大家观点 | 鲁证期货-凌开伟：东南亚（拟）在建600万吨不锈钢产能对未来中国不锈钢产业竞争格局变化的影响分析
欧冶资源 2016年11月23日
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11月2日，印尼官方人士透露，已有3家中国企业将在印尼建造不锈钢工厂，预计其产能将达500万吨。10月，菲律宾总统杜特尔特访华期间，中国白银有色集团与菲律宾全球镍铁控股公司签署合作备忘录，拟在菲建设100万吨不锈钢工厂。自此，中企在东南亚地区已投建及拟投建不锈钢产能将达600万吨，其中印尼青山不锈钢项目的投产是势在必行的，而其它不锈钢产能的投建与否引发了行业强烈的关注，对于东南亚区域的意向不锈钢产能的投产的可行性我们做简要探讨。
一、未来东南亚地区的不锈钢产能富余空间或超400万吨
结合东南亚地区不锈钢的炼钢产能、进口量、地缘等综合因素来看，当前该区域的不锈钢表观消费量不超过110万吨，相较于上述计划投建的600万吨产能，则产能的富余空间较大，即便考虑该区域的消费潜力巨大以及产能利用率问题，计划产能投建后仍将有超过400万吨的富余空间需要对外释放，而产品的输送目的地引人遐想却又几无变数，排除东亚、东南亚市场，则可能成为目标市场的只有欧洲、美洲、南亚、中东等区域，而这些区域也“恰巧”与中国的不锈钢出口目的地相重合，这就意味着未来中国与东南亚地区的不锈钢产能就国际市场份额的争夺或不可避免。
二、中国让出出口份额依旧难以满足东南亚地区计划产能的释放
2016年中国不锈钢出口量有望创历史新高，预计出口量在386万吨左右，撇开其中出口及可能出口到东南亚地区的数量，则中国不锈钢出口到东南亚以外区域的量约在280万吨左右，那么这就意味着，即便中国不锈钢的国际出口份额全部让出，依然难以消化掉东南亚区域的计划投建的富余产能。
考虑到中国不锈钢出口的形态并非单一品种，其中板、管、型、带、钢锭等不一而足，其中板卷的份额占比达74.5%，那么中国出口到东南亚以外区域的板卷量大概在208.6万吨，而东南亚地区的不锈钢产能或多以板卷的形式参与到份额的角逐，相较超过400万吨的富余产能，“吃下”这208.6万吨的份额依旧“食不餬口”。
当然，其富余的产能还可以通过压制欧洲、美洲等地区的既有产能去实现，只是我们需要注意的是，欧美能够对华实施不锈钢反倾销，那么同样可以实施于其他对象，毕竟别人的“奶酪”是不可以乱动的。
三、中国不锈钢出口份额被完全替代的可能性有多大
中国不锈钢产品参与国际竞争过程中之所以能够独领风骚，是因为内、外因素共同作用的结果，但留给外界的印象可能还停留在依赖低成本的产能快速扩张。当然，这是不可否认的先决因素之一；同时，中国不锈钢产品在国际市场上的高歌猛进，还受助于其他特定因素。
定向出口。在全球不锈钢领域定向出口都较为普遍，只是在中国表现得更为突出，它是外商独资或合资企业的必然产物，比如张家港浦项对泰国、土耳其、韩国的出口，福欣特钢、鞍钢联众对台湾的出口等，这样的定向不锈钢出口量大体可稳定在70万吨/年左右。只要这样的炼钢主体仍在中国，那么这部分国际份额就很难被替代。
贸易模式的灵活。中国的不锈钢出口主要贸易方式主要为一般贸易和来料加工贸易，其中板卷以来料加工贸易模式占比达到40%左右的比例，这种贸易方式有效规避了中国缺镍少铬的现实依赖性，同时产品的流向必然是海外市场。富余产能的存在及离岸公司的配对，使得该模式的不锈钢出口仍将存在。
退税政策的存在。富余产能的对外输出给予退税政策的扶持，利于不锈钢出口成本的下降，结合国内产能的边际成本优势，提升了钢企产品的出口竞争力，这也是国内钢企出口动力的重要来源，配合人民币的贬值预期的存在，利润空间的放大预期可部分转化为让利弹性空间。对出口退税的依赖性及汇率政策的不确定性是未来国内不锈钢出口份额容易出现波动的重要因素。
产品的差异化。不锈钢出口形态的差异较大，国内不锈钢出口涵盖了板、管、型、带等产品，而未来与之形成竞争的产能释放产品主要集中在板卷领域，非板卷占比达到25.5%，该领域的准入门槛相对较高，且介入的过程所需花费的时间较为漫长，尤其是国际性的行业认证，如ASME压力容器认证、GL德国劳氏船级社、DNV挪威船级社、BV法国船级社等国际主要船级社认证。非板卷部分的出口对应数量约100万吨，而这部分出口量是中国不锈钢出口力保部分。
四、国内一体化工艺出口占比不足10%的现状是否对海外产能扩张有所启示
一体化产能一贯被业内冠以“大产能、高效率、低成本”的标签，而这样的特色在过去的7年中已让行业所领略，当前国内一体化产能占比达到44.07%，而一体化工艺产品出口比例却不足10%，也就是说国内不锈钢出口的90%以上的份额来自于传统的炼钢工艺。诚然，200系一体化产能的占比略大，而“中国特色”的200系出口接受度相对较低进而拉低了一体化工艺出口占比，但就300系一体化产能占比18%较其出口不足10%的比例仍显得较为尴尬。个中的缘由除了其出口政策的连续性、国际市场开拓经验等因素外，应当还有其他值得深思的地方。
未来海外不锈钢产能的扩增多以中国的一体化工艺为蓝本，而其产品也将参与国际市场的竞争中去，那么中国当前一体化工艺对出口的贡献率偏低的现实应当对其有借鉴意义，而不是对产能扎堆上马的“喜大奔”。
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