注入金融资产，能解僵尸国企保壳与去产能双重难题吗？
金融混业观察 2016年7月17日
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本文选自《财新》的同名文章，如需阅读全文，请点击最左下角。本文仅选取与钢铁相关度最高的部分。
6月13日，*ST韶钢筹划了五个多月的向金融转型计划最终告吹。复牌后，公司股价连续六天跌停。
对*ST韶钢来说，如果年内无法扭亏，公司将面临被暂停上市的风险。截至2016年3月末，韶钢净利润仍亏损2.31亿元。据财新记者了解，位于广东的韶山钢铁负债规模在200多亿元，欠息问题严重，是个不折不扣的僵尸企业。“一年亏几个亿，100年都还不清。”一位接近华宝投资的人士说。
原定的债务重组计划是，一方面宝钢向*ST韶钢注入金融资产；一方面进行债转股，债权银行则持有转型成金融股的上市公司股份。
*ST韶钢公开的重组计划显示，公司拟出售全部钢铁业务资产，并通过发行股份购买资产的方式收购宝钢集团下属的金融业务资产。宝钢集团的金融业务主要是“华宝系”公司。据财新记者了解，*ST韶钢对“华宝系”旗下华宝证券、华宝信托等多项金融资产都有收购意向。
*ST韶钢指出，终止此次重大资产重组的原因在于两方面。一是沟通程序复杂。公告称，在目前监管政策下，相关金融业务资产作为重组标的资产，需事先完成大量的资产剥离和重组工作。经各方论证，这些资产规模较大且涉及已上市公司股份，资产剥离所涉及的审批和操作程序较为复杂，需分别履行国资委、银监会、证监会等方面的审批，并涉及上市公司的信息披露衔接工作。
二是税务成本过高。公告称，根据与相关税务主管部门的初步沟通，相关资产的剥离和重组将涉及较大规模的税务成本。“综合考虑相关金融资产剥离和重组程序的复杂性，各方无法在预计时间内完成相关资产的剥离、注入资产的审计、评估工作，并推出相应的重组预案。”*ST韶钢表示。
财新记者了解到，终止重组的原因不仅如此。首先有央企与地方的博弈。前述接近华宝投资人士表示，当地政府从社会稳定考虑，不愿韶钢就此关厂裁员，“当地政府更强势，裁不了员”，宝钢想用壳公司转型就比较难，“宝钢也不希望好资产一下卖光了”。
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7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。