任凭限产猜测纷纷扰扰，库存数据反映真实供需！——11月第1周库存分析
找钢库存监测 11月1日
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上市钢企三季报总结：扣非净利是上半年的1.06倍，年化ROE为15% 、年化PE10.1倍PB1.5倍
本周库存数据有意思了，先说结论：需求仍然给力，卷螺分化缩小。建材全国统计仓库库存量354.3万吨，环比上周减少18.1万吨；热卷全国统计仓库库存量151.6万吨，环比上周增加2.4万吨。
特别说明：找钢历次增加的样本城市和仓库，均已内部积累了至少4期数据以核对准确性，故在数据发布时的同比数据已经是同口径增减，不存在增加样本影响增减的情况，请知悉。
表象：
1、 建材需求支撑明显
（1） 建材首次所有区域库存全部下降，其中西南下降4.3万吨，华东下降4.1万吨，华北下降3.0万吨，华中下降2.3万吨，东北下降2.0万吨，西北下降1.3万吨，华南下降1.0万吨；
（2）找钢成交数据显示：上周五至本周二，三天建材成交量分别为4.1万吨、5.0万吨及4.1万吨，较10月月均3.6万吨有明显放量，需求有较强支撑，特别是今年需求强劲的华东、广东及周边的海南、福建区域；
（3）一周以来建材各地到货量除武汉有所增多外，其余所有城市均正常或偏少，贸易商出货心态也较为积极。
2、 热卷到货呈现增势
（1）热卷华东与西南地区库存分别减少0.8万吨与0.5万吨；其他地区库存均有所增加，华南增2.1万吨，华北增0.8万吨，东北增0.5万吨，华中增0.4万吨；
（2）找钢成交数据显示：上周五至本周二，三天热卷成交量分别为2.6万吨、3.0万吨及3.2万吨，较10月月均2.5万吨有所放量，需求同样有较强支撑；
（3）与建材不同，一周以来以乐从为代表，到货量增加明显，另外武汉、重庆、无锡、天津与长沙均有到货增多情况出现（注：长沙区域涟钢到货库为涟钢子公司自有仓库，故没有统计入社会库存中）。
3、后期值得关注现象：
（1） 两大港口情况：广州港卸货压力有所缓解，码头开启紧急预案加用小船及汽吊卸货，建材压港数量在15万吨左右，排期时间约为一周；营口鲅鱼圈港目前疏港压力剧增，已累积待南下库存60-70万吨，目前优先卸装火运钢材，汽运至港口的车辆已没有能力卸装，据估算库存中半数或以上为建材。
（2） 热卷供应情况：目前多个区域出现到货量明显增多的现象，乐从在高需求消化的情况下，库存累积速度仍然较快，这表明钢厂在第三季度直供订单很好的情况下减少流通材投放的策略已有所转变。所以后续要密切关注2+26城市限产政策出台后的热卷供应减少情况；钢厂政策目前在市场上出现了变化，后结算政策陆续出现，买断的订单比例降低，也表明钢厂市场投放量有增多趋势且出货心态积极。
总之，目前市场上方向不明，各种逻辑并存，接下去更需长期时刻关注库存数据来印证限产及供需情况。
4、库存数据详细情况
本周热卷统计社会库存151.6万吨，较上周增2.35万吨；建材社会库存354.3万吨，较上周降18.06万吨；中板统计社会库存82.1万吨，较上周降0.8万吨；冷镀社会库存144.4万吨，较上周降2.9万吨。总体来看，全社会库存本周为732.4万吨，环比下降2.65%。
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