【xiaoguang看钢市】故事&逻辑之九：如期而至 vs 两难选择！
钢之家论坛 2016年7月5日
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在老外看来，澳洲和巴西低价向中国钢厂大量出口铁矿，才是冲击他们钢铁产业的罪魁祸首，而中国钢厂之所以不计成本出口，是因为钢厂的背后有政府支持。于是乎，今年以来各国纷纷对中国钢铁出口发起了反倾销反补贴。说的也是，我们的钢厂大多是国有企业，即便民营钢厂，其资金也主要源于银行贷款或者央企托盘，政府能不支持吗？！
首先，我们定义下这轮行情的性质。如果说上一轮行情是因为”阶段性供给不足“引爆了市场，所以我才敢说一定是出乎预料，超乎想象。因为经历持续五年的市场持续下跌和三年多产能过剩的洗脑，我们已经不太可能接受“阶段性供给不足”这一说法了。这一轮行情则并不同于上一轮，我把本轮行情性质定义为：资金推动型行情。
因此，对于以上大家关心的问题，也就不成其为问题了。若是需求拉动，则必定是反弹而不可能反转！既然是资金推动，我们就要重要关注市场流动性和资金流向。看一组数据，5月末，广义货币(M2)余额146.17万亿元,同比增长11.8%；狭义货币(M1)余额42.43万亿元,同比增长23.7%。
我相信6月份也不会改变！那么，这么充裕资金又能去什么地方？我想，最好的选择应该是大宗商品。所以我认为在货币政策没有出现重大调整迹象之前，同时正处于积极的财政政策特托底实体之际，这轮反转行情无论是现货还是期货，都有望接近或者达到前期高点，如果继续保持货币超发的态势，甚至极有可能创出新高。
回到主题，“如期而至 vs 两难选择”，资金推动型反转行情下的三大命题：
命题一：本轮行情高点可能在8月份甚至可能延期至9月份。
命题二：钢厂产能释放再次减缓，三季度产能不可能再创今年新高。
命题三：矿强钢弱，钢价上涨，钢厂利润难以出现根本性好转。
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1 ：由现任职光大证券钢铁首席研究员王招华撰写的深度报告《钢铁电商有望引领钢铁流通业的大变革》、《全国235家钢贸商调研报告：钢贸转型供应链服务商、拥抱电商是大势所趋》；
2 ：由现任职光大证券王招华团队举办的全国大宗商品电商峰会上的部分嘉宾发言纪要：包括《光大钢铁王招华：钢铁电商是钢铁产业链最大的投资机会》、《中钢网董事长姚红超：钢铁电商未来至少能产生5家百亿市值企业》、《钢银总经理白睿：钢铁电商，赢在钢银》等文章；
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6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。