上市钢企年报总结：宝钢河钢盈利持续靠前，8家国企连续3年扣非亏损
不止是钢货 2016年5月1日
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2016年一季度，上市钢企合计亏损39.47亿元，其中盈利前5名：宝钢股份（15.29亿元）、河钢股份（1.17亿元）、杭钢股份（1.11亿元）、鲁银投资（0.72亿元）、方大特钢（0.62亿元）；亏损前5名：重庆钢铁（亏9.92亿元）、华菱钢铁（亏8.15亿元）、鞍钢股份（亏6.15亿元）、包钢股份（亏5.5亿元）、太钢不锈（亏5.44亿元）。
2015年，上市钢企合计扣非亏损662亿元（合计折旧为554亿元），其中扣非盈利前5名：宝钢股份（10.85亿元）、河钢股份（4.94亿元）、大冶特钢（2.30亿元）、永兴特钢（1.80亿元）、常宝股份（1.45亿元）；扣非亏损前5名：重庆钢铁（亏损93亿元）、武钢股份（亏损76亿元）、酒钢宏兴（亏损74亿元）、马钢股份（亏损51亿元）、包钢股份（亏损48亿元）。
2015年，上市钢企发生扣非现金亏损的有15家（扣非亏损额超过折旧额），其中酒钢宏兴（-63亿元）、武钢股份（-28亿元）、ST八钢（-18亿元）、马钢股份（-17.3亿元）、本钢板材（-16.3亿元）、ST韶钢（-14.8亿元）、安阳钢铁（-13.4亿元）、西宁特钢（-9.6亿元）、南钢股份（-9.5亿元）、杭钢股份（-9亿元）、三钢闽光（-4.9亿元）、山东钢铁（-3.8亿元）、柳钢股份（-3.08亿元）、凌钢股份（-1.12亿元）、鲁银投资（-0.31亿元）
2013-2015年，上市钢企连续扣非亏损的有8家：重庆钢铁、首钢股份、马钢股份、山东钢铁、西宁特钢、ST韶钢、凌钢股份、杭钢股份。其中连续3年扣非亏损超过折旧的只有重庆钢铁，连续2年扣非亏损超过折旧的则还有凌钢股份。这两家公司近年来依靠政府补贴才维持正的现金流。
如果说僵尸企业是只有“吸血”（依靠政府补贴）才能维持正常的运转的话，那么重钢和凌钢符合“僵尸钢厂”的标准。换个角度，我们认为这两家企业未来转型的动力非常充足。
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1 ：由现任职光大证券钢铁首席研究员王招华撰写的深度报告《钢铁电商有望引领钢铁流通业的大变革》、《全国235家钢贸商调研报告：钢贸转型供应链服务商、拥抱电商是大势所趋》；
2 ：由现任职光大证券王招华团队举办的全国大宗商品电商峰会上的部分嘉宾发言纪要：包括《光大钢铁王招华：钢铁电商是钢铁产业链最大的投资机会》、《中钢网董事长姚红超：钢铁电商未来至少能产生5家百亿市值企业》、《钢银总经理白睿：钢铁电商，赢在钢银》等文章；
3 ：《泰德煤网高级副总裁黄贵生：我们做煤炭供应链服务，不止是电商》；
4 ：《找塑料CEO牟斌：找塑料网最终不会是贸易或物流公司，而是大数据公司》
5 ：《浪花|钢厂开始组团封杀自营类钢铁电商》；
6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。