印尼政策异动，对镍市场影响如何？
安泰科 9月18日
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2021年9月17日下午，彭博社消息称，印尼对镍设置出口禁令或者征税，将限制低于40%的镍出口。安泰科也从多方求证此消息的真伪性，但并未得到验证。
限制镍铁出口符合印尼镍矿资源利润最大化的初衷。从印尼政府几次反反复复的禁矿政策来看，2014年的禁矿政策由于当地镍冶炼厂建设缓慢而于2017年取消，2020年印尼重启禁矿政策，也是在这年印尼NPI产量超过中国，达到了58万吨，预计2021年印尼NPI产量将达到90万吨左右，取代中国成为全球原生镍生产第一大国。
限制镍产品出口或征税符合低碳化趋势。NPI生产需要消耗大量的电力,当前印尼电力均是火电，限制镍冶炼厂建设尤其火法项目符合低碳化目标。印尼曾做出承诺，到2030年将温室气体减排幅度至少较2015年减少29%，在碳排放约束下，印尼政府限制高碳排的火法工艺以及鼓励水电生产是大势所趋。今年3月青山在宣布高冰镍试制成功后，紧接着宣布计划在印尼青山园区和印尼纬达贝园区建设包括太阳能、风能的发电站及配套设施，未来，青山实业还计划启动5000MW水利发电项目，进一步提高清洁能源的供应保障，最终达到生产过程二氧化碳零排放。随着能源清洁化，印尼镍生产成本也将抬升。
延伸印尼本土镍产业链的需要。印尼从之前单一的镍矿生产国到NPI冶炼到现在全球第二大不锈钢生产国，印尼仅仅只用不到10年时间，目前青山、德龙在印尼的不锈钢产线均已投产，形成了550万吨的不锈钢产能，另外宝武太也将携手鑫海前往印尼投资镍铁不锈钢，印尼的不锈钢版图还将扩张。
因此从印尼是具备禁止或者限制镍产品出口的动力，那么我们分析一下这种情况的可行性和可能造成的影响。
禁止出口的可能性不大，极有可能征税。目前印尼的镍产品有高冰镍、镍铁、NPI以及今年力勤新投产的MHP，从镍含量上来看，高冰镍镍含量在75%，镍铁含镍量在25%左右，NPI镍含量在12%左右，MHP在40%左右。如若对低于40%的产品征收关税，首当其冲的是NPI和镍铁。
从征税的时间上来看，现阶段征收关税的可能性不大，毕竟政策的制定、下达落实可能还需要时间，我们认为印尼当局也会和中资企业进行沟通。无论是征税还是碳排放的约束，我们不得不做好面对未来镍成本中枢上移的事实，印尼便宜的镍将会成为过去。
撰写：安泰科 陈瑞瑞
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