润超过10亿元的激情岁月，东北特钢也是从那时开始产能扩张，它是中国企业500强榜单上的常客，这家号称“特钢航母”的企业，今天在一些领先产品上依然具有相当强的竞争力。
也许不能将这种现象完全看做国企改革的顺周期效应，然而这正是令人扼腕之处，国企改革这些年的成效不用说，不过还是有不少一度扭亏为盈走出困境的企业，如今重新“返贫”等待救援。这些企业过去十多年就好像做了一次“过山车”。除了归咎于经济和行业的周期变化以外，是否还应该有更深入的思考？
在这个意义上，东北特钢和龙煤很可能是某些领域国企改革的缩影。通过推动产权和公司治理层面的改革，让市场和企业家精神成为推动国企成长的动能，这是改革的初衷。
多年以前，一位银行业监管官员说，检验银行业改革成功与否的标准之一，是看这些银行能否安然走过一个完整的经济周期——这意味着抓得住经济高速成长期的机会，也能够在经济降温时安然过冬。对于其他领域的国企改革而言，道理恐怕是一样的。然而很多现实案例告诉我们，当市场意志无法决定企业生死的时候，高昂的成本并不能帮助企业换来一颗市场的心脏。
所以很多看似经历改革的企业只能顺风操桨而无法逆水行舟，他们可能会成为顺周期的宠儿，但却不是市场的孩子。就此而论，一些国企眼前的困难，与其说是市场病，不如说是一场未完成的国企改革遗留的症候。这当然不是历史的简单重复和轮回，虽然我们还将为此支付成本——也许没法算清楚我们会为改革支付多少成本，付出了多少代价——这不仅是财务意义上的，也关乎人的命运和选择。
当下，新一轮国资国企改革拉开了序幕，混合所有制改革正在积极稳妥地推进，新一轮去产能渐次展开。我们愿意将这一进程看做重新塑造的过程，阵痛中诞生的是升级的中国经济和全新的企业群体。历史的图画中往往掩藏着对未来最清晰的隐喻。好在我们站在距离历史很近的窗口。我们应该会看得清楚，对未来的改革之路更加笃定。
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5 ：《浪花|钢厂开始组团封杀自营类钢铁电商》；
6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。