Mysteel：关于稀土管制所带来影响的调研（有节选）
我的钢铁网 10月14日
摘要：节后首日，稀土市场风云变幻，商务部连发四文，公布了对境外相关稀土物项实施出口管制、对稀土相关技术实施出口管制，对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制、对部分中重稀土相关物项实施出口管制四项决定，这一系列的措施把稀土产品再一次聚焦于大众视野。
一、企业对于禁令的看法
金属企业A：近期稀土价格的下行，主要受市场对供应端可能增加的预期导致，而出口管制政策对企业层面的实际影响相对有限，毕竟大多磁材企业经过前期的调整与积累，已具备一定的应对经验。
金属企业B：出口管制政策在市场下行期产生了双重冲击：一方面，它加剧了下游磁材企业的观望情绪，令其采购积极性减弱，并反向传导至上游影响产出量；另一方面，部分订单因需重新履行审批手续而不得不延长交货期。
金属企业C：此次管制的实质影响较为有限，政治局势越紧张，政策走向反而越快明朗。短短一个月的窗口期对企业而言操作空间有限，持静观其变态度为主。
金属企业E：今年5–9月下游已提前释放大量订单，推动钕铁硼企业持续高开工。但目前新增订单寥寥，叠加出口限制持续，磁材企业采购意愿低迷，价格缺乏支撑。出口管制确实压制了磁材订单，且距11月初窗口期太短，难以再刺激订单释放。
磁材企业A：从短期来看，此次稀土出口管制对企业的实际影响较为有限。主要由于自前期管制实施以来，大多磁材企业已主动降低对钬等可能受控元素的使用依赖，并提前布局了替代方案或配方调整。当前受影响的多为已有订单，交付时间可能因审批流程而有所延后，但整体业务节奏未受根本性冲击。但长期来看，政策正在显著重塑永磁市场的竞争逻辑。一方面，它将促使国外客户加速构建本土或多元化的稀土供应链，推动其提升抗风险能力，进而可能削弱我国稀土资源的长期出口需求；另一方面，这种“资源—市场”的联动效应也可能反向制约国内新能源等下游产业的出口，形成“我们不出口稀土，国外也可能减少进口我国新能源产品”的相互制衡格局。此趋势意味着，依赖资源出口的旧模式亟待向技术驱动和内需拉动转型。
磁材企业B：对我司影响有限。早在4月我们就已制定钬元素的替代方案，目前仅发货期略有延后，客户也表示理解。但长期看，影响不容忽视。美国当前将相关关税提高至100%，可谓“伤敌一千，自损一千一”，毕竟多数产品仍依赖中国供应链。
磁材企业C：有一定影响但可控。我们正加紧完成现有订单，仅少数含管制元素的规格需调整配方。行业对政策已逐步适应，不会重现4月时的抢货现象。稀土问题已上升至战略层面，短期冲击有限，长期看将抑制需求。
磁材企业D：国庆至今订单情况远低于预期。出口难度大增，行业情绪悲观。预计订单将进一步向头部大厂集中，部分中小型磁材厂可能面临淘汰。
磁材企业E：现政策变动频繁，难以预判。出口业务势必受严重影响，我司已暂缓采购，以观望为主。在11月8日前，大厂将忙于交付前期订单，海外客户也急于在窗口期内签约，短期价格或有支撑。但目前80%以上中高性能磁材均含钬，难以规避管制，需走两用物项审批，从消息面看无疑利空。
磁材企业F：目前，高性能钕铁硼磁材（如40H以上牌号）普遍需添加钬元素，尤其在电机及高端电子产品中难以通过配方调整替代。根据最新出口管制要求，约80%的相关磁材出口订单被纳入两用物项管理范畴，需逐批申请出口许可证。从市场预期看，这一政策短期内对行业情绪构成利空。
二、总结预测
当前稀土市场正经历一轮下行调整，其核心原因在于供需基本面的阶段性转变。供应方面，国内氧化镨钕的单月产量已能满足当月金属生产需求，市场供应较为充足。需求方面，由于5月至9月期间，下游终端企业为应对传统生产旺季和潜在的供应干扰，已提前集中释放了大量订单，这导致四季度伊始，新增订单表现低迷，需求整体不振。同时，出口管制政策的加严也加剧了市场的观望情绪，部分磁材企业因担心复杂的合规审查而对新订单持谨慎态度，进一步抑制了需求的释放。在上述因素共同作用下，市场销售承压，价格呈现下行趋势。
展望后市，价格在探底过程中有望逐步获得支撑并企稳。尽管出口管制政策对部分持货商的心态产生了影响，但鉴于多数企业已在4月首轮管制后制定了应对方案，其短期实际影响相对有限。
一个关键的支撑因素在于成本端：北方稀土与包钢股份已宣布将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨，环比大幅上调37.13%。这使得氧化镨钕的成本支撑非常坚实，价格继续深跌的空间将受到限制。
综合来看，随着价格逐步探底，逼近成本区域，市场的逢低采购需求可能会被激发，预计市场成交活跃度将随之缓慢提升，从而助力价格寻底企稳。