90%煤企已消失？他们正苦练期货内功转型电商
中国投资咨询网 2016年7月12日
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2012年开始，动力煤价格不断下跌，煤炭产业风险积聚。2014年、2015年，大量生产商、贸易商被淘汰出局。
90%的煤炭贸易企业已经消失了。曾经不起眼的“三元五元”，如今却是企业的生存权。在东北亚煤炭交易中心总裁黄贵生眼中，这就是煤炭企业当下的生存现状。
有市场人士一针见血地指出，当前煤炭贸易利润很薄，很小的价格波动就会吃掉企业利润，甚至造成亏损。当从追求盈利最大化到维持生存底线，煤炭行业企业不得不重新考虑企业发展的战略问题。
“从期货角度讲，原来贸易商贸易模式是和外矿谈判长协，这个叫作库存，原来行情好的时候这种模式是没问题的，订的货一直在增值，但是到了2014年、2015年情况变了，动力煤价格下跌，这种模式行不通了。这两年中贸易商行业企业淘汰是最多的。”瑞茂通供应链管理股份有限公司相关负责人告诉中国证券报记者。
统计数据显示，受市场以及煤炭行业脱困措施等因素的影响，近3年煤炭贸易商排名已经进行了大洗牌。在行业处境极为艰难的2015年，从事进口动力煤（含褐煤）业务的进口商已降至130家，而到今年可能已不足百家。而在2014年，同类型企业尚存340家。在煤价顶峰时期，国内大小煤炭贸易商数量或超过800家。
曾经风光无限的广州港煤炭贸易如今已经显得十分冷清。据圈内人士透露，在广州港经营的贸易商数量越来越少，新进的贸易商则很难抢到市场份额。
“如果煤炭行业没有出现产能严重过剩，也就没有煤炭电商平台发展的机会。”黄贵生表示。
苦练期货内功 转型煤炭电商
大宗商品电商成为多个大宗行业转型的时髦话题，煤炭行业也不例外。
“煤炭是大宗商品，2012年开始煤炭市场由供不应求转为产能过剩。如果没有过剩就没有煤炭电商平台的机会。”黄贵生这样说。
活下来的煤企会念“期货经”
不仅是电商平台，一些在这轮大淘汰的竞争中活下来的动力煤企业表示，正是动力煤期货，让企业安稳地度过了这一轮少见的“荒年”。
内蒙古一家上市煤企期货部门负责人告诉中国证券报记者，公司的一大经营诀窍就是，通过做动力煤期货判断价格方向，对库存进行及时调整；同时对上下游电力、水泥、钢铁行业，也有更深入的了解。另外，公司还积极尝试期转现。去年，该公司曾与下游大客户成功完成了协议平仓、配对交货操作。对于公司方面减少了煤价下跌带来的损失，对方电厂也获得了价格较低且品质可靠的电煤。
“动力煤期货对于煤种的选择、细分市场有指导意义。由于生产量远大于套保量，对于煤炭企业而言，做大量套保并不成立。但今年行业形势突变，动力煤价格止跌企稳。”上述人士表示后期不排除买入期货合约进行保值，建立虚拟库存。
“期货套期保值直接解决的价格风险问题，间接解决的是企业的融资问题，通过期货套期保值操作，一方面可以保证企业微利运行，另一方面可使企业放心扩大规模，如果一个企业年贸易量从500万吨做到5000万吨，有稳定的盈利模式，融资就不是问题。”市场研究人士认为。
瑞茂通相关负责人介绍认为，动力煤企业在经营过程中通常面临三大风险：一是动力煤在国际贸易中的风险，包括价格下跌风险、汇率风险及煤质风险；二是国内煤炭贸易的风险，在近两年的动力煤价格下跌过程中，电厂往往提前调整价格，而电厂调价和煤矿调价中的时间差将是煤炭贸易企业的亏损期，这个亏损期越来越多、越来越长，环保成本及融资成本的提升也在限制行业利润；三是库存风险，价格的剧烈波动将导致库存价值产生巨大的不确定性。“针对这些风险，动力煤期货业务已经成为公司控制风险提升利润的重要抓手。”
时下，煤炭B2B圈内流行着这样一个共识：目前大家最看好的衍生价值，一个是物流服务，另一个就是金融服务。对于电商平台来说，期货工具的介入，可以较低成本（期货杠杆）实现建立（虚拟）库存、锁定价格等功能，从而在资金方面拥有较大腾挪空间。
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2 ：由现任职光大证券王招华团队举办的全国大宗商品电商峰会上的部分嘉宾发言纪要：包括《光大钢铁王招华：钢铁电商是钢铁产业链最大的投资机会》、《中钢网董事长姚红超：钢铁电商未来至少能产生5家百亿市值企业》、《钢银总经理白睿：钢铁电商，赢在钢银》等文章；
3 ：《泰德煤网高级副总裁黄贵生：我们做煤炭供应链服务，不止是电商》；
4 ：《找塑料CEO牟斌：找塑料网最终不会是贸易或物流公司，而是大数据公司》
5 ：《浪花|钢厂开始组团封杀自营类钢铁电商》；
6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。