取向硅钢：钢厂大幅调涨后市场何去何从？
中商网 9月15日
【备注：光大证券钢铁炭素哥+扫射哥王招华/杨华/王凯/沈继富团队年初建议扫射钢铁股，奏响2017年钢铁卖方多头最强音；底部推荐的方大炭素至今涨幅近4倍；2016年Q4和2017年上半年“每市”钢铁组合排行业第一，今年以来每市组合超额收益135%，在全市场3583个组合里排名第一。
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本周取向硅钢市场价格继续小幅上涨，且因钢厂调整幅度较大，涨幅较上周扩大，部分120牌号报价已经达到11500元/吨，较上周提高500-700元。由于钢厂总体都调涨了300-1000元不等，总体上低牌号调涨幅度相对偏高，使得高低牌号价差缩小。市场钢贸商总体资源不多，9月份合同资源仍未到货，观望拉涨氛围较浓。
从成交上看，下游接受相对缓慢，但有订单仍按需采购为主。从目前市场主流报价：国产30Q120主流报价在11500元/吨，30Q130报价在11200元/吨左右，民营120牌号报价在10100-10500元/吨，宝钢B30P120报价11400元/吨，B23P085报价16700元/吨左右。总体看，市场价格水平较上个月大幅提高，基本没有1万元以下的正品资源。
市场涨价，一方面得益于制造业回暖，电力设备企业利润好转，加上特高压和配网建设持续增长，旺季需求逐步恢复，企业补库导致钢厂订单偏好。另一方面市场、钢厂库存水平无压力，环保限产造成外围钢价水平大幅提升，铜等有色金属出现一波大涨行情，为取向硅钢提价营造了较好的环境氛围。
据有关机构统计，2017年上半年，电力设备板块29家上市公司共实现营收668.67亿元，同比增长21.15%。其中，二季度营收达到401.98 亿元，同比增长26.57%，环比增长50.73%；此外，行业整体实现归母净利润59.07亿元，同比增长22.24%。其中二季度的归母净利润达到39.23 亿元，同比增长28.51%，环比增长97.8%。据中电联数据显示，2016 年配电网和特高压项目成为投资拉动重点，配电网去年完成投资3117亿元、同比增长32.8%；特高压项目去年完成投资870亿元，同比增长87.5%。
从今年投资变化来看，特高压投资增速放缓趋稳，配网投资力度仍然较大。低压电器受下游房地产等基建投资复苏，带动低压设备增速相对较高，一带一路扩围，电力设备、电网建设外需增加，都为取向硅钢需求带来利好影响。不过，国内电网投资受用电增速下滑的影响，行业进入了低速增长的阶段。大宗原材料的持续上涨，下游企业成本压力激增，压力向下游传导过程中或致大宗原料价格出现回调，涨幅过快成交收到抑制。
下周预测：
从目前市场运行状况来看，市场涨价氛围偏高，资源不多，供给压力不大。由于钢厂近月每月都在调涨，致使订货商成本高低不一，市场上报价也相对混乱。9月份合同资源月底陆续到货，由于成本进一步上移，加上国庆假期影响，预计商家难有价格让步。总体上，钢厂经过大幅拉涨，带动市场明显走强。下一步，仍是需求方接受的时间消化，市场需要供需均衡下价格平衡，预计下周整体稳中偏强运行为主。
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