钢铁”年会干货汇总：看重量级专家解读经济风云（二）——汪建华首席的报告在第五部分
我的钢铁网 12月17日
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钢协内部会议：近期出现了电炉产能一拥而上的迹象，建议国家对不合规的产能继续保持高压态势
2017年12月15日-17日，“新周期，新机遇，新格局”——2018年大宗商品市场高峰论坛暨“我的钢铁”年会于上海跨国采购会展中心隆重拉开帷幕，下面是小编为大家奉上的精彩干货，看重量级专家如何解读市场境况、预测经济风云。
1、中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江
2017年是中国钢铁工业非同凡响的一年，钢企认真贯彻了以化解产能为主要部署的供给侧结构性改革战略。
中国钢铁工业结构性矛盾最突出的是良莠不齐、泥沙混杂。违法违规、不符合产能要求的劣质企业是首先应该实行“去产能”的，且必须去除“地条钢”，进行优胜劣汰，严肃问责，强有力推进去产能的政策落地。目前中国钢铁去产能的效果已非常明显，优势产能得到了发挥，企业效率得到了改善。
展望2018年，预计钢铁产需总体稳定，但有几件大事需要注意。首先，在钢铁行业去产能取得重大突破和决定性胜利后，要严禁新增产能死灰复燃，在钢厂利益好转后要尤其注意。
其次是，钢企资本结构尚未优化，负债率偏高，不把负债率降下来，就难以摆脱给银行“打工”的情况。
第三，要确保行业平稳运行。2017年钢企共同努力、加强自律，确保了行业平稳运行。
2018年钢市平稳运行的前提需要注意以下几点：首先是供需平衡，把握住生产节奏。其次是在钢材价格上不希望大起大落，价格合理回归和价位合理运行是钢企平稳运行的合理保障。三是进口铁矿石的价格与钢厂效益关系极大，要加强矿企与钢企的协调机制，要加快进行钢企转型升级，从战略层面明确了中国钢铁工业在新时代的战略定位和目标——中国钢铁工业既大又强。
2、中国废钢铁应用协会常务副会长兼秘书长李树斌：
随着我国供给侧结构性改革和去产能的不断深入，特别是“地条钢”产能的快速退出，“十三五”以来，我国钢铁工业已经实现了扭亏为盈，废钢铁市场呈现价格触底反弹、产业发展向好的势头。
2016年和2017年前10个月全国废钢铁资源利用出现新的转机。第一，我国废钢铁消耗总量和废钢综合单耗双双攀升。今年1-10月份，全国炼钢消耗废钢铁总量11451万吨，同比增加4221万吨，增幅58.4%。这是我国钢铁工业在1996年粗钢产量首次突破一亿吨后时隔21年，炼钢废钢铁消耗总量首次突破一亿吨，预计到年底炼钢消耗废钢铁总量可达1.4亿吨左右，标志着我国钢铁工业大规模应用废钢铁的时代已经到来。
第二，废钢铁资源产生量有所增加。根据废钢协会统计，2016年全国废钢铁资源总量为9291万吨，同比增加771万吨。
第三，废钢铁价格有升有降且起伏较大。我国废钢铁市场价格从年初一路上涨，平均价格比2015年同期平均上涨400-500元，最高价格与最低价格相比上涨了一倍之多。
第四，全球废钢消费量同比仍在小幅增长。
第五，我国废钢铁循环利用率与全球平均水平相比还比较低。“十二五”期间，我国炼钢平均废钢比为11.5%，与实现“十三五”规划目标差距较大，而废钢利用做得最好的国家——土耳其的废钢利用率可达90%。
需要指出的是，废钢铁回收加工退税政策有待完善。从80年代开始至今废旧物资回收行业、再生资源开发利用行业和废钢铁行业的发展都离不开国家相关政策的支持与扶持。
发改委、工信部和中国钢铁工业协会（简称：钢协）全都对打击“地条钢”问题给予高度关注。此外，钢协还指出废钢产业也要实现转型升级，要把轻薄料废钢加工成精品废钢，输送给主流钢铁企业，为钢铁企业多使用废钢搭建绿色通道。
到2016年末，我国钢铁积蓄量已达到80亿吨，社会废钢资源产生量已超过1.7亿吨，并预计到2020年末，钢铁积蓄量将达到100亿吨，社会废钢资源产生量可达到2亿吨。
援引业内人士和专家预测，在未来的3至5年将会是我国废钢铁行业快速发展期。如果“十三五”末我国粗钢产量调整到8亿吨，充分综合利用现有条件将废钢比由现在的15%提高到20%，其中转炉废钢比由12%提至18%左右；电炉废钢比由现在50%提至70%；电炉钢比由去年7.2%提至10%。废钢需求量在2亿吨左右，社会废钢铁资源基本可以满足供应。
当前企业利用废钢积极性较高的根本原因是其价格偏低。废钢价格比铁水价格具有优势，前期用一吨废钢比铁水可低300-500元/吨，目前部分地区已降到100-200元/吨。在价差收窄甚至铁水价格更低的情况下，钢企将更倾向于使用铁水，废钢比能否继续提升也将是个问题。
预计2018年上半年我国废钢价格都不会出现大幅波动，期间还会出现攀升可能。
根据《钢铁产业调整政策》中提出，到2025年，我国炼钢的废钢比要达到30%，这个目标是可以实现的。其次，随着环保法实施和环境督查力度的不断加大，全国各地碳排放交易系统的建立也都为废钢铁产业的发展创造了条件。第三，全球经济的缓慢复苏和国内经济内需的拉动，包括近年来供给侧结构性改革的推进也会带动我国废钢铁产业规模向好发展。
“十三五”期间，废钢协会将开展以下重点工作：一是加快废钢铁加工配送工业化体系建设，尽快实现社会废钢铁资源的回收、拆解、加工、配送、利用一体化，为钢铁企业多用废钢，节能减排搭建绿色通道；二是培育和打造废钢铁回收、拆解、加工、配送的龙头企业，提高企业的集中度和精细管理；三是强化行业自律和依法经营，与上下游客户建立起诚信可靠长期稳定的产业链关系；四是抓好——废钢铁资源强国战略研究、废钢铁与铁水成本分析研究、废钢铁期货可行性研究这三大课题的调研，夯实基础工作；五是抓住“全国废钢铁产业联盟”成立的契机，团结一切可以团结的力量，充分发挥全国各相关行业对回收废钢铁资源、实现废钢铁产业一条龙运作的积极作用，把废钢铁产业做大做强。
3、“我的钢铁网”钢材首席分析师汪建华：
2017年我国钢铁行业呈现以下变化。
首先，钢铁行业迎来了久违的价值回归，成材与原料走势分化，行业利润率有了显著的提高，甚至优于2008年。其次，行业兼并重组终于开启大幕。第三，部分钢材品种的价差被拉到了极致，比如期货01合约卷螺差创下688元/吨的新高，为历史均值的四倍。第四，不同品种之间基差升贴水表现迥异，螺纹全年升水，而焦煤贴水幅度一度达到12%。不同的基差也体现了政策背后的激烈博弈。第五，外需回升维持了相对的供需均衡。
（钢铁）行业的变革空前绝后。我国供给侧结构性改革实现了欧美日等发达国家10-15年都没有实现的变革，这也必定为钢铁行业未来的发展奠定良好的基础。
展望2018，预计钢价将“峰回路转”。2018年是我国改革开放之年，全球经济料将持续复苏。预计钢材间接出口能维持接近两位数的增长水平，直接出口稳中略升，两者相加或增长1500万吨以上。
投资方面，我国制造业投资增速将会回升，2018年增速有望同比达到5-7%。不过房地产投资增速预计会回落，2018年增速在3-5%；基建投资增速略降，达15-17%。2018年社会消费品零售总额预计还会维持10-11%的快速增长水平。
预计2018年原燃料均价或有所回落，但焦煤、焦炭价格相对铁矿石更为坚挺，废钢均价将有进一步回升。
从流动性角度而言，2018年市场将有一定压力但不会有大的风险。
总体来说， 2018年我国钢材需求或小幅回落，均价小幅上涨，全年运行态势“峰回路转”。具体到年内各个时间段，预测近期钢价或有调整，春节前企稳甚至反弹；”3月15日”限产结束后产能将会最大力度释放，做空力量达成共识，价格加速回落；之后随着淡季到来，价格回落或加速；再往后随着季节性需求好转以及冬季限产逐步落实，钢价有望再次走上反弹之路。
从更长远的时间来看，2018年其实是开启伟大的新时代发展机遇期。
随着我国城市化进程的推进，我国钢铁消费结构性的机会依然很大；从工业化角度来看，我国当前工业化进程与每日粗钢产量见顶时期相当，但人均粗产量、人均表观消费量等指标与美日仍有一定的差距，这将给予钢铁市场一定的发展空间。
4、敦和资产管理有限公司首席经济学家徐小庆：
2017年，商品价格的上涨远不如去年，多数工业品供给都出现了收缩，环保压力对其造成了很大的影响，但其价格涨幅反而不如去年。只要商品的需求是趋弱的，市场预期将随之变化，并对市场造成影响。因此，对供需方向性的把握是很重要的。
商品低库存并不代表商品价格就一定会涨。在多数情况下，库存变化和价格走势是反向的，但某些时段，库存的变动方向和商品的价格走势将呈现一致性，而这时就是商品需求处于拐点的阶段。
2017年商品价格的上涨实际是因为供给侧结构性改革发挥了作用。
中国中期经济料将越来越趋于健康和可持续发展，但市场也普遍忧虑中国债务问题。居民、政府和企业三部门的债务在2009年以后快速上升，其中企业债务增长最为迅速，并于2015年起持稳，表明杠杆率已经稳定。居民和政府债务则在近两年内加速上升。我国从经济总量而言仍未摆脱通过加杠杆推动经济增长的发展模式。
我国工业品需求主要集中在基建和房地产。在未来相当长的几年内，预计商品供给的总量都不会有过快增长。
房地产本轮繁荣周期超过预期，明年将回落。一线城市住宅年销售面积十年以来基本都保持在4500万平方米上下波动，这意味着一线城市销售增速几乎为零增长。究其原因，一线城市人口流入已基本到顶，而二线和三、四线城市销售面积在3-4年才会出现台阶式上移。
我国城镇化进程其实已经放缓，人口增长速度同步下降，这将使房地产销售增速中枢长期而言难以保持在零以上。
过去十年，我国城镇化人口同比增长幅度在3.5-4.5%区间，而现在是2.5-3%。
预计我国住宅新开工增速将大概率下降，但不会呈现负增长态势。假设2018年一线城市住宅销售面积回到10年以来的均值0.5亿平米，二线城市回到4亿平米，三、四线城市回到2016年的水平即8.5亿平米，全年住宅销售面积将约为13亿平米，较2017年下跌10%左右。
和其他国家相比，我国居民杠杆率其实还有提升空间，居民债务存量最高的是澳大利亚，亚洲方面日本、韩国也都高于我国。
居民的加杠杆周期往往滞后于企业。这是因为居民对收入的感知和企业存在2-3年的时间差。我国经济增长水平回落，其实表明居民收入增长水平也将会回落，说明债务扩张水平将一并随之下滑。
货币方面， M1与M2存在增速差，其滞后于房地产销售增速。
基建是当前国内唯一能保持10%以上增速的投资项目，贡献了总投资高达三分之一的量。2015年以后，基建投资与财政支出相关性提高，不过若政府本身对债务扩张进行了控制，也不排除基建投资增速未来将下滑，预期2018年基建投资增速将回落到10%以下。
我国10年国债收益率4%对应的一般贷款利率水平应在6.6%左右，如果贷款利率高于6%的，融资需求将会明显下降。
在我国金融去杠杆的过程中，实体经济未来也必然受到影响。
回到我国经济增长和商品价格本身，预期在2018年上半年经济将呈现外强内弱的格局，欧美优于中国，人民币还将有进一步升值空间；商品方面，有色金属价格表现或将强于黑色。
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