预焙阳极：电解铝减产 环保严格 阳极市场需求不减
中商网 杨雪 8月18日
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由百川资讯举办的2017年（第十届）中国炭素产业链市场研讨会暨全球炭素行业供需见面会8月17日在南京胜利召开，光大证券钢铁首席分析员（炭素哥）王招华应邀做了电炉钢和石墨电极行业发展趋势的报告。本文是百川资讯资深分析师关于锻烧焦方面的报告分享，未经当事人授权以及审核，请勿转载，谢谢！
从2016年10月份开始，国内的煅烧焦价格一路高歌猛进。分四个部分阐述。
煅烧焦生产情况分析
2017年1到6月，我国商业煅烧焦总产能1039.4万吨，产量279.9万吨，同比减少12.9%。产量减少主要集中在中硫焦部分。中硫焦产量占国内煅烧焦的68%。分地区看，减产主要集中在华北地区。因为京津冀重点保护区在这一块，从今年的4月20号开始，这个地区的煅烧焦生产企业全部处于闷炉或者停产状态，直到6月中旬左右才陆续恢复生产。
从3月份开始，天津、河北还有山东的煅烧焦开工率都开始急速下滑。而河南地区从3月份开始还有所好转。
配套煅烧焦生产情况。2017年前半年，预焙阳极配套煅烧焦总产能1039.5万吨，总产量272.15万吨。对煅烧焦需求比较大的阳极企业主要集中在山东河南。阳极厂在采购煅烧焦的时候，大部分都不签长单，所以价格都是随行就市。电解铝企业配套煅烧焦总产能915万吨，前半年的生产量有271.95万吨。对煅烧焦需求比较大的铝厂集中在甘肃、河南和青海。铝厂在采购煅烧焦的时候大多数采用招投标的形式，按月定价。
河南万基每月采购煅烧焦的量在1.7万吨左右。中铝每月采购煅烧焦6万吨，但是由于前半年煅烧焦的价格一直比较大，加上采购也是十分困难。中铝再次启动旗下的兰州、连城和青海三个炭素厂。根据最新消息，青海那边在8月底能出来煅烧焦，兰州和连城的设备还在改造，具体投产设备还不确定。中铝的煅后焦基地，年产量是120万吨，其中一期60万吨基本确定在11月31号全面投产，每月产量在5万吨左右。70%给中铝，走内部供应。其他自主销售。所以从11月底开始，中铝的煅后焦基本不需要外采了。
煅烧焦进出口分析
2017年上半年，我国进口煅烧焦总量9.95万吨，同比大幅增加245.37%。2017年上半年煅烧焦的进口量2015年来同期的最高值。硫含量少于0.8%的煅烧焦主要是针状焦。从国别看，进口前两名的是美国和哈萨克斯坦。其中哈萨克斯坦的煅烧焦是近几年来第一次流入中国市场。从4月份开始，每月的量在1-3万吨。
2017年上半年，中国出口煅后焦总量65.14万吨，同比减少16.76%。出口也是达到2015年来得最低值。主要是今年国内煅烧焦的减产造成的。从国别看，出口的主要国家在中东地区，阿联酋、印度、伊朗依然近几年煅后焦的需求热点。印度本身的铝厂较少。
出口价格从2017年1月份开始，出口价格一直比内贸低100到200元每吨。从7月份到现在则基本持平。
煅烧焦市场价格分析
低硫煅烧焦。今年低硫煅烧焦的价格上涨主要是石墨电极带来的。石墨电极价格较年初上涨了5、6倍。作为其主要原料，价格自然也会涨。低硫煅烧焦除了用作石墨电极，也用作增碳剂。增碳剂用的煅后焦价格走势一直比较平稳，而石墨电极用煅后焦价格在今年6月份开始跳跃性上涨。
2017年上半年，我国石墨电极的总产量26.18万吨，其中普通石墨电极产量6.15万吨，高功率8.86万吨，超高功率11.14万吨。按照普通消耗80%煅后焦，高功消耗60%煅后焦，超高一般全是针状焦加上碳电极的消耗量。推断出，2017年上半年中国电极累计消耗低硫煅烧焦约17.74万吨。占低硫煅烧焦总产量的36.2%。也就是说石墨电极消耗的低硫煅后焦不算太大。现在低硫煅后焦企业的生产利润约为中高硫的2倍。所以很多中硫的也试着生产低硫的。
中硫煅后焦价格分析。中硫分为普货和微量。2017年上半年国内中高硫煅后焦普货价格涨幅高达40%，微量涨幅高达50%。相比较而言，做微量的企业的利润比煅后焦更高。今年影响中高硫煅烧焦主要是环保因素。煅烧焦生产企业前期大部分没有上脱硫，更不要说脱硝甚至脱尘。根据最新消息，山东从8月份开始又是一轮环保检查，而且此次力度和3月份的不相上下。大部分的生产企业只保留了50%的开工率。
煅烧焦市场后市预测
今年新投产的煅烧焦主要在山东地区。其中中铝的煅后焦基地，山东某碳素有限公司60万吨预计在12月底全面投产。山东中阳碳素有限公司二期投产的产能有12万吨，在10月底或者11月初全面投产。据我们不完全统计，2017年年内，中国新增的商业煅烧焦产能有117万吨。2018年还有120万吨的煅烧焦的投产计划。所以新增产能还是挺大的。
“2+26”对煅烧焦的影响。据数据显示，“2+26”涉及到的煅烧焦产能有343.6万吨，占商业煅烧焦总产能的33.06%。但是对预焙阳极来说，预焙阳极的主产区大部分在“2+26”城。所以说到了采暖季，煅烧焦的销量会有较大的影响。
所以预测，短期中高硫煅烧焦价格不会出现下跌，预计普货市场主流成交价格在2650-2750，微量在2800-3200。但是一旦到四季度，新增产能的出现和采暖季对下游预焙阳极企业的影响，中高硫煅烧焦价格拐点在10月中下旬。价格预计下跌300-500元每吨。低硫煅后焦主要看石墨电极的情况。
目前，据我们了解，石墨电极后面价格应该还能上涨，但是涨幅会较前面有所放缓。我们预计低硫煅后焦高端市场价格在15000-16000。低端价格最低在3500左右。
由百川资讯举办的20国际锂石墨钴资源峰会即将于11月13-14日在香港召开，详细信息请参见原文链接，谢谢！
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