华北地区黑色产业调研日记（一）
美期大研究 5月17日
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石墨电极贸易商调研：即便给厂家打400-500万元预付款过去，也提不到货，看涨氛围依旧较浓
美尔雅期货近期组织华北地区钢铁产业调研，本次调研计划走访唐山地区的代表性钢厂、钢贸商、港口等，第一天共走访两家钢厂。
钢厂A：年产能600万吨
共有六座高炉，两座630、一座1100、一座1500，三座转炉，另外有两条轧线，产品主要为热卷，目前满产运转。
目前企业转炉产量大于高炉，废钢用量还未大幅提升，计划未来1-2个月恢复一条方坯连铸产线的生产，届时废钢使用比例将由5%提升至15%。另外原料库存基本属于正常水平，矿石可用天数20-20天，内矿可用天数7-10天，煤焦可用天数7-10天。没有进一步降库存的空间，再降会影响正常生产。原料主要以现货采购为主，每周进行一次招标定价，采购品级的选择综合当前生产和利润情况确定。自有焦炭产量300万吨，不够企业用量，仍需外采。
销售方面，企业月产量45万吨，主要销往天津、河北沧州、山东等地，90%的热轧产品以协议模式供应，80%为终端直供冷轧企业。采取月度定价，根据市场情况确定下月的涨跌幅，月底结算。目前冷轧库存下降较大，终端采购的量有保证，但是价格难有起色，主要因为冷轧企业众多，终端竞争激烈，且在弱势行情下企业难以很快重新累积库存。另外由于目前钢坯的销售利润明显好于热卷，公司目前的热卷毛利在300左右，钢坯能达到600-700，因此计划重启方坯产线，直接向散户销售方坯。
尽管目前钢坯利润较高，但预计唐山地区钢坯产量不会有较大增长，主要因为除了热卷，螺纹、带钢、型钢等都具有较好的利润，没有足够的转产动力，而热轧企业转产有难度，除非企业有富余的产线才适宜生产钢坯，否则新建产线并不实际。同时板坯转产方坯也具有技术难度，因此要实现热卷的转产，不管是转产方坯还是螺纹，量都非常有限。
钢厂B：年产能700万吨
产品以卷板为主，主要包括热卷、冷轧、镀锌板等。
目前市场逻辑较为混乱，热卷价格接近钢坯，螺纹基差几乎达到极值，在高利润高产量的情况下，现货依然较为坚挺，从房地产和基建落地情况看，需求并不差，出口的抑制表现得并不突出。螺纹和热卷相互牵制，但目前库存已降至低位，也一定程度上支撑了现货。钢材结构性矛盾短期难以解决，主要是技术性问题，也需要时间调整。螺纹目前贴水500多，抑制了钢厂在期货盘面的套保需求。
目前企业的铁水成本在1850，中游水平，热卷利润在100-200的低位，以维持销量和客户渠道为主，目前也销售部分钢坯，但量不大。目前订单情况一般，几乎都是协议定价模式销售，产品主要销往天津、山东和南方地区，其中山东销售占比60-70%。原料端矿石以主流矿为主，采购品位相对比较稳定，随采随用，目前库存可用天数在十几天，相对较低。焦炭自有和外采的量基本对半，焦炭受环保限产影响较大，但企业有足够的应急措施，不影响基本生产。
吨钢的环保成本在100以上，目前民企的环保标准相对较松，但后期会逐步加强。现货贸易上，每月基本保证5、6万吨的型钢内贸量，受取缔地条钢的影响，目前小型号的型钢、螺纹都缺货严重，主要是大企业生产成本较高，生产意愿不足，造成了明显的供给缺口。
某物流公司仓库
该仓库主要存放热卷、带钢和方坯，2017年以来热卷库存由8万吨降至7.2万吨，带钢库存从22万吨降至8万吨。热卷和窄带的货权主要属于象屿、厦门国贸、浙商等主要的托盘商。
另外这里还有一定的方坯库存，存放时间较久，或为质押货物。下午五点左右，仓库进出车辆不多，略显冷清，据观察近期出货情况有一定压力。
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