阳煤集团转让山西三维控股权，山西路桥集团将入主，拟注入高速资产
山西资本圈 2016年6月19日
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17日晚间，停牌近两个月的山西三维对外披露公告称，阳煤集团拟将其持有公司第一大股东三维华邦100%股权协议转让至路桥集团；协议收购完成后，公司通过发行股份购买资产的形式收购路桥集团持有的3条高速公路股权：山西路桥集团太佳高速公路东段有限公司（以下简称“太佳东”）100%股权、山西路桥集团榆和高速公路有限公司（以下简称“榆和高速”）100%股权及忻保高速相关产权。此举意味着山西三维控股权也将随之由阳煤集团变更为山西路桥集团。
其中，太佳东及榆和高速控股股东均为路桥集团，实际控制人均为山西省国资委；忻保高速当前持有人为山西省交通厅高速公路管理局，路桥集团正在积极协调受让忻保高速公路项目事宜。
山西资本圈注意到：2016年5月初，山西三维正式披露拟筹划重大资产重组涉及发行股份购买资产（高速公路运营），消息披露后，山西三维作为山西国资委旗下的上市公司，山西国资委旗下主营有高速资产业务的公司有可能借壳注入的传闻便不断爆出。
但是市场似乎也并不看好此次重组，最主要的原因便是高速资产在资本市场并不受欢迎，目前A股市场几家以高速资产为主营业务的上市公司普遍低于15倍市盈率，去年山西另一家上市公司ST生化曾拟注入贵州交通建设集团旗下高速资产也引起了投资者的极大不满，最终搁浅。
不过与ST生化有所不同的是，山西三维的主营业务持续低迷业绩不振，另外作为山西省推进国企改革的重要棋子，所以此次重组又不可同日而语：从目前山西三维披露的相关信息来看，其重组模式基本和山西另一家国企上市公司狮头股份类似，都是先进行股权转让，然后再资产注入。山西三维目前控股股东为三维华邦，持股27.79%，实际控制人为山西省国资委，由于阳煤集团和山西路桥集团同为山西国资委旗下公司，所以此次协议转让难度应该不大。
对于山西国资委旗下的山西路桥集团，想必大家应该不陌生，另外，山西省交通厅贪腐窝案中关于山西路桥集团的故事便不断被提及，其中2013年4月山西省路桥集团常务副董事长贾建民也被调查。
公开信息显示，山西路桥集团是经山西省国有独资公司，注册资本30亿元人民币。目前确立了四大主营业务：即交通基础设施的投资、建设、运营和房地产开发。母公司主营交通基础设施的建设。
现有20家分子公司，员工5375人。目前已累计投资高速公路438公里、363亿元；建设高速公路3138公里、410亿元；运营高速公路153公里；投资建设城市基础设施17亿元。
旗下子公司有：山西王城高速公路有限公司、太佳高速公路东段有限公司、长临高速公路有限公司、运宝黄河大桥建设管理有限公司、阳蟒高速公路有限责任公司、榆和高速公路有限公司、山西路桥第一工程有限责任公司、山西路桥第二工程有限公司、山西新三公路桥梁建设养护有限公司、山西路桥集团国际交通建设工程有限公司、山西路桥建设集团有限公司阳泉分公司、山西路桥房地产开发有限公司等
山西资本圈查阅相关信息显示，截至2016年一季度，山西路桥集团资产总额：415.90亿元，所有者权益总额：84.42亿元，营业收入：13.83亿元，净利润：0.41亿元。从财务报表来看，公司目前营业收入及净利润主要由山西路桥第一工程有限责任公司、山西路桥第二工程有限公司贡献。
其中，此次拟注入的太佳高速公路东段有限公司成立于2012年5月，注册资金5,000万元，现有人员423人。2016年第一季度资产总额：115.75亿元，所有者权益总额：40.74亿元，营业收入：7655.90万元，净利润：-5241.74万元。
由于高速资产与山西三维目前主营业务化工产品相差太大，所以一旦资产注入，未来相关化工资产置出的可能性也会变大，是由换了东家的三维华邦接收还是阳煤集团接收后置入旗下另外两家上市公司（阳煤化工、太化股份）？这些都将值得期待，山西资本圈将继续关注。
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