郭山汕：红杉中国的“物流投资图谱”
亿欧网 2016年9月13日
【备注：“新财富”请您和您的朋友投光大证券钢铁王招华/杨华/王凯团队第一，这是我们最在意的事情，非常感谢！】
郭山汕：红杉资本中国基金董事总经理，2010年离开麦肯锡咨询加入红杉中国团队。目前负责互联网+、电子商务、出行交通、汽车、物流、消费零售等领域的投资。
近期，在一次物流行业内部分享会上，郭山汕系统介绍了红杉中国在物流领域的投资情况。
据了解，这是正式涉足快递物流领域以来，红杉中国首次对外公开披露其眼中的“物流逻辑”，看点十足。以下为其中部分分享内容的梳理，分享如下：
01
2012年开始研究快递，2013年布局“赛道”，中通、德邦、安能均在列。
2010年，红杉中国对亿程交通进行注资，后来以并购换股形式成为A股上市公司新宁物流股东，此单为红杉中国在物流领域的首单。
2011年8月，红杉中国进入冷链运输和仓储领域，投资了服务乳品、冻品、生鲜和医药的冷链物流公司-郑明物流。
2012年4月，红杉中国开始大范围深入调研快递行业。此时的快递行业几乎不为PE/VC知晓。
在经过前期的调研后，先人一步的红杉中国于2013年开始在快递/物流领域布局赛道，先后2次投资了中通快递。
同年，红杉中国进入零担货运领域，投资了当时还只是在广东和四川一带发展，拥有100多个加盟门店的安能物流。这是首个在零担行业开启加盟模式的创业公司。
2014年6月，红杉中国投资德邦物流。
同年7月，红杉中国联手刚刚从安居客离职的蒯佳祺孵化了同城众包模式-达达。
2015年经过半年在科技+物流领域的调研，红杉中国选中以运满满和云鸟为代表的互联网+公司分布进行了投资。
同年年底，红杉中国在物流金融领域投资了雨点金服，这是专注在物流领域提供金融产品和团队服务的公司。
随着物流投资的逐步开展，红杉内部其它行业逐步与其发生协同效应，包括红杉中国投资的数十家电商、金融、O2O、汽车后市场、无人驾驶、企业服务等企业。
同时期在印度市场，红杉印度团队投资了Porter和Roadrunnr，模式分别类似在中国市场高速持续增长的运满满、云鸟和达达。
02
投资要专一，肯花时间深研究，必要时可牺牲一些效率，后面再做减法。
郭山汕在分享会上提到，红杉中国在物流行业的系统性研究进行过2次，2012年年初一次，当时将10万亿物流市场规模分解到13个子行业并逐一分配任务和时间表进行排查。2015年年中将这一图谱继续衍生到行业上下游。
“目前已开始早期布局，计划2018年再做一次，可能会涉及到海外相关市场研究。”郭山汕表示，“每次的研究时间在6个月左右，我们期望的结果是回顾总结和前瞻性兼顾。”
在谈到具体每一个子模块的研究中，郭山汕举例：在货运领域，研究都是基于大量一线访谈和实地调研，并非同行常用的专家库电话访谈，甚至在你出差的时候经常留心高速公路上跑着哪些公司的车，装的什么东西，和打几个专家电话比，了解到的信息更直观更真实。
投资机构进入到一个陌生的行业，应该能尽可能做到360度无盲点研究，可以牺牲一些效率，后面再做减法。例如，红杉较早把零担市场进一步细分，分成30-500kg，500kg-5吨，及5吨以上的市场，又按照长途/短途/同城以及全国/区域/专线/快递多维度划分。
“同样，我们在同城领域也有基于时效和频次的九宫格研究。”郭山汕谈到，物流市场的现成数据很少，而且晦涩难懂。“我们只能自己收集和搭建例如基于大量专线公司、配货站、货代、落地配公司的数据库，也没有什么诀窍，就是花时间，不想其它事。”
03
不要等研究透了再投资，要敢于出手。
另外，研投联动非常重要。行业秘密，诀窍，智慧永远是在一线的公司那里，不一定要等到研究清楚再投资。要敢于出手，敢于承担风险，然后多花时间和公司混和泡，再去验证和完善研究发现。
在早期投资阶段，很多投资人选择只帮忙找人和找钱，但郭山汕表示，还是希望能做的更多，有效参与的更多，自己也能学到更多，从实际情况来看，回报也会更高，特别是在投资布局较广的行业。
驿站了解到，在数月前的德邦董事会的内部会议上，郭山汕做过一次关于变革力量的报告，谈到急速增长，学习曲线，数据与协调，雄心与欲望，资本杠杆等五大力量在物流行业的影响，得到了德邦高管及券商的一致高度好评。
事实上，红杉中国在物流企业内部战略及经营层面的参与一直非常活跃。
回复对应数字查看更多文章
1 ：由现任职光大证券钢铁首席研究员王招华撰写的深度报告《钢铁电商有望引领钢铁流通业的大变革》、《全国235家钢贸商调研报告：钢贸转型供应链服务商、拥抱电商是大势所趋》；
2 ：由现任职光大证券王招华团队举办的全国大宗商品电商峰会上的部分嘉宾发言纪要：包括《光大钢铁王招华：钢铁电商是钢铁产业链最大的投资机会》、《中钢网董事长姚红超：钢铁电商未来至少能产生5家百亿市值企业》、《钢银总经理白睿：钢铁电商，赢在钢银》等文章；
3 ：《泰德煤网高级副总裁黄贵生：我们做煤炭供应链服务，不止是电商》；
4 ：《找塑料CEO牟斌：找塑料网最终不会是贸易或物流公司，而是大数据公司》
5 ：《浪花|钢厂开始组团封杀自营类钢铁电商》；
6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。