西王特钢钢铁苏震：目前山东钢市情况是这样的
金联创钢铁 3月19日
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扫射哥|光大钢铁王招华团队：2017年钢铁卖方多头最强音部分研究成果汇总
山东作为国内的经济大省和钢铁大省，其钢铁市场的每一次风吹草动，都会引起国内同行的高度关注。不能自傲的说山东就是国内钢市的领头羊、风向标，但在山东及周边区域，至少占有很重要的位置，尤其是在建筑钢材上，还是有一定的影响力和话语权。
近一段时间，期货、现货市场的确在发生着变化，人们的心态也变得难以平静，大家都感到无助和迷茫。
市场上社会库存怎么样？大家对后市又是怎样的预期？人们的心态是怎样的？等等，为了获取市场第一手资料，带着上面这些问题，近期我和我的同行、石横特钢市场部的张景坤，用了一周的时间，驱车走访、调研了山东部分钢材市场和部分钢厂代理商，以下是我们这次市场走访、调研情况的简要汇总，希望这个小汇总，能为大家在目前和今后一段时间内，在把握市场方面，提供一点有益的借鉴和帮助。
出差前我们的预期判断是当下的供需缺口矛盾没有解决，需求在一个放量的季节，市场预期不会出现大的问题，觉得市场的疲软是暂时的。一方面是现货市场盯着期货盘面去卖货，稍有回撤情绪就变；另一方面是年前年后囤积的投机性社会库存在着急出清，出现了短暂看空情绪。所以定性当下市场最重要的是看两个指标：社会投机性库存的去化速度和部分被限产能的释放情况。一周多的时间，经过滨州、淄博、潍坊、临沂、日照、青岛6个市，把整体看到情况的向大家反馈一下。
社会库存出清很快。我所调研的各个区域的钢贸大户库存基本降到了40%甚至更低，继续加速降的情况不会出现，前期60%的库存出清兑现利润，也把钢贸商的风险敞口压缩到低位，那么钢贸还是愿意留着30%的底仓去赌后市的。
从几个钢铁物流园的库存来看，潍坊区域的建材降速很快，个别钢贸大户从年后最高的1.2万吨降到了不到4000吨；还有年前锁单的货基本都出清。临沂库存降幅相对慢一点，降幅大约30%，但是整体存量相对往年同期并不高。在投机性抛盘过程中，尽管盘面有着300个点的回撤，但是现货价格回撤幅度并不大，并且有部分大户收货的情况。与钢贸交流来看，一级代理更倾向于看多的、二级分销商等散户心态偏空。这种分化，我自身理解是一级代理更了解钢厂的库存与消费，较为客观理性；而散户心态明显恐高，这个高是相对价格高还是绝对价格高基本分不清楚。
钢厂供给确实在增，但总量不大。部分受中频炉制约的钢厂通过调坯轧材的方式恢复生产，但是因为调坯的被动性导致开工率偏低，调坯成本高，利润低，三线资源价格相对坚挺，整体对市场影响有限。日钢方面盘螺确实对市场的冲击很大，不过随着接单增加，其价格也在理性上调，市场主流盘螺回归一下，预计本月盘螺就会调整到一个相对合理的价格区间。
市场情绪略有分歧。客户整体对需求端是比较有信心与预期的，但是对当下的高利润能否长久维持，持怀疑态度，整体来看没有绝对看空的，都是等价格下来继续拿货的心态。这也体现了市场的情绪从对钢铁产业的质疑到确立的过程。去年的同期，但凡价格出新高，客户的反应就是一定会跌下来的，涨不动的；今年的心态正好相反，钢价但凡回调，都不再相信会大跌，逢低抄的节奏。
综合来看，市场并没有出现大的问题，质疑行情的属于少数，最核心的矛盾在于当下800多的吨钢利润是否合理、是否能持续？而期货盘面也在一直试探这个问题，空利润、做正套、卷螺差等，最终还是被现货的坚挺拉了回来。所以我对当下的理解，800+的利润确实高，但是放在当下是有基础的，不同的季节有不同的需求，进而影响到不一样的库存水平，3、4月份是一个需求旺季，社会库存出清后终端直接面对钢厂，而钢厂库存上周微增本周在降，库存同比也偏低。
尽管当下高利润带来了诸多的恐高情绪，我处在一个钢厂的角度去观察的话，吨钢利润上扬仍有驱动。去年的供需错配可以给我800的吨钢利润，今年仍然看得到，且今年多了一个供给端的亮点，今年在去年800的利润基础上上调200个点也不过分。
怎么去实现这个利润呢？利润走两个路线实现：成本的下移、成品的上涨。放在当下来看，成本端的矿走加法、焦走减法，综合一下成本走了一个平水；那么利润只能通过成品拉动的方式实现。
我的主观是继续看涨的。尽管预测是个很容易打脸的事，特别在这样一个利润峰值出现后，但是我个人不喜欢说模棱两可的话，影响价格的因素都是动态发展的，从我的实地调研来看，我还是是偏乐观的。
个人也不善于写东西，写这些也是因为金联创张总的一再邀约，不管分析结果对与不对，我还是坦诚的说出我的看法。第二个原因也是想借助金联创这个平台感谢这一路配合我调研的钢厂与钢贸朋友们，非常感谢大家。
2017年3月18日
西王特钢市场部苏震
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