国投安信期货第7届“ 黑产掘金行情沙龙 ”钢矿讨论部分纪要
国投安信期货 5月11日
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国投安信期货第7届“ 黑产掘金行情沙龙 ”于 2017 年 5月 11 日在京召开，此次参会人数接近两百人。以下是钢矿讨论部分的纪要：
1、华中某大型钢铁企业代表：
我企业目前一季度已完成9个亿的利润，几乎接近历史前高水平。并已完成了一定程度的产品结构调整，从调整，从原本70%的板材产量占比调整成60%，将亏损的板材生产下调。
当前市场对螺纹的需求超预期。主要是去产能影响较大，造成市场对螺纹的需求超预期。主要是去产能影响较大，造成市场对螺纹的需求超预期。主要是去产能影响较大，造成量1-3月份同比下降，出口方面月份同比下降，出口方面的下降尤为明显。
螺纹库存降速最快，但目前尚未出现短缺的情况。我们估计4月份全国螺纹产能已基本打已基本打满，按照当前这样的这样的需求情况，6-7月很有可能爆发类似去年焦煤的上涨行情。而板材的问而板材的问题还没解决，一方面当前处于传统的汽车、家电淡季，处于传统的汽车、家电淡季，板材的订单有所萎缩；另一方面原材料成本对钢材的支撑也越来弱，因此板材价格下降趋势尚未结束。
总的来说，预计板材价格可能将于8-9月份回升，长材价格仍然继续看好，由于去产能钢厂仍将保持较为丰厚的炼钢利润水平。
2、华北某大型钢铁企业代表：
我企业主要产品主要为型钢与带钢，吨钢利润虽不及建筑钢材但也尚可。我们也在提高转炉环节的废钢用量，比例从原本的10%提升至接近20%的峰值，从而提升最终钢材产量。此外，我们也在考虑检修此外，我们也在考虑检修一条窄带轧线，转换成钢坯外销，但对整体产销，但对整体产品结构影响不大。
出口方面，我集团旗下的钢企其螺纹出口方面，我集团旗下的钢企其螺纹确受到了较大的冲击，基本转而投放于北方，如天津接单量较好利润投放于北方，如天津接单量较好利润投放于北方，如天津接单量较好利润投放于北方，如天津接单量较好利润投放于北方，如天津接单量较好利润投放于北方，如天津接单量较好利润投放于北方，如天津接单量较好利润投放于北方，如天津接单量较好利润很好。
3、华北某建筑钢材贸易代表：
现在北方主要的建筑钢材贸易商库存都低，价格如果降得太低就选择封库或不出货。目前贸易商很难接受螺纹钢降价，主要是钢厂结算高降价高逼迫贸易商不得不将出货价维持在高位。
下游需求方面，一般来说为3、4月为传统旺季，今年受环保影响今年受环保影响下游需求有所后移。我们预测有所后移。我们预测5月工地用钢量工地用钢量会环比提升4%左右的幅度，较为反常。房地产开工的季节性因素在这样情况下，参考意义不大。
目前北方建筑钢材到货量低，据了解钢厂5月下半会投放新增产量，但在需求维持高位情况下，库存也不会很快提升。下游需求表现较好的为房地产，我们接触到的房产项目开工翻一倍，三四线城市率的提升尤其明显。这方面与资金收紧有关，房地产企业希望加快流转与资金收紧有关；另一方面也与目前房地产需求量稳定、甚至超出预期量稳。
房地产商虽然目前拿地趋于谨慎，但不会造成工地采购钢材的采购钢材的需求萎缩。部分房地产企业希望尝试按照年度定价模式来采购钢材，主要是认为钢材价格波动大，倾向于稳定的价模式。
总体来看，我认为我认为5、6月份建筑钢材建筑钢材需求不差，钢材需求不差，钢材库存低，现货价格不库存低，现货价格不会有明显下降，而中长期还需要观察宏及房地产需要观察宏及房地产是否有是否有转变。
4、某钢铁相关钢铁相关协会代表：
去掉中频炉已经上升至政治任务的高度，而体现出政策意志极大的执行力。政策的透明度会进一步放开，大家可以会议精神、政策信号中了解相关息。目前地条钢、中频炉的政策执行应该暂告一段落，但今年去产能的任务一定会完成（实际上年初就已报所有去产能的细分任务）。
下半年去产能政策会继续推进，但剩下的30%去产能任务都是在产产能，可能会较难以推进。另外政府督导组检查中发现，中频炉去产能后仍有私下复产的企业。
关于大家都注的“中改电”问题，属于违规新增产能。除非是原有的电炉资质，否则不可再新增电弧炉产能。如果价格因电弧炉的冲击呈现出剧烈波动，那么上层应该会采取进一步的规制措施。
5、某华北钢厂采购代表：
我们企业主要产品为带钢和型，整体库存压力不大。窄目前有230元/吨左右的利润，比宽带利润高100元/吨左右，型钢利润好于窄带但总体差距不大。另外，我们了解到唐山地区的一些钢厂会增加新生产线主要为型和带钢。后市材供应会继续增加。
目前厂内的铁矿石库存以采港口现货为主，存在有钢厂卖长协的情况。当前矿石的库存可用天数为15天水平，库存随采用，目前还没有囤库存的打算。
后期铁矿供应压力仍大。虽然FMG增产不多，但VALE和力拓均有增产，且6月发运预计增加。此外现在处于旧长协结束，新长协重谈的阶段，可能矿石折扣会进一步加大。目前主流的PB粉供应也充足，而国产的精粉价格优势也迅速消失，我们采购的唐山精粉价格为600-700元/吨的水平，已远贵于进口矿。
此外，国内矿山虽有所减产情况，但进口的供应仍在增加，而需求一直很弱，所以铁矿石的以铁矿石的供需矛盾一直存在。我认为只有国内矿山显著减产，国外四大矿商控制发货量，铁矿石的价格才会有所起色。
目前螺矿比一直是高位，我认为进场的时机尚未成熟。原因是现阶段的矿石矛盾还没解决，铁矛盾还没解决，铁矿石并不缺货；且长协意愿不高，价格折扣还会进一步扩大，因此个人认为螺矿比还没到扭转的时候。
此外，盈利的钢企为提产加大了高品矿与低高品的配比，（盘面对应的可交割）中品矿的用量可能有所减少。若矿石跌至50美金左右会考虑拿货，主要考虑到目前钢厂资金目前钢厂资金与盈利情况的确不错，在价格存倒挂的情况下，还是优先采购港口现货。
6、某国际矿贸商代表：国际矿贸商代表：
从3月之后铁矿价格就伴随钢价一路下滑，我们公司就大幅削减拿货量，目前仍在等待市场情绪与价格的沉淀。
从去年后半开始，螺纹和铁矿价差拉的越来大，导致大中型钢厂采购意愿趋向于主流、稳定配矿的主流、稳定配矿的模式，主流矿的需求较大，非主流矿滞销，这是铁矿供大于求的体现。矿山在了解钢厂的诉求情况后也在调整自己的出货策略，加大主流矿的出货力度。在这种情况下，贸商更愿意采用主流矿，非主流矿只有在同时满足货及价格需求时才会考虑。
以印粉为例，折扣在不断加大,尤其是低品矿。以往约为20-30美金，今年折扣已经扩大到40-45美金，这其实不美金，这其实不能说明钢厂对于印粉的使用效果会这么大的差异。
我个人分析整个港口库存居高不下的原因是，一是很多钢厂库存外移，港口很多钢厂库存外移，港口的货量充裕，所以量充裕，所以不需要钢厂增加自身库存或采用长协。
不过这些现象重点出现在唐山等小钢厂集中区域，国有企业仍需保有一定的矿石库存。二是非主流货难卖，导致大批非主流货被迫转为落地销售状态，现在库存消化缓慢。三是今年矿山的出货量确实在加大，钢厂更理性看待市场山的出货量确实在加大，钢厂更理性看待市场主动去自身的原料库存，综合导致，综合导致了当前这样高企的港口库存状态。
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