诺德股份:2021年1月12日-13日投资者关系活动记录表
不止是钢货 1月18日
诺德股份（600110）1月13日公告，公司最近最近接待了近百位投资者，根据投资者关心的情况，公司副总经理兼董事会秘书李鹏程对行业情况、公司基本经营情况进行介绍。
一、公司概况介绍环节
随着新能源锂电产业整体景气度的提升，锂电铜箔行业产销两旺，随着下游锂电池产能和产销快速提升，锂电铜箔出现供应紧缺的情况。目前行业整体产能与下游客户产能供需结构失衡，有限产能和供应在短期内难以满足客户需要。在锂电铜箔产品供不应求背景下，一方面铜箔价格有回升上涨情形，另一方面铜箔企业产能利用率逐步提升，部分企业也加快扩建产能的节奏。
目前公司铜箔产能为年产4.3万吨。公司子公司青海电子经2019年下半年至2020年8月年产2.5万吨产能技改升级后，产能利用率逐步提升。
客户结构方面，公司经过两年多的调整与优化，在国内一线客户供应稳定的情况下，国际客户供应得到了大幅的增长，客户结构进一步平衡优化。
产品结构方面，目前公司产品以6μm为主，大概占到50%左右，8μm占20%左右，4μm、4.5μm、5μm大概接近20%。还有一部分标箔大概10%左右。产品结构优化的同时，更为重要的是产品品质的提升和技术工艺的持续进步。公司目前整体订单排产已满，产品价格随行就市。
公司非公开发行股票募集资金项目已于2020年12月初圆满完成，公司已按照募集资金使用的程序和公司子公司青海诺德二期年产1.5万吨的新增产能募投项目的需要，开始了募集资金的规划和使用，包括公司的募投项目设备的订购和项目前期建设准备。公司将加快产能建设，同时积极优化财务结构。
基于产业市场的需求和变化，公司也将根据客户的需要优化产能区域布局，不断提升有效产能，在提升规模优势的同时，在技术工艺创新、产品品牌方面进一步强化优势，提升持续发展竞争力。
二、会议问答环节，交流的主要问题及公司回复概要
1、6μm铜箔渗透率大概什么情况？4.5μm铜箔现在有没有放量？铜箔趋势是在往轻薄化方向发展还是有其他可能？
答：6μm铜箔在国内电池企业目前渗透率很快提升，这也一定程度上造成6μm铜箔有效供应更紧张。公司4.5μm铜箔产品已批量供应，供应量正稳步提升。轻薄化是锂电铜箔的发展的一个重要趋势，无论是从电池能量密度提升还是降低电池自重，铜箔轻薄化是电池企业一个重要的方向。随着电池结构的变化和创新，铜箔企业需要根据客户的需要进行探索和产品升级，包括涂炭铜箔、微孔铜箔等差异化的发展方向。公司在技术创新和产品升级方面始终不遗余力。
2、公司铜箔产品结构调整的方向？
答：产品结构的调整核心围绕客户的需求，基于现有的产能，公司产品结构优化的方向和目标是：标箔大概接近10%的规模，8μm大概在20%，4μm-6μm大概在30%，6μm逐步的往4.5μm、4μm切换，慢慢向下导入，6μm可能降到40%的占比。
3、预估21年整体海外的订单占比比例能够达到多少？
答：海外的客户数量虽然不多，但是主要的客户已经形成了规模化的供应关系。公司希望在全球新能源产业链和供应链中不断提升影响力，在国际客户供应方面进一步提升领先优势。
4、未来的产能规划有定增的1.5万，这个是放在青海那边是扩产的吗？还是说那边只放1万吨？
答：青海诺德年产1.5万吨极薄锂电铜箔项目是定增募投项目。
另外，惠州子公司目前的产能是年产8千吨，具备扩建条件，其整体的施工期比较短，并且有市场和客户的协同。公司在扎实建设青海诺德1.5万吨募投项目的同时，将根据市场和客户的需要，进一步提升和优化产能布局，并重点考虑靠近客户，与客户形成深度的协同和合作，这是一个基本的方向。
5、关于扩产设备采购的问题。现在日本那边设备采购大概需要多久时间？国产这边的设备采购好像也要排队了。现在设备采购是一个什么样的情况？
答：现在国产替代设备的技术水平也在逐步上升，但国产设备量比较少，虽然设备制造企业的扩产周期长，但整体交期较国外较短，目前也需排队订购。国外设备的制造、供货周期相对较长，当下进口的主要设备订购周期在2年左右。
6、如何看待近期铜箔价格波动？
答：产品价格核心取决于市场供需结构。
目前铜箔加工费的波动情形是行业景气度提升的回升上涨。另一方面，虽然锂电铜箔在各类锂电池中不可或缺、不可替代，但在电池成本结构中占比大概只有5%-8%，价格的波动对电池成本结构以及电池企业降低材料成本的影响甚小。在供需平衡的情况下，论价格，客户更关注的是铜箔材料能够保质、保量、保交期。如果在材料紧缺的情况下，客户也可能为保量、加量进行主动加价。比起价格的波动，公司更关注的是确保产品品质和客户需求的高效响应。同时，公司希望进一步提升和挖掘有效产能，减少产业链、供应链的大幅波动。
7、行业扩产是否有比较大的限制？
答：对的。无论是设备还是人才，铜箔行业很难大干快上。这也给公司一个时间窗口，特别是在行业中处于领先地位的企业，一是产品结构逐步优化，二是加快产能提升，三是在核心客户有快速提升市场站位和技术工艺协同。但很重要一点，无论是产能节奏还是产品品质要与核心客户的需求匹配。目前看行业的整体扩产速度难以跟上下游的扩产节奏。
8、今年定增项目做完以后，公司负债的情况？
答：定增项目完成后公司会做一些债务方面的置换。置换对公司债务结构会有一些调整，公司希望在银行的融资成本降下来。但整体上直接置换应该不会太多，现在产业和市场的形势，完全还贷不太现实，因为扩建投建是一个必选项，所以会有一些资本性开支。前些年公司财务成本较高，这两年整体银行的利率有下降趋势，应该会有一个下降空间。负债规模可能不会降低太多，但财务费用会有所下降。
9、最近公司出了公告，做套期保期，做这个动作是不是也是能够说大宗商品继续涨价的话，能够规避一些铜价上涨的风险？
答：铜价均价去年到今年以来，单月的价格及月内价格波动都比较大，公司开展原材料铜材套保业务的尝试，更多希望对冲铜价短期大幅波动的风险。该项业务有明确的内部管理制度和保证金额度限制。
10、青海技改之后，一个是产品的结构，另外一个就是生产的效率可能都会有所提升。所以对今年毛利率的预期与2020年来比较的话，会有大概怎样的提升？
答：2020年整体的产销量应该说与2021年不在一个量级，结构方面也更优化。一方面看量，技改升级后，总体的成本优势就体现出来，有规模效应就有成本优势。另外一方面，产品结构优化后，对毛利率有直接提升。
11、公司生产的铜箔是否可以应用于固态电池中？
答：公司的生产的铜箔产品是作为电池负极集流体的基础材料，应用于各类锂离子电池中。
风险提示：本文不代表任何投资建议，据此操作，风险自负！
————————————————————
备注：最近有读者反应，腾讯公众号的规则改了，不是按时间先后推送，最好在下方点个赞，表示大佬已阅，不然可能收不到俺的文章。