“珠江汇”第九期投资交流会——黑色板块投资机会探讨
珠江汇投资俱乐部 2016年6月18日
【备注：本文由光大证券钢铁王招华团队推荐。如果您有宣传/咨询/融资/上市/并购等需求，请将相关信息邮寄至caun307@163.com】
钢厂套期保值思路分享——日照钢铁期货部 侯典银
主要观点：
日照钢铁参与套期保值的核心思想
参与套期保值主要管理两个方面：价格管理和规模管理
日照钢铁作为一个加工性企业，怎么把风险降到最低是最重要的。我们现在一年的产量是1500万吨，不会做超出我们体量范围的套保。
企业的套期保值不是单纯的利用期货进行交割提货，而是可以利用期货来做一些远期合约定价，期货+升贴水定价，现货约定价等工作。
套期保值过程中的实际体会
我们刚开始参与期货市场的时候，开始挣过钱，中间也亏过钱。但是我们通过几年摸索，还有对宏观的理解，我们对宏观和行业的整体定位就会认识的更加明确。
我们对这个市场的应对一直是比较冷静的，螺纹从最低点1600慢慢涨上来，最后涨到2800，当时有人喊出来到3000。现在回过头来看，我觉得期货市场会把大家的情绪放大，最后确实很疯狂。在去产能的背景下给钢厂这么丰厚的利润，那不用去产能，也不用调结构了。
现在的期货对贸易模式和企业管理模式都产生了影响，采购和销售基本都看着盘面做。如果今天铁矿石、螺纹涨了，成交肯定差不了。之前大家会去囤库存赌行情，现在大多数人都不会这么做了。
对风险的认知尤为重要
企业套保了不代表没有风险了，如果杠杆加的过大，可能会出很大的问题。另外，套期保值，实际是将单边价格波动的风险，转化成了基差的风险。
我们现在做套保，整个生产周期要计算好，螺纹钢和铜不一样，我们需要根据生产情况、原料采购情况、整个生产经营利润情况来做套保头寸。盘子每天都是变动的，中间的头寸也不是一成不变的。
观点：
作为企业来说，根据我们的生产成本、采购成本，上游市场情况、下游市场情况去做一些调研，最终形成我们的价格发现体系和供需情况。我们自己建了一套规章制度，包括开仓、调仓和平仓。市场经营口，销售口，财务口，生产口也会定期给我们数据，我们根据自己的研究体系去实际操盘。
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3 ：《泰德煤网高级副总裁黄贵生：我们做煤炭供应链服务，不止是电商》；
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5 ：《浪花|钢厂开始组团封杀自营类钢铁电商》；
6 ：有关互联网物流方面的文章，如《从oTMS获千万美元融资，看互联网运输市场还有哪些痛点》、《运满满创始人：车货匹配，未来生客交易会井喷5-10倍》、《路歌董事长冯雷：解决陌生交易的车货匹配平台实在不是大事》等。
7：由光大证券举办的全国互联网物流峰会（深圳）：《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午演讲篇）》、《光大证券·全国互联网物流峰会纪要0724（上午对话版）》；
8：全国物流园区工作年会（烟台）：《【光大钢铁王招华】又一份两万字干货纪要：货运APP会干掉物流园区吗？》。