『钢材篇』5月黑色商品何去何从？
中国联合钢铁网 5月4日
1、线螺
对于5月份走势仍将保持震荡向上格局，其一，5月份为建筑行业施工旺季，东北、西北、华北等工程将加足马力进行，线螺需求量不会下降，因此将继续保持高位。其二，环保因素继续影响供应，河北唐山、邯郸等地因环保限产仍然继续，钢厂产量继续下降，因此社会库存上升速度不会骤然加快。其三，中美贸易战升级，短期市场存在变数。尽管近期中美贸易摩擦有所降温，但不确定因素依旧，5月中美贸易谈判有待观望。综上所述，5月份社会库存将持续下降，而钢厂或将供应端比4月有所上升，加之5月底南方面临的雨季，预计5月份国内线螺或将呈现前高后低的走势。
2、热轧
基本面截至4月底热轧社会库存连续7周下降，代表近期下游需求正在逐步释放，有力的消化春节前后累积起来的库存，后期5月份仍将继续稳定释放，特别是出口争端解除后更有机电产品的正常出口可能会使需求反弹。重点着力于制造业的扩大内需也将在需求端慢慢发力。供应端一方面因为限产季结束后恢复速度较慢，再者以唐山、邯郸为代表城市的非采暖季限产政策，将长期压缩热轧的供应规模；前期国内较低时所接较多的出口订单，在4-5月份的集中交付将会影响国内的供应增长；但是5月份本钢，中铁等重点代理渠道钢厂检修结束后，后期存在到达市场货源增多的情况。综合来看，5月份热轧价格仍将整体走强，走势是前高后低的格局。
3、冷轧
主流钢厂针对5月份出厂价格进行下调，钢厂订货价格优惠增加且对前期资源实行追补。从需求上来看，5月冷轧下游汽车、家电多处于正常生产水平，而在汽车订单量有所减少。终端生产备货意愿不大，按基本面采购。就目前市价来看，处于市价偏高的位置，受金融去杠杆，钢厂及贸易商资金都出现了短缺，贸易商不会选择较高的产品囤货，而是加快库存周转；同时考虑下游生产接受能力，市场价格涨幅有限。预计5月处于先涨后跌，窄幅震荡格局。
4、硅钢
从钢厂接单反馈来看，目前各厂对5月份订单均不饱满，国营大厂接单均是二次调价甚至三次调价才维持70%的接单进度。
综上所述，当前硅钢市场弱势难改，但基于冷板价格坚挺，下跌幅度有限，究其原因：第一，国营钢厂5月份订单接单较差，鲜有大厂可以接满5月订单。贸易商对当前钢厂订货价格不接受，倒挂严重，据悉接单价格均一降再降才得以维持接单率70%左右。第二，钢厂生产情况，5月份国营大厂基本生产计划量未有大的变化，但宝武集团有短期的检修行为，民营厂5月中冶新余恢复正常生产而协和，华西等厂由于利润收窄，有主动减产行为，但影响有限，第三，目前家电厂订单仍一般，三大巨头家电企业本月硅钢订单均有所减量，目前家电企业成品材库存较高，销售压力加剧，生产采购不积极。
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