评首钢和河钢合并传闻：条件还不具备，但中长期合并是趋势
不止是钢货 2016年8月1日
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传闻：首钢和河钢合并成为北方钢铁集团
据彭博援引知情人士称，中国计划合并宝钢集团和武钢集团，创建南方钢铁集团；并计划合并首钢集团和河钢集团，创建北方钢铁集团 。该计划尚未最终确定，可能存在变数。
其中，宝钢和武钢的钢铁资产将注入宝钢的实体内，成为南方钢铁集团旗下的南方钢铁股份公司；两家公司的非钢铁资产将注入武钢的实体内，成为南方钢铁集团旗下的南方钢铁实业公司。
点评：传闻不靠谱，首钢和河钢还不具备合并的条件
钢铁行业至今以来的并购重组，几乎没有成功的，这其中最主要的原因是人事安排。此次宝武合并在这方面的条件相对较好：（1）武钢集团现任董事长马国强2013年前一直工作在宝钢，武钢集团前任董事长邓崎琳在2015年初被双规，此次宝、武合并，相信武钢的干部敢于反对的不多；（2）合并后，二者在取向硅钢、高端汽车板的市场占有率将达到60%-80%，而这两个品种正好分别能够贡献武钢、宝钢的利润的半壁江山，合并后，是有显著协同效应的。
再反观首钢和河北钢铁，在人事方面的条件，显然远不如宝钢和武钢。河北钢铁集团是由原来的唐钢、邯钢、承钢、宣钢在2008年合并的，目前并没有完全理顺，2015年产钢量4774万吨，首钢集团2015年产钢量2855万吨。河钢集团的钢产量远大于首钢，首钢的钢铁资产大部分也都在河北省，如果合并的话，貌似是应该让河钢当老大，这样从钢铁的角度更顺、从地方政企资源的角度也更顺。
但是首钢的总资产相信会好于河北钢铁（首钢集团在北京的土地资产价值4000-6000亿元）、首钢的钢铁资产相对于河钢集团也偏高端，这么来看，貌似是应该让首钢当老大。
因此，即便首钢和河钢的合并，是比较难分出一个老大、老二的，双方分属北京和国资委，如果强行拉郎配，相信会是一个貌合神离的壳，实际意义不大。
即便首钢和河钢合并，名字也应该叫华北钢铁集团，而不能叫北方钢铁集团，否则大鞍钢会怎么想？
但是，从3-5年的视角来看，首钢、河北钢铁集团甚至山东钢铁集团合并将是大趋势，这一方面需要在人事方面多做一些铺垫，另一方面需要宝武合并后取得好的示范效益。我们同时也相信柳钢、马钢也会加入到合并后的宝、武阵营中。
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