【xiaoguang看钢市】故事&逻辑之八：筑底反弹 VS 再创新低
钢之家论坛 2016年6月27日
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参加SSS会议，我的最大感受就是，美国钢铁人对中国钢铁业总是充满不满和怨愤。2006年以来，钢之家网站共参加了十一次，本人亲身参会九次（其中一次因我被拒签，一次因为猪流感），与Peter F.Marcus先生之间的沟通交流越来越融洽，个人感情也越来越深厚。他理解我对中国钢铁业的情结，私下对我说，你在为中国钢铁业鸣不平，他们对中国钢铁业的评论和看法确有不公平之处。
比如一家美国钢厂的CEO在发言时反复强调美国钢铁曾经为美国建设和欧洲重建所做出的巨大贡献，并且指着演讲台上的桌子说，这个桌子来自中国，是用中国钢铁做的，而不是美国钢铁。还说了一大堆中国钢铁对美国环境、质量、安全等的影响，呼吁美国人要支持钢铁振兴，呼吁参会代表对中国钢铁产品出口采取措施……如此这些，只能让我感受到我国钢铁业之强大！“全球钢铁看中国，世界需要中国（钢铁），中国（钢铁）满足世界”（十二年前曾对Peter F.Marcus先生说的）——中国钢铁业只用了短短二十年左右时间（特别是近十年）征服了世界，我们理应为中国钢铁业在全球钢铁界所取得的成就和赢得的地位而感到自豪！
当然，有时候我对国内钢厂的某些行为方式确实也不太理解，比如钢厂（区域或者品种）价格协调会，把普钢坯报成合金方钢出口退税，螺纹钢直接变成了合金条条杆等。是我们不懂“规则”，还是“规则”本身就不公平？对此，我也不想，也不愿，也不敢深入研究或者去说道什么。
回到钢铁市场，国内钢市3－4月份“过山车”式行情，确实让“老外”们心存疑虑，一位出口商电话对我说，中国钢市价格把“老外”给玩懵了，“老外”也被我们的钢厂给整怕了，刚刚毁的单又急忙来电重新签约。我想也是，也不难理解。当然，在这轮涨跌过程中各路分析师们更是忙得不亦乐乎，一会儿抓住一季度信贷资金喋喋不休，一会儿奢谈供给侧改革嘀咕着钢厂减停产，接着又是“中国大妈重回商品期货”，没过两天又重谈产能过剩，高呼着要“做空”钢厂利润……
反正给我们的感觉就是，“涨说涨理由，跌说跌道理”。周日有朋友在“分答”上向我提问： 目前钢厂的盈利水平如何，钢价是否还存在最后一跌？我并不想回答钢厂盈利水平如何，因为我知道，即便去年四季度也没有听到几个钢厂主动说过自己亏损了，中国式钢厂盈利模式，能说得清楚的又有几人？“
现货市场调整应在6月中下旬才会结束”——这是4.24《故事&逻辑之四：休息，是最好的选择！》一文之后我在不同场合多次反复强调的。所以我认为近期钢价不存在最后一跌。理由：进口矿价50美元上下波动，各方也基本上认可，甚至我认为进口矿价有可能再次触及70美元；国际市场焦煤价格下跌较难，国内焦炭价格虽有调整，但大幅下跌的可能性不大。如标题“筑底反弹 VS 再创新低”，我更倾向于“筑底反弹”，觉得7－8月份国内钢市应该有所表现。
当然，你会与我说起英国脱欧公投对美元汇率的影响，但我觉得，无论英国是否脱欧都不会影响美元进入贬值通道，即便美联储加息，也不会改变这一趋势。理由：美国人要重振制造业，美元长期高估是他们不愿意看到的。
特别是钢铁产业，中国不仅是世界第一产钢大国，在工艺装备、技术研发、规模效益、成本管理等也是世界领先的。尽管中国钢铁是“舅舅不疼、姥姥不爱”、且不招管理层待见的产业（理由：完全竞争且不受政府保护的基础产业），但是，这并不影响“中国钢铁业是为数不多的、最具有全球竞争优势的产业之一”的事实存在，这也是大趋势。同时我们也应该看到，中国钢铁产业链（亦称黑色产业链）具有全球最完备、交易最活跃的期货品种，在未来全球钢铁产业链定价权争夺战中必将先声夺人，形成无以伦比的定价优势。
不过，大家更多的还是关心时下钢市变化——筑底反弹VS再创新低。我认为不可能出现“再创新低”（注：此处新低系指低于本轮调整低点而非去年四季度），就此提出三大命题：命题一：反弹高点可能出现在8月中旬，幅度是本轮调整1/2，甚至以上；命题二：进口矿凭借价格优势基本击败国产矿，进口矿依存度有可望上升至75%，甚至更高；命题三：新一轮钢铁产业链资金链崩溃在即。可以预计，不久的将来利用期货开展的所谓托盘营销业务将退出历史舞台。
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1 ：由现任职光大证券钢铁首席研究员王招华撰写的深度报告《钢铁电商有望引领钢铁流通业的大变革》、《全国235家钢贸商调研报告：钢贸转型供应链服务商、拥抱电商是大势所趋》；
2 ：由现任职光大证券王招华团队举办的全国大宗商品电商峰会上的部分嘉宾发言纪要：包括《光大钢铁王招华：钢铁电商是钢铁产业链最大的投资机会》、《中钢网董事长姚红超：钢铁电商未来至少能产生5家百亿市值企业》、《钢银总经理白睿：钢铁电商，赢在钢银》等文章；
3 ：《泰德煤网高级副总裁黄贵生：我们做煤炭供应链服务，不止是电商》；
4 ：《找塑料CEO牟斌：找塑料网最终不会是贸易或物流公司，而是大数据公司》
5 ：《浪花|钢厂开始组团封杀自营类钢铁电商》；
6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。