【xiaoguang看钢市】故事&逻辑之四：休息，是最好的选择！
钢之家论坛 2016年4月24日
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从去年10.30无锡会议的“11月底12月初国内钢市止跌反弹，明年一季度末二季度初可能会有一个相对比较有幅度的反弹”，晚会上大声呼吁“钢价不涨，我不信那个邪！”，到微信朋友圈12.4南宁会议开始第一次谈钢市，写下“记录下今天的期货1601合约收盘价格：螺纹1588；铁矿305.5；焦炭688。
每开一次会议上涨一点”，不知不觉中历时也快半年了，这期间，我的微信朋友圈记录下了对国内钢市的期待与研判，记录着每次研判之后业界朋友们对我的支持、鞭促和鼓励，也见证了我今年3月初开始讲《故事＆逻辑》时的一个基本判断，即这轮报复性强劲反弹行情几乎类似于92年底、00年3月、07年底的前三次钢市故事——出乎意料，超乎想象。
4.8钢之家年会结束之后连续两周国内矿煤焦钢大幅上涨，更是吸引了各方眼球，其涨幅已经超过去年底我在上海纵横钢市俱乐部会议上“反弹极限30－50%”的判断！应业界朋友们的要求，我于4月19日正式开通了《钢之家论坛》公众号，4月22日在《钢之家论坛》公众号上亲自发布了自己的第一篇微文《到底是市场疯了，还是我们缺乏想象力》。
上周除了电话、微信与朋友们交流外，在上海接待了一些业界朋友，周五出差去江西，拜访了钢厂领导并交流了对本次钢市上涨的看法。在与业界朋友们交流时基本验证了我前期对产能恢复、铁矿采购、钢厂订单、出口情况以及市场库存等的判断，让我确信4.8钢之家会议上的判断是正确的，即“本轮国内钢市上涨的根本原因是市场面临阶段性供应短缺，不是期货拉起来的，目前钢铁行业，尤其是钢厂，没有足够的充分认识”，过去两周，国内钢市价格上涨只不过是向”合理价位“回归，所谓恢复合理价位，就是”最起码要恢复到去年同期水平“等。通过上周上涨之后，国内钢市价格已经恢复甚至超过去年同期水平。
与此同时，市场上各种奇谈怪论开始盛传，比如”黑色期货大涨，中国大妈涌入期货“，比如把这轮涨价归结于钢铁业”供给侧“改革，再比如新华社”钢价大涨脱离供需基本面“……
对此，我在微信朋友圈的回复也很简单：
上周三：还是顺势而为吧，现在看，就是多空通杀！曾经的多（3月中旬之前一直做多的），如今的空（3月底4月初，特别是到了4月14、15日多转空的），为何不休息？！
上周五：因实在看不下某些人为自己的失误而诡辩才说了句：专治牛皮癣，此时此刻还牛B，你有意思吗？！精英们总喜欢把自己的判断错误，赖到大妈（别人）身上，真的以为自己是公知了？！是的，我就是大妈级的，如果你被大妈灭了，不丢人，好不？！理由很简单： 我曾摆过地摊卖过青菜的，所以，我懂大妈。讲着讲着，终于找到理由了：供应侧！其实，没有那么复杂，资本的本性就是血淋淋的=杀无赦！！ 一位期货界朋友回复我说：该杀的都差不多了，期货大佬都快杀成小弟了呀，没看新闻咩……
针对那些空头思维的朋友们，我来讲一讲你们之所以出现误判的三点理由：一是到目前为止对本轮矿焦钢价格反弹（朋友们经常问我为何不说是反转，答：从上图你应该知道，除非矿焦钢价格涨至2013年四季度价位之上）的根本原因是供应短缺和库存极低，认识不足，而更多地关注产能过剩、需求不足和钢厂复产等；
二是对全球流动性泛滥，认识不够，特别是在国内市场流动性不断增强、货币乘数效应不断放大的背景下，如下图所示从去年四季度以来M1增速加快，3月末M1增速高达22.1%，比M2（13.4%）增速高8.7百分点，而更多地关注美元是否继续加息，什么时间加息等；
三是对去年四季度以来国内PPI止跌回升和国际原油价格止跌反弹，认识不清，没有能够充分认识到，在实体产业衰退、金融杠杆无处不在的情况之下，大量货币四处乱窜，寻找“价值洼地”，只会投入到刚需产品，比如住房、食品的价格在不断上涨。——大宗商品就是流动性过剩下资金必选的“价值洼地”。
当然，这些朋友中的很多人在本轮行情启动之初，甚至最早提出了矿焦钢价格触底反弹，而当价格上涨到20%甚至更高（如螺纹2200，矿400，焦800）的时候，由于2011年下半年以来国内宏观经济持续通缩、矿焦钢价格持续下跌的市场环境下所形成的惯性思维，决定了必然会把本轮价格”报复性强劲反弹“看成是资金大佬们在矿焦钢期货市场的”炒作“所致。
这里包括很多钢厂朋友，他们在空头思维的持续肆虐之下，对本轮行情始终存在心存疑虑，甚至对自己的市场误判也不思忏悔。在我看来，这种思维模式在过去几年特别是去年，无论是在现货市场还是期货市场都斩获颇丰，如此也不难理解，为何有些朋友会对本轮现货涨价一直颤颤惊惊，为何总是念念不忘期货做空。正如去年11月底我应邀参加某期货公司的基金人投资报告会时曾调侃一位朋友时说过，今年你的空头思维很成功，但明年可能会为此栽大跟头。
接下来，开始我的《故事&逻辑之四：休息，是最好的选择！》。
其实，本故事的主题是上周四已经在微信朋友圈提出，既然我们已经看不懂了，总是盼着市场跌价，它不停地涨，那我们何必为难自己呢？休息吧，别给自己找不痛快，也不要给自己找理由。有时候，休息，是最好的选择！老子曰：大成若缺，其用不弊；大盈若冲，其用不穷。大直若屈，大巧若拙，大辩若讷。静胜躁，寒胜热，清静为天下正。
本故事的四大命题是：
命题一：现货市场钢价进入震荡调整期，矿焦价格上涨空间已经打开；
命题二：矿焦钢现货五一节之后不具备大幅下跌的条件；
命题三：期货市场螺纹热轧大幅贴水，rb1605合约面临逼仓风险，矿价仍有上涨空间，焦炭面临调整；
命题四：钢厂产能恢复依然面临较多难题，但恢复条件较3月份有所改善。
趋势—时点—节拍：既然要与市场共舞，我们就必须牢记，趋势的力量不可抗拒！但是，我们还需要选择适当的时间、踏着恰当的节拍，只有这样才能跳出优美的舞姿！
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1 ：由现任职光大证券钢铁首席研究员王招华撰写的深度报告《钢铁电商有望引领钢铁流通业的大变革》、《全国235家钢贸商调研报告：钢贸转型供应链服务商、拥抱电商是大势所趋》；
2 ：由现任职光大证券王招华团队举办的全国大宗商品电商峰会上的部分嘉宾发言纪要：包括《光大钢铁王招华：钢铁电商是钢铁产业链最大的投资机会》、《中钢网董事长姚红超：钢铁电商未来至少能产生5家百亿市值企业》、《钢银总经理白睿：钢铁电商，赢在钢银》等文章；
3 ：《泰德煤网高级副总裁黄贵生：我们做煤炭供应链服务，不止是电商》；
4 ：《找塑料CEO牟斌：找塑料网最终不会是贸易或物流公司，而是大数据公司》
5 ：《浪花|钢厂开始组团封杀自营类钢铁电商》；
6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。