五家上市钢企公布预告Q2业绩：合计值较2017年单季最高值高出10.6%
不止是钢货 7月6日
安阳钢铁、华菱钢铁、柳钢股份前期已陆续公布了业绩预告。新兴铸管和三钢闽光则在近两天也公布了预告。
新兴铸管预计上半年净利润10.8-12.1亿元，同比增长116%-141%。按此计算，新兴铸管2018年Q2净利润为7-8.3亿元（取中值为7.7亿元），较近两年的单季最高值（2018年Q1）增加了103%。
三钢闽光预计上半年净利润为28.9-36.6亿元，其中2018年6月12日，三安钢铁100%股权过户的变更登记手续办理完毕，三钢闽光取得并持有三安钢铁100%股权。自2017年6月1日起三安钢铁纳入公司合并报表范围。公司2018年1-6月合并利润表中包含了三安钢铁2018年1-6月的利润。
未合并前的三钢闽光和三安钢铁2017年净利润分别为39.9亿元、17.54亿元，按粗钢产量计算的吨钢净利润则分别为612元、631元。
若假设两家公司2017年、2018年上半年的盈利能力同比例变化，那么据此推算，若不考虑合并，三钢闽光2018年上半年的净利润将为20.1-25.4亿元（取中值未22.7亿元），Q2单季净利润则为10.4-15.7亿元（取中值为13.1亿元，和我们此前预估的完全一致），而此前的2017年Q3、Q4三钢闽光的净利润分别为14亿元、15.1亿元。
五家上市钢企（三钢均不考虑三安的合并）Q2合计净利润59.3亿元，是2017年以来的单季最高值，比2017年Q4要高出10.58%。此前华菱钢铁和安阳钢铁两家Q2单季合计是较2017年以来的单季最高点则高出了10%。总体来看，这五家上市钢企的业绩表现是要明显优于行业平均水平的。
我们粗略猜测主要上市钢企Q2业绩环比增长17%，按照Q2业绩年化PE约为5.9倍，而华菱钢铁、安阳钢铁则分别为3.3倍、2.9倍，是最便宜的两家钢铁股。
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