邓锋谈5-10年创投趋势：一家有追求的VC 不会哪热投哪儿
投中集团 2016年3月31日
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本文是北极光创始合伙人之一邓锋的部分演讲实录，如需阅读全文，请点击最左下角。本文是核心内容：
未来5-10年的趋势
从风险投资来看，我觉得未来几年有几个社会发展的大趋势，或叫动力。这是我们投资的场景和体系。
第一大主题是消费升级。
这几年我们看到GDP增长在往下掉，之前是7%，今年可能是6.5%，但中产阶级消费的成长速度却比GDP增长快得多。比如说高铁，高铁刚建成的时候大多数人说是亏本的事情，国家花这么多钱，最后可能没什么人坐。因为有钱的人都做飞机，没钱的人坐动车。但高铁建成不到两年，你想买高铁二等座，甚至一等座都变得困难了。这是一个很明显的状况，中国的消费水平在提升，中产阶级的消费能力在提升。
另外的例子是大家在关注生活的质量、生命的质量。比如跑马拉松的人越来越多，看电影的人越来越多，小剧场情况也越来越好。
过去买东西是价格越低越好，现在开始注重我这个人群而言，什么品牌最适合我了。我需要买一些能代表我身份标识的东西，有了品牌意识。生活上也更加注重品质，包括医疗在内的整个生命质量。
中产阶级的消费能力提升，带来了很多投资机会，有老的投资机会，也有新的投资机会。
以旅游举例，过去基本是订机票、订酒店，像携程去哪儿，机票加商务快捷酒店。但现在不这样了。
现在讲路线，会参考各种自由行，单后慢慢有自己的定制和半定制，紧接着文化旅游就出现了，并且出现旅游和娱乐的融合。大家都知道现在泛娱乐或数字娱乐业都开始增加，整个文创方面的投资、内容投资在增加，为什么提高了？就是大家有需求了。
不知道各位有没有注意到开心麻花，他们去年最火的《乌龙山伯爵》，演了750场，场场爆满。过去10年中国电影市场也就30-50个亿，现在一个电影票房就30亿了，说明大行业带来了很多娱乐向纵深发展的机会。
另外一个娱乐，过去讲互联网娱乐，无非社交和游戏，但最近出现了很多视频和直播，是娱乐增强的表现。最近大家看到的映客直播之类的场景化视频社交，还有电竞，都是互联网娱乐的新爆发点。
互联网娱乐不仅是纯线上的，还有线上线下融合。最近我们投了昆仑决，搏斗、决斗、篮球、跆拳道各种直播，新的形势和品类也在进来，很多新型的消费方式在产生。
最近比较火的网红经济，也是消费升级的表现之一，大家更加关注个人和风格了。当然，网红某种程度上说，也是互联网去中心化有关，过去的情况是一个人后面几千万粉丝，现在很很多网红，大家有自己各自特定的粉丝群。
在过去买东西，基本都是淘宝，买最便宜的。但现在很多人开始关注垂直品类的电商品牌，比如蘑菇街和美丽说的合并，拆分出来40、50亿美金，说明这个市场的趋势。
总之，从各种角度来看，消费类和娱乐类的大趋势都符合消费升级，在这个趋势向前发展的过程中，每一个阶段都会有它的机会。
但也会面临一个问题，娱乐之类的东西，你需要面对BAT巨头的垄断竞争。他们会提前对行业做布局，你需要在BAT之间站队，这对我们VC来讲是有一些风险的，因为不知道你能做多大，项目是否能做到百亿级等。
第二大主题是互联网+。
互联网+，现在提的情况没有之前那么多了，但无论是你叫“互联网+”还是“+互联网”，确实要面对有些行业互联网基因不足的情况。比如医疗，不能简单说互联网进来就能把传统模式颠覆了，但坦白讲，整个互联网+未来有相当大的机会。
具体的行业还有金融，虽然现在互联网金融曝出了很多P2P的问题，但互联网金融确实在解决银行不能解决的问题，无论是效率还是中小企业融资困难等。从长远来看，通过大数据、互联网改变金融行业是大趋势。
还有教育行业，过去常说教育必须要线下，因为需要人和人之间的交流，再后来是线下为主线上为辅，包括俞敏洪老师也在讲。但这两年情况变化了，你看哪些公司经常打广告就知道VC投钱了、收入起来了。实际上互联网纯线上的教育也有突飞猛进地发展，大家可能听过MOOC，线上教育质量非常高，也开始收费营收了。这背后一方面是技术创新，另一方面是模式创新，整体上让线上教育质量得到了认可，这样就会带来整个行业不同层次教育的需求和创新。
比如说做网络培训的教育，就特别适合做线上教育，收入也涨很快。我们投的少儿英语领域内的VIPKID，半年内销售额增长了16倍，他们的模式在过去是无法做到的。他们一对一纯粹线上视频方式，由英、美、加拿大有教师执照的教师教小孩英文，这些人不懂中文的，完全是用手势来教小孩，非常受小孩和家长的喜欢。无论是续费率还是转换率，跟过去相比都是非常大的进步，公司成长非常迅速。
还有很大的一块是企业服务。现在企业没有移动互联网，很难把企业做扎实，特别是智能手机的普及，大家省去了培训成本，极大提升了IT效率。比如纷享销客，他是云计算+SaaS模式，交不了多少钱，却能给团队带来很好的效益提升。所以在企业服务这方面，不仅是CRM，包括OA，甚至是未来的HR，都会有很好的提升。
当然，企业服务刚开始可能要靠工具切入，但未来得靠数据说话，因为数据可以提供很多东西，无论是软件还是传统硬件，未来都可能是靠数据说话。因为现在企业在迅速运化，一开始是公有云，后来是私有云，现在已经到虚拟私有云，所以这方面会产生一些新的创业机会。当然，云化的底层变化是芯片相关的。大家知道中国一年进口两千多亿的芯片，还不算自己的。连续八年是中国第一大进口，比原油都大，而且未来会持续增长。任何东西只要被手机用了，它就会有巨大的量，手机一年是十几亿的量就带来了很多。
芯片其中很大一块就是传感器，传感器这一块是所有智能系统都需要的，其实手机就是一个智能系统。无人驾驶车也是智能系统，除了需要我们普通的传感器以外定位的一些东西，他肯定还需要眼睛、雷达这套传感器、系统，现在也在迅速的进展。
现在还有很多很多新的传感器，或者类传感器的东西。比如在照相机上，你一照就知道是不是会有农药残留之类的。当然未来十年会出现很多不同的传感器，今天大家讲VR、AR，你现在戴觉得头晕，但会越来越进步。
总结一下就是：互联网+这一块还有很多很大的机会，TMT领域也好，其他领域也好。特别是医疗服务，随着中国医疗政策的改变，医疗将在拥有互联网之外的另一大动力。
第三大主题是高科技。
也叫智能系统，包括人工智能和基因。
先说人工智能，实际上这个进展是随着深度学习取得的，特别是语意的理解，计算机图像的处理，几年前取得了突破，现在迅速应用到了很多行业。人工智能的进步有一个很关键的点是过去数据变多了，机器可以通过大量数据样本去学习了。
在未来可能出现的事情是机器会在对人感情的理解，对人语气的理解和人脑科学的理解上取得突破。
这一块出现的机会可不是简单的可穿戴设备，还包括智能家居、智能出行和无人机。现在无人机你看不到人工智能的东西在里面，但未来会有很明显的感知。这个类似于自动驾驶，无人驾驶会是大方向。在未来，擦玻璃、扫地等日常家务里都会出现很多人工智能的额东西。
其次是基因。科技在医疗方面的重大突破之一就是基因测序，说上世纪末做一个基因测序需要几十亿美金，但现在几千人民币就可以了，在往后可能只需要几百人民币。除了基因测序还有其他的，比如无创监测之类的，五年后你感冒了，可能通过一口唾液就能知道到底是细菌还是病毒，区别是细菌就得打抗生素，但病毒就不用了，抗生素滥用的情况就会得到遏制。POCT这样的设备，可能以后在楼下诊所就可以干了，这种服务业能赚到钱，各种各样的循环就起来。
最后医疗诊断的机器人，实际上也是基因测序的一种。大的角度讲分子检测为代表，包括基因测序这种体外检测的新技术，是一大突破。当然还有在医学方面的一些东西，比如说免疫治疗，生物医药。大家可能听过卡特总统在去年8月份宣布自己得了癌症，不可怕，因为它是黑色素瘤弥漫性的，之后癌症没了，它实际上靠的就是新的癌症治疗方法，免疫疗法，这就是很先进的做法，有很多新技术都在往前推进，可能不会很迅速，但是这一块也是一大科技的发展。
以上，消费升级、互联网+和高科技就是我今天想分享的三个趋势。
总而言之就是现在中国钱有了，资本市场也逐渐完善了，风险投资也越加完善，加上科技本身的发展，过去5-10年已经有了一个很大的进步，而再综合所有因素来看，未来5-10年，甚至20年，都会是中国很好的创业投资的机会。
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7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。