问道氢能产业链商机：装备型公司的估值会更高，国内电解槽市场规模基本每年翻番，氢能管网大规模开建预计在2030年以后
不止是钢货 8月5日
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本文摘选自《任泽平对谈张真：挖掘氢能产业万亿级新机遇》，任泽平是泽平宏观的主理人，张真是中国电动汽车百人会低碳融合发展研究院执行院长、山东氢谷新能源技术研究院院长。如下是核心纪要
1、电气化对于碳中和是一个重要的路径，但是在高品位的温区，电气化很难去实现脱碳，或者说它脱碳的成本是非常高的，那么氢能就是一个重要的选择。
2、2021 年全国水电解制氢的装机规模应该才 335 兆瓦，那么去年 2022 年就已经上升到 800 兆瓦，翻了一番，今年上半年应该就比去年全年的装机量还高，今年全年我们预计会有大概 1. 5- 2 gw，根据中国氢能联盟的预测，到 2030 年应该是 100GW 的规模。但这只是中国市场，全球市场更大。
3、氢能我认为它现在的阶段还是处在市场的形成期，从市场形成期向快速发展期过渡的这么一个窗口期。上游的电解槽，储运的罐体，包括所谓的燃料电池的八大件，实际上都已经可以实现全面的国产化，而且国产化率应该是不低于90%，非常高的。但是客观来讲，它在性能方面应该说不够好，缺的是产品的一致性问题，还有就是耐久性的问题，5 年之内，我觉得我们的技术成熟度，产品成熟度会有一个质的分跃。
4、氢能成本上我觉得主要是两方面，一个是我们现在氢气贵，一个就是我们现在是装备贵。装备贵，我觉得需要技术创新和规模化的量产来降本，这个是需要时间的。但是氢气贵，我认为是有可能在近几年去通过加大绿氢的供给来实现降本的，因为市场供给的越多，成本它自然就低了。而加大绿氢的供给我认为可能就是在未来的五年之内。
5、电解槽。（1）就是刚刚上市的蒂森克虏伯nucera那个公司，他刚披露的招股说明书，就说他现在的电解槽的订单现在已经排不上产能了。他现在已经接到了 3GW的电解槽的订单，今年大概预计的销售收入就有六七个亿欧元；（2）去年中石化的新疆库车项目，招投标就是 52 套电解槽。但是我们的头部的企业，前三名的企业加起来的产能都还没有 52 套，确确实实这个产业原来小，但是成长性真的是很大。你看我们今年大概预计的产能就是1. 5GW，不会低于这个数。那么按2030年100GW的目标来看，基本上每年翻番。
6、氢能运输管道。（1）氢气建管道的投入也非常高，如果没有足够稳定的规模，它短期可能更多是规划，可能真正的大规模开建，我们预判是在 2030 年以后；（2）我们现在的纯氢管道还非常短，大概全国加起来也就 100 公里左右，其实欧洲已经有 5000 公里了。如果我们把视线放长远一点，到 2050 年，我们国家也至少应该是五六千公里的纯氢管网；（3）未来我们预判管道对于氢的输送占比不会低于50%。
7、氢能哪个产业链的投资机会最大？我们看新能源，其实它有类似的特征，比如说我们现在看光伏，市值比较高的企业，可能就是像隆基这样的做装备的企业，包括新能源汽车，就是做动力电池的企业，所以我觉得做氢能未来从投资的角度，它一定也是装备型公司的估值会更高，它产能带来的收入更高。
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