渤钢集团提出债转股方案
金融混业观察 2016年08月20日
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近期，负债近2000亿元的渤海钢铁集团（下称渤钢集团））的债务重组情况，在企业降杠杆的背景下，有了新进展。
财新记者从接近债权人士处获悉，初步方案是天津市政府成立一个基金，承接渤钢集团在银行的债务，年息仅3%。由此，银行从渤钢集团的债务泥潭中解套。
接盘的基金钱从何来？前述人士透露，这个基金会引入社会资本，其中银行理财资金可以参与。那么，很有可能会让债权银行按照债务比例用理财资金认购基金，由此替换掉银行债务，但具体规模、期限、资产定价均未定。这本质上就是银行对渤钢不良资产的债转股。
据财新记者从接近渤钢集团人士处了解，天津市政府成立的基金，不仅仅是为了解决渤钢债务的问题，而是针对天津所有高负债国企的去杠杆方案。“由于渤钢集团在海外发过债，渤钢违约一事，影响了整个天津企业的信用评级，银行有抽贷、压贷的想法。”
这一做法正是效仿国有资本运营公司试点而成立的基金。今年2月，国家国资委宣布，诚通集团、中国国新控股两家开展国有资本运营公司试点，目前两家公司均已成立千亿基金，以降低国企杠杆。（见财新网“中国国新与深圳市合资设立千亿风投基金”）
这也正是与债转股配套的政策“组合拳”。财新记者获悉，此轮债转股的指导意见也表示，实施主体除AMC之外，还可以包括银行成立的投资子公司、国有资本投资运营公司、保险资产管理公司等，以期引入更多的社会资金。
不过，前述接近渤钢集团人士指出，这一债转股的方案未必能做好。“一是天津国资委中，没有一位干金融出身的副主任，思路还停留在传统工业那套模式上；二是现在市管国有企业中以渤钢集团、物产集团、泰达控股和城投集团的债务总额已经接近8000多亿，且能变现的资产基本上没有，风险巨大；三是没有人敢对这件事负责。”
6月，天津市国资委已完成对渤钢集团拆分，曾为渤钢集团下属子公司的天津钢管集团、天津钢铁集团、天津天铁冶金集团和天津冶金集团已经从渤钢集团独立出来，成为天津市国资委直接监管企业。渤钢集团所涉债务，也将在5家企业间进行分拆，彼时财新记者了解到，债务重组方案具体为将所涉105家金融机构贷款做展期处理，贷款利息打八至九折。
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7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。